مع اختتام مؤتمر دبي توكن 2049، فإن إحدى النتائج الرئيسية هي أن السرد حول البيتكوين (BTC) يتوسع بسرعة إلى ما هو أبعد من دوره التقليدي كمخزن للقيمة إلى أصل DeFi محتمل يتنافس مع Ethereum وSolana.
ويرى لاعبون بارزون في الصناعة مثل فرانكلين تيمبلتون أن هذا التطور خطوة إيجابية، واثقون من أنه سيعزز فائدة البيتكوين دون إضعاف جاذبيته الأساسية كمخزن للقيمة كما يخشى المتشددون أو المتطرفون.
أوضح كيفن فاريلي، المدير الرئيسي لرأس مال بلوكتشين الاستثماري في فرانكلين تمبلتون ونائب رئيس الأصول الرقمية، خلال كلمته الرئيسية في فعالية بيتلاير الجانبية هذا الأسبوع: "لا أعتقد أن التركيز على التمويل اللامركزي لبيتكوين سيُضعف أو يُعقّد جوهر لبيتكوين. بل إنه يُوسّع نطاق استخدام بيتكوين لفئة مُحددة من المستثمرين – مستثمرين يتمتعون بخبرة تقنية كافية لتحسين العائد والأمان أو احتياجات المحافظ الاستثمارية المُخصصة."
وأضاف فيرالي: "هؤلاء المستخدمون لا يحلون محل نظرية "مخزن القيمة"، بل يبنون عليها. الأمر لا يتعلق بتخفيف السرد، بل بتطوير البنية التحتية".
فرانكلين تمبلتون مستثمر في Bitlayer، وهي منصة BitVM تعمل كطبقة حوسبة لبيتكوين مع الحفاظ على أمان الشبكة الرئيسية. توفر المنصة ميزات مثل معالجة أسرع للمعاملات، ورسومًا أقل، ووظائف جديدة مثل العقود الذكية أو تكاملات التمويل اللامركزي المتقدمة، وهي جوانب لا تدعمها طبقة بيتكوين الأساسية وحدها.
سجل صندوق فرانكلين تمبلتون المتداول في البورصة (EZBC) تدفقات صافية بلغت 260 مليون دولار أمريكي منذ إطلاقه في 11 يناير من العام الماضي. وحتى الأول من مايو، بلغ إجمالي أصول الصندوق 5,213 بيتكوين، أي أكثر من 500 مليون دولار أمريكي من الأصول المُدارة، بسعر بيتكوين الحالي الذي يزيد قليلاً عن 97,000 دولار أمريكي.
التوسع خارج نطاق جاذبية متجر القيمة
كانت رؤية ساتوشي ناكاموتو الأصلية لسلسلة بلوكتشين بيتكوين مدفوعة بإنشاء نظام مالي لامركزي يعزز السيادة المالية والخصوصية، ويلغي الحاجة إلى وسطاء المعاملات. ومع ذلك، وبعد أكثر من عقد من الزمان على إنشائها، اكتسبت عملة بيتكوين الرقمية الأصلية، وهي العملة المشفرة الأصلية لسلسلة بلوكتشين، سمعة طيبة كذهب رقمي – مخزن موثوق للقيمة – وقد خدمها هذا التوجه بشكل جيد.
تتجاوز القيمة السوقية لعملة بيتكوين اليوم 1.9 تريليون دولار أمريكي، ما يُمثل ما يقرب من 60% من إجمالي القيمة السوقية للأصول الرقمية البالغة 3.12 تريليون دولار أمريكي، وفقًا لبيانات كوين ديسك. وهي العملة المشفرة الأكثر سيولة، حيث يبلغ متوسط أحجام تداولها اليومي عالميًا مليارات الدولارات، وقد اعتمدتها العديد من الشركات المدرجة في البورصة كأصل احتياطي.
علاوة على ذلك، ظهرت على مر السنين العديد من المركبات الاستثمارية البديلة المنظمة المرتبطة بالبيتكوين، مما يسمح للمشاركين التقليديين في السوق بالتعرض للعملة المشفرة.
على سبيل المثال، وفقًا لمصدر بيانات شركة Farside Investors، جمعت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأحد عشر المدرجة في الولايات المتحدة ما يقرب من 40 مليار دولار من أموال المستثمرين منذ إطلاقها في يناير من العام الماضي. في الوقت نفسه، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة بالإيثر تدفقات صافية بلغت أقل بقليل من 3 مليارات دولار.
وقد عُزي الإقبال المؤسسي القوي على BTC على نطاق واسع إلى سردها البسيط والمقنع باعتباره ذهبًا رقميًا – وهو أصل يسهل فهمه نسبيًا مقارنة بالمنصات المعقدة مثل Ethereum أو Solana، والتي تدعم مجموعة أوسع من تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) وحالات الاستخدام، مما يساعد حاملي الرموز الأصليين على كسب عوائد إضافية بالإضافة إلى حيازاتهم في السوق الفورية.
قال فاريلي لموقع كوين ديسك: "في جوهرها، تُعتبر بيتكوين مخزنًا رقميًا للقيمة". وأضاف: "على عكس مشاريع العملات المشفرة الأكثر تعقيدًا، لا تتطلب بيتكوين شرحًا تقنيًا متعمقًا، بل لها غرض واضح ومُركز. قد يكون هذا الوضوح جزءًا مما يُسهّل فهمها ونمذجتها، ومع صناديق الاستثمار المتداولة، يُسهّل تخصيصها". وتابع: "في بيئة مليئة بالتعقيدات والسرديات المضاربة، تُقدّم بيتكوين نوعًا من الإشارات، ويبدو أن لها صدى متزايدًا".
ونتيجة لذلك، يقاوم العديد من المتشددين فكرة تقديم ميزات مماثلة لـ DeFi مباشرة على blockchain Bitcoin، خوفًا من أن يؤدي ذلك إلى إضعاف جاذبية Bitcoin الأساسية.
كان الضجيج حول Bitcoin DeFi في حدث Bitlayer ومؤتمر Token2049 الرئيسي ملموسًا، مما سلط الضوء على الطلب المتزايد بين حاملي BTC للحصول على فرص عائد إضافية.
قال تشارلي ييتشوان هو، المؤسس المشارك لشركة Bitlayer، لموقع CoinDesk: "أصبحت Bitcoin DeFi مع جسر الثقة المحدود ومنتجات العائد المستدام لحاملي Bitcoin على السلسلة مهمة للغاية لحاملي أصول Bitcoin وصيانة الشبكة".
في Bitlayer، نبني بنى تحتية مهمة تُمكّن بيتكوين من التمويل اللامركزي (DeFi) باستخدام تقنيات BitVM، أضاف هو. "هناك العديد من حالات استخدام بيتكوين اللامركزي المثيرة للاهتمام التي يمكن أن تزيد من قيمة أصول بيتكوين، وتمنح المستخدمين دافعًا أكبر للاحتفاظ بها واستخدامها في المستقبل".
قد يفيد هذا التوجه في التمويل اللامركزي (DeFi) لبيتكوين أيضًا المُعدّنين، الذين يحصلون على مكافآت مقابل تعدين الكتل. وبينما تنخفض مكافأة الكتلة إلى النصف كل أربع سنوات، فإن زيادة النشاط على السلسلة، مدفوعةً بتطبيقات التمويل اللامركزي، قد تُساعد في تعويض هذا الانخفاض من خلال ارتفاع رسوم المعاملات، مما يدعم أمن الشبكة واستدامتها.
"من المهم أيضًا أن Bitcoin DeFi يقدم رسوم معاملات جديدة – وهو عنصر أساسي لاستدامة الشبكة وأمنها على المدى الطويل مع استمرار انخفاض مكافآت الكتلة"، كما قال فاريلي.
أعرب هو عن رأي مماثل، قائلاً إن ارتفاع معدل تجزئة الشبكة يعني أن عمال المناجم بحاجة إلى المزيد من الأنشطة – مثل Bitcoin DeFi – للبقاء مربحين.
وأشار هو إلى أننا "سنحتاج إلى بناء Bitcoin Rollup جيد مع قدرة التحقق الأمني التي يمكن أن تساهم في إعادة الرسوم إلى Bitcoin".
