الإفصاح: الآراء والأفكار الواردة هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل آراء ووجهات نظر هيئة تحرير crypto.news.
ليس مجال العملات المشفرة غريبًا على النقاش، وقد عززت التطورات الأخيرة على الصعيد التنظيمي هذا النقاش، مع تسريع الحكومات جهودها لتنظيم اقتصاد الأصول الرقمية. في الولايات المتحدة، سيصبح مشروع قانون "جينيوس" (GENIUS) ثنائي الحزب، الذي أقره مجلس الشيوخ، عند تطبيقه الكامل أول إطار عمل اتحادي شامل ينظم العملات المستقرة. وتعكف المملكة المتحدة على صياغة تشريع لإخضاع الأصول الرقمية لنفس قواعد التمويل التقليدي، بينما يجري حاليًا تطبيق إطار عمل "ميكا" (MiCA) في أوروبا.
نعلم أن تنظيم الأصول الرقمية أمرٌ لا مفر منه، لكن مسألة اليوم لا تتعلق بموعده، بل بكيفية تطبيقه، وما إذا كان سيحظى القائمون على هذه التكنولوجيا بفرصة المشاركة. فبدون التواصل مع بناة التكنولوجيا المالية المستقبلية، سيظل التنظيم في هذا المجال يواجه عقبات، وسيُعيق بأطر عمل لا تعكس كيفية عمل الأصول الرقمية فعليًا.
إعادة النظر في تنظيم التمويل الرقمي
في حين تُقدّم الأصول الرقمية مجموعةً من المزايا، بما في ذلك انخفاض تكاليف المعاملات، وإمكانية الوصول العالمية، وزيادة الاستقلال المالي، إلا أنها تُثير أيضًا مخاطر جديدة لا تُعدّ الأطر التنظيمية التقليدية مُؤهّلة لمواجهتها. فعلى عكس البنوك التقليدية، التي تُوفّر ضماناتٍ مثل تأمين الودائع، تفتقر مُعظم تشريعات العملات المُستقرة، بما في ذلك ما هو مُوضّح في قانون GENIUS، إلى حمايةٍ مُماثلة للمستهلكين. ولا تزال قضايا مثل فقدان المفاتيح الخاصة للمحافظ غير الحاضنة، واستخدام العقود الذكية ومجموعات التمويل اللامركزي (DeFi) في ولايات قضائية مُختلفة، والمعاملات غير القابلة للإلغاء، دون حلّ. إضافةً إلى ذلك، لا يزال تعقيد إدارة شبكات ومحافظ بلوكتشين المُتعددة يُعيق التبني الجماعي، لا سيما بين المُستخدمين الأقل خبرةً بالتكنولوجيا.
تُسلّط هذه المخاوف الضوء على مشكلة أوسع نطاقًا: غالبًا ما تُطوّر الأطر التنظيمية بمعزل عن التقنيات التي تهدف إلى تنظيمها. ولبناء سياسات فعّالة واستشرافية، يجب على المشرّعين التعاون بشكل أوثق مع المبتكرين الذين يفهمون فروق أنظمة البلوك تشين. لا ينبغي أن يقتصر التنظيم على فرض تقنيات جديدة على النماذج القديمة؛ بل ينبغي أن يشمل تصميم نماذج جديدة تعكس كيفية عمل هذه التقنيات.
بدأت بوادر هذا التطور تظهر بالفعل في القطاع الخاص. تُجسّد شراكة ماستركارد مع مون باي ، التي تُتيح للمستهلكين إجراء عمليات شراء باستخدام العملات المستقرة، كيف يُمكن للتمويل التقليدي وويب 3 أن يتقدما معًا. وتشير التقارير إلى أن العديد من البنوك الكبرى ، بما في ذلك جي بي مورغان وسيتي غروب وويلز فارجو، تستكشف مبادرات مشتركة للعملات المستقرة. وتشير هذه التطورات إلى أن التمويل التقليدي لا يقاوم الأصول الرقمية، بل يسعى بنشاط إلى سبل التكامل معها. ومع تحوّل التوجهات التنظيمية في واشنطن، تُهيئ المؤسسات نفسها لتشكيل وقيادة هذه المرحلة الجديدة من الابتكار المالي.
الابتكار يتطلب التعاون
في حين أن التكنولوجيا قد تُحفّز الابتكار، إلا أن التعاون وحده كفيل بتحويلها إلى حلول عملية. تُبرز التحديات المحيطة بتقدم مشروع قانون "GENIUS" الخلاف المتزايد بين الابتكار والتنظيم. يُحذّر المطورون من أن الأطر الصارمة التي تُركّز على البنوك تُخاطر بخنق الابتكار القائم على تقنية البلوك تشين. في الوقت نفسه، يُبدي المشرّعون قلقهم، وهم مُحقّون، بشأن سلامة المستهلك واحتمالية إساءة استخدامه، بدءًا من غسل الأموال ووصولًا إلى التهرب من العقوبات.
أكد المنتدى الاقتصادي العالمي سابقًا على ضرورة اتباع الحكومات نهجًا أكثر تنسيقًا لمعالجة المخاطر المرتبطة بالأصول الرقمية. ودعا إلى تعزيز التعاون مع الجهات الخاصة، بما في ذلك شركات العملات المشفرة والمطورون ومنصات التداول وغيرها من الجهات المبتكرة، لصياغة سياسات فعّالة ومُهيأة للمستقبل. وسيستفيد المبتكرون والمشرعون من العمل معًا لمساعدة المشرعين على فهم النطاق الكامل لمنظومة الأصول الرقمية الحالية.
اليوم، يمكن القول إن مشروع قانون GENIUS، على الرغم من إيجابيته للقطاع، لا يُقدم الكثير. يربط العديد من صانعي السياسات العملات المشفرة بالعملات المستقرة والبيتكوين، متجاهلين الابتكار الأوسع نطاقًا الذي يحدث عبر الشبكات اللامركزية. لقد تطورت الأصول الرقمية لتتجاوز مجرد أصل واحد أو حالة استخدام واحدة. من الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) إلى رموز الأصول الواقعية، وصولًا إلى التطبيقات اللامركزية، يُنشئ المطورون أنظمة ذات فائدة عملية لا تتوافق مع النماذج التنظيمية القياسية.
لكي يكون تنظيم الأصول الرقمية فعالاً، يجب على المشرّعين فهم ما يجري تطويره حاليًا وتطبيق لوائح تعكس النماذج المالية الحديثة. ويتعيّن على هؤلاء المشرّعين أنفسهم التعاون مع روّاد هذا القطاع، إذ لا يمكن تحقيق هذا الفهم إلا من خلال التفاعل المباشر مع مطوّري هذه التقنيات.
مخطط للشراكة
تكمن طبيعة تقنية البلوك تشين في اللامركزية والمساهمة الجماعية، وهما صفتان ينبغي أن تُحددا أيضًا كيفية تنظيمها. يُقدم كلٌّ من صانعي السياسات والمبتكرين نقاط قوة. يمكن للجهات التنظيمية المساعدة في تعزيز ثقة الجمهور وتمكين الاستقرار والتكيف، بينما يُقدم المطورون الفهم والمعرفة التكنولوجية بكيفية تطور هذه التقنيات. من خلال العمل معًا، يمكنهم وضع قواعد لا تُسنّ فقط، بل قابلة للتكيف أيضًا مع هذا المجال سريع التطور.
سيلعب التعليم دورًا هامًا في فعالية هذه الشراكة. فتبادل المعرفة حول التطورات في مجال التمويل اللامركزي، وتحديد مواطن الضعف التي قد تتطلب اهتمامًا تنظيميًا. ويُعد إرساء قاعدة معرفية أساسية ومرنة بين القطاع المتطور باستمرار والجهات المسؤولة عن تنظيمه الركيزة الأساسية للتنفيذ الفعال على أرض الواقع.
إن إشراك المطورين مبكرًا يُمكّن الحكومات من تقييم المخاطر التقنية بشكل أفضل، وتحسين تصميم اللوائح التنظيمية، وتجنب الأطر التي تُعيق الابتكار دون قصد. وسواءً من خلال المشاورات الرسمية، أو بيئات الاختبار التنظيمية، أو مبادرات البحث المشتركة، أو المنتديات المشتركة لحل المشكلات، فإن التعاون المنظم هو السبيل الأوضح لخلق بيئة سياسات متوازنة وفعّالة للأصول الرقمية.
