كان عرض العام الماضي بقيمة مليار دولار أمريكي غير مُجدٍ. الآن، مع تزايد الطلب على الذكاء الاصطناعي وتقلص هوامش ربح تعدين البيتكوين، تراجعت CoreWeave عن قرارها، ويُقال إنها تُجري محادثات جديدة للاستحواذ على Core Scientific.
في 26 يونيو، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن CoreWeave، مزود البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي المدعوم من Nvidia والذي يدعم عملاء مثل OpenAI وMicrosoft، قد أعاد فتح المفاوضات للاستحواذ على شركة تعدين البيتكوين Core Scientific.
تأتي هذه الخطوة بعد قرابة عام من رفض مجلس إدارة شركة كور ساينتفك عرض كور ويف الأولي، البالغ 5.75 دولارًا للسهم (مليار دولار إجمالًا)، باعتباره "أقل بكثير من قيمته الحقيقية". هذه المرة، لا تزال الشروط غير معلنة، لكن رد فعل السوق كان فوريًا: ارتفع سهم كور ساينتفك بنسبة 28%، رافعًا قيمته إلى ما يقارب 4 مليارات دولار.
ويقول أشخاص مطلعون على الأمر إن المفاوضات الأخيرة تأتي في أعقاب سلسلة من الصفقات المتعلقة بالبنية الأساسية على مدار عدة سنوات بين الشركتين، بما في ذلك عقد رئيسي لتوفير 200 ميغاواط من الطاقة لدعم خدمات الحوسبة عالية الأداء التي تقدمها CoreWeave.
هل يمكن للعرض الثاني أن ينجح هذه المرة؟
يبدو أن سعي CoreWeave المتجدد للاستحواذ على Core Scientific يهدف إلى تأمين البنية التحتية اللازمة للفوز بسباق الذكاء الاصطناعي.
شركة كور ويف، مزود خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية، التي استحوذت مؤخرًا على طرح عام أولي بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي وشراكات مع مايكروسوفت وأوبن إيه آي، تخوض منافسة شرسة على قوة الحوسبة مع منافسين مثل أمازون ويب سيرفيسز وجوجل كلاود. وعلى عكس تلك الشركات العملاقة، لا تمتلك كور ويف شبكات مراكز بيانات ضخمة. وهنا يأتي دور كور ساينتيفيك.
تتحكم شركة Core Scientific في شيءٍ أثمن من طاقة الحوسبة الخام: البنية التحتية للطاقة. منشآت منجم البيتكوين، التي تقع في الغالب بالقرب من مصادر طاقة رخيصة ووفيرة، مُجهزةٌ بالفعل للحوسبة عالية الكثافة، مما يجعلها مثاليةً لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي.
كانت صفقة الـ 200 ميجاواط القائمة بين الشركتين، والمُوقّعة العام الماضي، مجرد بداية. فالاستحواذ الكامل على شركة Core Scientific سيمنح CoreWeave سيطرةً مباشرة على عقود الطاقة، متجاوزةً بذلك التزاحم على سعة مراكز البيانات الذي يُعيق توسّع الذكاء الاصطناعي.
ما هو الجديد في Core Scientific؟
بالنسبة لشركة كور ساينتيفيك، كان التوقيت استراتيجيًا للغاية. فقد خرجت الشركة من الإفلاس في أوائل عام ٢٠٢٤ بعمليات أكثر مرونة وميزانية عمومية أقوى، إلا أن انخفاض قيمة بيتكوين إلى النصف في أبريل أدى إلى انخفاض مكافآت التعدين، مما ضغط على هوامش الربح في جميع أنحاء القطاع.
بينما يبيع بعض شركات التعدين أصولها أو يتحولون تدريجيًا إلى استضافة الذكاء الاصطناعي، صمدت إدارة كور ساينتيفيك في وجه محاولات أكبر. وقد أثبتت أرباحها في الربع الأول، البالغة 580 مليون دولار، والتي عززها بشكل كبير انتعاش سعر بيتكوين وكفاءة عملياتها، أنها لم تعد أصولًا متعثرة. بل أصبحت الآن أصولًا استراتيجية.
سواءً أُبرمت الصفقة أم انهارت، فإن عودة CoreWeave إلى طاولة المفاوضات تُبرز إعادة تنظيم أوسع نطاقًا في البنية التحتية الرقمية. يتقلص الفارق بين تعدين البيتكوين وحوسبة الذكاء الاصطناعي، ليس بسبب تقارب التقنيتين، بل لتشاركهما نفس الأساس النادر: الطاقة.
وفي ضوء ذلك، قد لا تكون القيمة الحقيقية لشركة Core Scientific في منصات التعدين التي تمتلكها، بل في اتصالات الشبكة التي تقع تحتها.
