و لسولانا تبرز العملات المشفرة الرئيسية مع مؤشر معنويات رئيسي يظهر زخمًا صعوديًا، في حين أن نظيراتها البيتكوين ، والأثير لا يزال عالقا في الظلام.
هذا المؤشر الرئيسي للمشاعر، المعروف باسم انعكاس مخاطر دلتا 25، هو في الواقع استراتيجية خيارات تتضمن شراء خيار شراء دلتا 25 وبيع خيار بيع دلتا 25 في آن واحد، أو العكس. يشير "دلتا 25" إلى الخيارات التي تكون خارج النطاق السعري بشكل معتدل، أي أن أسعار إضرابها بعيدة عن سعر السوق الحالي، وبالتالي فهي منخفضة التكلفة نسبيًا.
تكشف هذه الاستراتيجية عن معنويات السوق من خلال مقارنة التقلبات الضمنية لخيارات الشراء الصاعدة وخيارات البيع، والتي توفر حماية من الانخفاض. يشير الانعكاس الإيجابي للمخاطر إلى أن المتداولين يدفعون علاوة على خيارات الشراء مقارنةً بخيارات البيع، مما يشير إلى توقعات صعودية، بينما تعكس القراءة السلبية تحيزًا هبوطيًا. Deribit هي أكبر بورصة لخيارات العملات المشفرة في العالم، وتمثل أكثر من 80% من نشاط خيارات العملات المشفرة.
حتى كتابة هذه السطور، كانت انعكاسات مخاطر XRP وSOL إيجابية في جميع فترات الصلاحية المتاحة – 31 أكتوبر، 28 نوفمبر، و26 ديسمبر – على منصة Deribit، مما يشير إلى ميل لخيارات الشراء، وفقًا لمصدر البيانات Amberdata. مشتري خيار الشراء متفائل ضمنيًا بشأن السوق، بينما يسعى مشتري خيار البيع إلى حماية محفظته من انخفاض السعر المتوقع أو الاستفادة منه.
يأتي هذا الصعود المتجدد في أعقاب ارتفاع حاد في الطلب على خيارات البيع عقب انهيار 10 أكتوبر، الذي شهد انخفاض سعر XRP إلى 1.77 دولار أمريكي من 2.80 دولار أمريكي في بعض البورصات. وحتى كتابة هذه السطور، تم تداول XRP عند 2.33 دولار أمريكي، وفقًا لبيانات CoinDesk. وانخفض سعر SOL إلى 188 دولارًا أمريكيًا من 220 دولارًا أمريكيًا في اليوم نفسه، وظل منذ ذلك الحين تحت الضغط، تمامًا كما حدث مع XRP.
يتناقض هذا الشعور الإيجابي بشكل صارخ مع انعكاسات مخاطر بيتكوين، مما يُظهر أن تداول الخيارات الثنائية أعلى من خيارات الشراء في جميع الآجال، حتى انتهاء صلاحيته في سبتمبر 2026. من الواضح أن متداولي بيتكوين لا يزالون قلقين بشأن مخاطر الهبوط.
في حالة ETH، يسود الاتجاه الهبوطي في خيارات انتهاء الصلاحية في ديسمبر، يليه تسعير صعودي في خيارات انتهاء الصلاحية اللاحقة.
يتم تتبع عمليات عكس المخاطر على نطاق واسع لقياس معنويات السوق؛ ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه في حين أنها موثوقة بشكل عام، فإن عمليات عكس المخاطر المرتبطة بـ XRP وSOL قد تكون مؤشرات أقل دقة بسبب حجم السوق الأصغر نسبيًا والحجم والمصلحة المفتوحة مقارنة بالمليارات التي شوهدت في أسواق خيارات البيتكوين والأثير.
إلى جانب استمرار تحيز خيارات البيع في خيارات البيتكوين، وخاصةً في فترات الاستحقاق الفصلية والأطول أجلاً، يُمكن أن يُعزى ذلك جزئيًا إلى انتشار ممارسة استبدال خيارات الشراء، حيث يبيع المتداولون خيارات شراء بسعر إضراب أعلى مقابل حيازاتهم الفورية الطويلة لتحقيق عائد إضافي. بعبارة أخرى، يعكس تحيز خيارات البيع جهود توليد العائد، وليس اتجاهًا هبوطيًا واضحًا في السوق.
المجرمون يظهرون مشاعر محايدة
في حين تحولت خيارات XRP إلى الاتجاه الصعودي، فإن العقود الآجلة الدائمة لـ XRP تظهر سوقًا أكثر توازناً، بما يتفق مع معدلات التمويل المحايدة والمعنويات التي شوهدت في العقود الآجلة الدائمة لـ BTC و SOL و ETH.
وقت النشر، تراوحت معدلات التمويل الدائم السنوية (التي تُفرض كل ثماني ساعات) حول الصفر، مما يشير إلى محايدة في التوجهات، وفقًا لمصدر بيانات فيلو. ويُعدّ هذا الطلب الضعيف على التعرض الصعودي بالرافعة المالية في هذه العملات المشفرة الرئيسية نموذجيًا للمتداولين الذين يكافحون لاستعادة ثقتهم بعد انهيار الأسعار.
أدى انهيار السوق الأخير إلى تصفية رهانات العقود الآجلة ذات الرافعة المالية بقيمة 20 مليار دولار ، مما تسبب في تدمير الثروة بشكل هائل.
العقود الآجلة الدائمة هي عقود مشتقات تتيح للمتداولين المضاربة على سعر أصل، مثل العملات المشفرة، دون تاريخ انتهاء صلاحية. تستخدم هذه العقود آلية سعر التمويل، وهي عبارة عن دفعة دورية يتم تبادلها بين المتداولين الذين يحتفظون بمراكز طويلة وقصيرة للحفاظ على اتساق سعر العقود الآجلة مع السعر الفوري للأصل الأساسي.
عندما تكون أسعار التمويل إيجابية، فهذا يعني أن العقود الآجلة الدائمة تُتداول بسعر أعلى من السعر الفوري، مما يشير إلى زيادة الطلب على الاستثمار الصعودي بالرافعة المالية. أما الأسعار السلبية فتشير إلى عكس ذلك.
