ارتفع سعر بيتكوين (BTC) إلى مستويات قياسية، مما أثار تفاؤلاً بين المستثمرين. ومع ذلك، قد تُبطئ أنشطة التحوّط المتوقعة من صناع السوق/التجار، وهي غالبًا ما تكون قوة خفية، عند مستويات سعرية معينة، هذا الصعود.
تجاوزت العملة المشفرة الرائدة مستوى 111 ألف دولار خلال ساعات التداول الآسيوية، مع توقع المحللين طلبًا أقوى.
قد ينضب المعروض من العملات الرقمية خارج البورصة، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. ولن ينعكس هذا على أحجام تداول العملات الرقمية أو سوق المشتقات. في هذه الحالة، استعدوا لموجة صاعدة، مع تزايد الطلب في ظل بيئة تنافسية لسندات الشركات على بيتكوين، وربما سوق فورية أقل مرونة، كما صرّح ألكسندر س. بلوم، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة تو برايم، وهي شركة استشارات استثمارية مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
وأوضح بلوم أن سندات الخزانة الخاصة بالشركات التي انضمت إلى السوق كانت تشتري العملات المشفرة "بشكل جماعي"، وتشير الشائعات إلى أن الطلب السيادي على العملة المشفرة قد ارتفع.
قال ريان لي، كبير المحللين في Bitget، إن عملة البيتكوين قد ترتفع إلى 180 ألف دولار بحلول نهاية العام، بقيادة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، وتباطؤ نمو العرض بعد النصف، وتزايد التبني المؤسسي.
"يُعدّ تخفيض وكالة موديز مؤخرًا للتصنيف الائتماني السيادي للولايات المتحدة إلى Aa1 حافزًا رئيسيًا آخر للاقتصاد الكلي، مما أثار اهتمامًا متجددًا بعملتي البيتكوين والإيثريوم كأدوات تحوط ضد مخاطر العملات التقليدية. وصرح لي قائلًا: "إن قدرة البيتكوين على الصمود فوق 103,000 دولار وسط التقلبات تُبرز تحول السوق نحو العملات المشفرة كأصل احتياطي استراتيجي".
التركيز على 115 ألف دولار
وفي حين أن مسار المقاومة الأقل يقع على الجانب الأعلى، فإن وتيرة التحرك الصعودي قد تتعرض للتحدي من خلال أنشطة التحوط المحتملة لصناع/تجار سوق الخيارات عند حوالي 115 ألف دولار ومستويات الأسعار الأعلى، وفقًا لجيف أندرسون، رئيس آسيا في STS Digital.
التجار هم جهاتٌ مُكلَّفةٌ بتوليد السيولة في سجل أوامر البورصة. وهم دائمًا على الجانب الآخر من مراكز المتداولين، ويربحون من فارق سعرَي العرض والطلب، مع سعيهم الدائم للحفاظ على مستوى محايد لسعر الصرف.
تظهر البيانات من سوق خيارات BTC في Deribit، والتي تتبعها Amberdata، أن التجار يحتفظون بتعرض "جاما إيجابي" كبير عند 115 ألف دولار ومستويات سعر الإضراب الأعلى.
عندما يكون مؤشر غاما للمتداولين إيجابيًا، فهذا يعني أنهم يمتلكون خيارات شراء أو بيع طويلة الأجل. في هذه الحالة، تزداد دلتا (انكشافهم على السوق) مع ارتفاع سعر الأصل الأساسي. وبالتالي، يتطلب التزامهم بالتحوط من دلتا بيع المزيد من الأصل الأساسي مع ارتفاع السعر، والعكس صحيح.
وبالتالي، يعمل تدفق الطلبات كقوة معاكسة، مما يحد من تقلب الأسعار، وفقًا لما قاله أندرسون لموقع CoinDesk.
إن مؤشر جاما للتاجر إيجابي بشكل كبير، من 115 ألف دولار إلى 150 ألف دولار، وذلك بفضل اهتمام المستثمرين ببيع (الكتابة فوق) خيارات الشراء ذات الأسعار الأعلى لتوليد عائد إضافي فوق حيازاتهم الفورية.
قال أندرسون: "هناك الكثير من جاما الإيجابية في السوق بفضل تجاوزات وكلاء الشراء. سيكونون أكثر حذرًا من هذا الاختراق، وإذا تمكنا من تجاوز جاما عند 115 ألف دولار، فقد يبدأ هذا [الارتفاع] فعليًا".
