انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ عدة سنوات عند 1.0200، قبل أن يرتد بشكل متواضع عن أدنى مستوياته السابقة. ويتجه زوج العملات الآن إلى الانخفاض للشهر الرابع على التوالي. ففي الأسابيع الخمسة عشر الماضية، تمكن من إغلاقين أسبوعيين إيجابيين فقط. وقد اكتسب الزخم الهبوطي زخمًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى قوة الدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، أثر النمو الضعيف في منطقة اليورو والصين أيضًا على العملة الموحدة، ناهيك عن الاضطرابات السياسية المستمرة في ألمانيا وفرنسا. وعلى هذه الخلفية، تظل توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي هبوطية، وقد نشهد انخفاض الزوج إلى ما دون مستوى 1.02 دولار في الأجزاء الأولى من الأسبوع المقبل.
توقعات زوج EUR/USD: لماذا يرتفع الدولار؟
وقد تلقى الدولار الأمريكي الدعم من المستثمرين الذين أعادوا تسعير أسعار الفائدة الأمريكية إلى مستويات أعلى، وذلك في المقام الأول بسبب توقعات السياسات التضخمية في عهد دونالد ترامب، عندما يتولى منصبه في وقت لاحق من هذا الشهر. وفي الوقت نفسه، شهدنا قوة مفاجئة في البيانات الأمريكية. وقد أبرز تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة هذا مرة أخرى، مشيرًا إلى أن سوق العمل يبدو أنها تكتسب زخمًا مرة أخرى. ونتيجة لذلك، قام المتداولون الآن بتحويل التسعير الكامل لخفض أسعار الفائدة التالي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بداية الربع الرابع. ونتيجة لذلك، ارتفعت عائدات السندات الأمريكية بشكل أكبر، حيث بلغ العائد القياسي لمدة 10 سنوات الآن 4.76٪ – ويقترب من أعلى مستوى له في العام الماضي عند 5.02٪ والذي تم تسجيله في أكتوبر، قبل أن يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفه. وبسبب إعادة التسعير المتشدد لأسعار الفائدة الأمريكية، تظل توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي هبوطية حيث نتطلع إلى أسبوع آخر من التقلبات. ويعد مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي والناتج المحلي الإجمالي الصيني من بين أبرز البيانات التي يجب مراقبتها.
المصدر: TradingView.com
إذن، ما مدى قوة نمو الوظائف؟
لقد كان التقرير قوياً للغاية. ففي حين أدت المراجعات إلى خفض نحو 8 آلاف وظيفة عن الشهرين السابقين، تفوق تقرير الرواتب لشهر ديسمبر/كانون الأول على التوقعات بشكل كبير. واستجابت الأسواق بسرعة: حيث بيعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم، واكتسب الدولار قوة مقابل جميع العملات الرئيسية، باستثناء الين. كما انخفض معدل البطالة إلى 4.1% من 4.2%، مما عزز الحجة لصالح توقف مؤقت ممتد للتغييرات السياسية من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، كان متوسط الأرباح متوافقاً مع التوقعات، حيث ارتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.9% على أساس سنوي، بانخفاض طفيف عن 4.0%. ويسلط الجمع بين مكاسب الوظائف القوية والنمو المطرد للأجور الضوء على سوق عمل مرنة.
تتجه الأنظار إلى مؤشر أسعار المستهلك الأميركي والنمو الصيني
إذا أظهرت بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء علامات على استمرارها، فسيتم رفض أي دعوات لخفض أسعار الفائدة في النصف الأول من العام مرة أخرى. في كل الأحوال، من المرجح أن تكون إمكانات الصعود لزوج اليورو/الدولار محدودة حتى يتغير شيء جوهري. وبالتالي، إذا كان لمؤشر أسعار المستهلك أن يتسبب في تحول في السوق، فسوف يتعين عليه أن يكون أضعف بشكل كبير لإحداث ثغرة كبيرة في الاتجاه الصعودي للدولار أو الاتجاه الهبوطي لزوج اليورو/الدولار.
في يوم الجمعة، سيكون لدينا بعض البيانات المهمة من الصين. بالإضافة إلى أرقام الناتج المحلي الإجمالي، سيحمل اليوم أحدث بيانات مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي من ثاني أكبر اقتصاد في العالم. لقد أدى التوقعات الاقتصادية القاتمة للصين إلى زيادة الطلب على السندات الصينية، مما أدى إلى انخفاض العائدات وأسعار الأسهم المحلية واليوان. كما كان لها تأثير سلبي على سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي . ستكون البيانات الأقوى حاسمة لتخفيف المخاوف بشأن دوامة انكماشية محتملة في الاقتصاد الصيني. ولكن إذا كشفت البيانات عن ضعف النمو، فإن هذا من شأنه أن يثقل كاهل الأصول الصينية، ويقوض توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
–بقلم فؤاد رزاق زادة، محلل السوق
تابع فواد على تويتر @Trader_F_R
