ارتفعت قيمة البيتكوين بأكثر من 47% من أدنى مستوياتها الأخيرة، لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في مايو/أيار، حيث أظهرت أنماط الاحتفاظ تراكمًا قويًا.
على عكس دورات السوق السابقة، لا يتعجل المستثمرون طويلو الأجل في البيع. تكشف بيانات السلسلة عن انخفاض ملحوظ في عمليات البيع المكثفة رغم إمكانات الربح الكبيرة، مما يشير إلى قناعة راسخة بين المستثمرين طويلي الأجل وضعف التأثير الهيكلي على الاتجاه الصعودي.
صرح جيمي كوتس، محلل شركة Real Vision، في منشور بتاريخ 28 مايو، أن مؤشر LTH-SOPR (نسبة الإنفاق والإنتاج والربح) يُعدّ من أبرز مؤشرات هذه المرونة. ورغم أن هذا المقياس بلغ ذروته عند 17 في عام 2017، و8 في عام 2021، و4.3 في أوائل عام 2024، إلا أنه لا يزال حاليًا عند 2.1 فقط.
يُظهر هذا أن صناديق LTH تُحقق أرباحًا أقل مما حققته خلال فترات الصعود السابقة، حتى مع الارتفاع الأخير لبيتكوين ( BTC ). ورغم أنه لا مفر من إعادة توزيع الأرباح استجابةً لارتفاع الأسعار، أكد كوتس أن ضعف النشاط الحالي يُشير إلى أن الثقة طويلة الأجل لا تزال قوية.
تدعم بيانات Glassnode هذا الرأي. يمكن ملاحظة أنماط التراكم في جميع أنواع المحافظ تقريبًا. إلى جانب المجموعات الأكبر، مثل تلك التي تحتوي على 100-1000 بيتكوين، وتلك التي تحتوي على 1000-10000 بيتكوين، عادت المحافظ التي تحتوي على أقل من بيتكوين واحد إلى نمط التراكم. المجموعة الوحيدة التي لا تزال تُظهر سلوك بيع صافي هي المجموعة التي تحتوي على 1-10 بيتكوين.
علاوة على ذلك، كان جني الأرباح خلال أحدث ارتفاع لبيتكوين محدودًا بشكل مفاجئ. أشار Glassnode إلى أنه عندما تجاوز سعر بيتكوين 100,000 دولار أمريكي في ديسمبر الماضي، تجاوز حجم الأرباح المحققة 2.1 مليار دولار أمريكي. في المقابل، لم يتجاوز حجم الأرباح المحققة خلال الارتفاع الأخير إلى مستوى قياسي جديد مليار دولار أمريكي، على الرغم من ارتفاع الأسعار.
بالإضافة إلى ذلك، تُظهر بيانات أعمار العملات أن العملات القديمة لا تزال في معظمها غير نشطة. 13.4% فقط من المعروض النشط يزيد عمره عن ستة أشهر اعتبارًا من مايو 2025، بانخفاض عن 24.7% في ديسمبر 2024. يشير هذا الانخفاض إلى أنه بينما يُوفر المشاركون الجدد زخمًا قصير الأجل، فمن المرجح أن يكون حاملو العملات القديمة في وضع ترقب.
يدعم الاهتمام المؤسسي التوقعات الإيجابية. فقد استُثمر أكثر من 5.3 مليار دولار أمريكي في صناديق بيتكوين المتداولة الفورية خلال الشهر الماضي، وفقًا لبيانات SoSoValue، وتدير الصناديق المدرجة في الولايات المتحدة حاليًا أصولًا إجمالية تتجاوز 40 مليار دولار أمريكي. في غضون ذلك، يستمر نمو استثمارات الشركات.
في الأسبوع الماضي، زادت شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) من حيازاتها إلى 576,230 بيتكوين من خلال شراء 7,390 بيتكوين إضافية. كما رفعت شركة Metaplanet اليابانية حيازاتها إلى أكثر من 7,000 بيتكوين. وتستحوذ الشركات العامة مجتمعةً على أكثر من 30,000 بيتكوين شهريًا.
