استحوذت سيليستيا رسميًا على آخر حصص بوليتشين في TIA، مما يُمهّد الطريق لإعادة توزيع مُدارة بعناية. تُنهي هذه الخطوة فصلًا من إحدى أكثر عمليات المراهنة ربحيةً في عالم العملات المشفرة، لكنها تُثير تساؤلات حول من يرث هذا المنصب.
ملخص
- اشترت شركة Celestia مرة أخرى 43.4 مليون TIA من Polychain مقابل 62.5 مليون دولار، منهية بذلك مركز مشاركة رئيسي.
- خرجت شركة Polychain بأرباح تزيد عن 80 مليون دولار من خلال المشاركة دون بيع حصتها الرئيسية
- تسلط الصفقة الضوء على المخاوف المتزايدة بشأن توزيع الرموز والمكافآت القائمة على الانبعاثات.
في 24 يوليو، أعلنت مؤسسة Celestia أنها اشترت 43.4 مليون TIA من Polychain Capital مقابل 62.5 مليون دولار، وهو ما أدى فعليًا إلى امتصاص الموقف المتبقي لشركة المغامرة في مشروع blockchain المعياري.
وكجزء من الصفقة، ستقوم Polychain بإلغاء تفويض رموزها المتراكمة، مع إعادة تخصيص Celestia للأصول للمستثمرين الجدد بموجب جدول فتح تدريجي يمتد من 16 أغسطس إلى 14 نوفمبر.
The Celestia Foundation has worked with Polychain Capital to assign Polychain’s entire remaining TIA holdings to new investors.
This month, the Foundation purchased 43,451,616.09 TIA from Polychain Capital for $62.5m. Polychain will shortly be undelegating their entire staked…
— Celestia 🦣 (@celestia) July 24, 2025
وتنهي هذه الخطوة علاقة طويلة الأمد بين الكيانين في شكلها الحالي، مع استعادة Celestia بهدوء السيطرة على شريحة رمزية كبيرة كانت ذات يوم جزءًا من مكاسب غير متوقعة بقيمة 80 مليون دولار لشركة Polychain في وقت سابق من هذا الشهر.
كان ربح بوليتشين البالغ 80 مليون دولار من مكافآت إيداع سيليستيا رهانًا محسوبًا على قطاع ناشئ. اتسمت استراتيجية الشركة بالانضباط والوضوح: حجز حصصها في TIA، وجمع عوائد الإيداع، وبيع المكافآت فقط مع الاحتفاظ باستثمارها الأصلي.
أثبتت استراتيجية بولي تشين فعاليتها الملحوظة. فقد حوّلت الشركة 20 مليون دولار إلى 80 مليون دولار مع الحفاظ على حصتها الأصلية. إنها خطوة أصبحت ممارسةً شائعةً لكبار المستثمرين في شبكات إثبات الحصة. ومع ذلك، تثير قصة النجاح هذه سؤالاً مُقلقاً: في اقتصاد المراهنة هذا، من الرابح فعلياً؟
الحقيقة مُريعة. فبينما يجني الداعمون الأوائل، مثل بولي تشين، مكافآت طائلة خلال تلك المراحل المبكرة الحاسمة التي تُحجز فيها الرموز، غالبًا ما لا يحصل المستثمرون العاديون على فرصة استثمارية إلا بعد انقضاء الفترات الأكثر ربحية. ورغم كل الحديث عن إضفاء الطابع الديمقراطي على العملات المشفرة من خلال المراهنة، فإن هذه الآليات قد تُوسّع فجوة الثروة بدلًا من سدها.
تحاول إعادة توزيع سيليستيا التدريجي لرموز بوليتشين التخفيف من هذه المخاوف بمنع أي صدمة مفاجئة في العرض. ومع ذلك، تبقى المسألة الأهم: هل يمكن لاقتصاد المراهنة بالعملات المشفرة أن يتطور ليصبح أكثر شمولاً، أم سيظلّ لعبة الوصول المبكر والمواقع المميزة؟
