بدأ الأسبوع بملاحظة مثيرة للاهتمام، مع انهيار الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته في ثلاث سنوات إلى جانب الخسائر في وول ستريت، لكن البيتكوين، الذي عادة ما يتبع المشاعر في وول ستريت، يظل صامداً.
ربما تكون هذه مجرد البداية.
قد يتسارع التحول بعيدًا عن الدولار الأمريكي نحو الأصول المقاومة للمصادرة والرقابة مثل BTC والعملات المستقرة إذا نفذ الرئيس دونالد ترامب خططه المزعومة لإقالة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، والتي دفعت مؤشر الدولار الأمريكي وأسواق الأسهم الأمريكية إلى الانخفاض اليوم.
هذا هو الدرس المستفاد من تركيا، التي شهدت انهيار عملتها الليرة التركية على مر السنين، ويعود ذلك أساسًا إلى تدخل الرئيس رجب طيب أردوغان المتكرر في عمليات البنك المركزي. وقد أدى تدهور الليرة إلى هروب رؤوس الأموال إلى البيتكوين والعملات المستقرة منذ عامي 2020 و2021 على الأقل .
مشاكل ترامب مع بنك الاحتياطي الفيدرالي
لقد دخل ترامب في خلاف علني مع بنك الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه جيروم باول لسنوات، حيث انتقد باول لتأخره في خفض أسعار الفائدة حتى خلال فترة ولايته الأولى عندما كانت أسعار الفائدة أقل بكثير مما هي عليه اليوم.
لكن انتقادات ترامب وصلت مؤخرا إلى ذروتها مع ورود تقارير تشير إلى أنه يبحث عن طرق للتخلص من باول، الذي حذر مؤخرا من الركود التضخمي حتى مع تكرار الرئيس دعواته لخفض تكاليف الاقتراض مع الإشارة إلى عدم وجود تضخم.
إن نهج باول الصبور يأتي في أعقاب ارتفاع حاد في مقاييس توقعات التضخم المستندة إلى المسوحات بسبب الحرب التجارية، والتي يمكن أن تصبح دائما متحققة بذاتها.
ومع ذلك، ذهب ترامب إلى أبعد من ذلك يوم الاثنين، حيث وصف باول بأنه "خاسر كبير" وحذر من أن الاقتصاد قد يتباطأ ما لم يتم خفض أسعار الفائدة على الفور.
درس من تركيا
وبدأ أردوغان التدخل في عمليات البنك المركزي في عام 2019، ومنذ ذلك الحين انهارت الليرة سبعة أضعاف من 5.3 مقابل الدولار إلى 38 مقابل الدولار.
بدأ كل شيء مع وصول معدل التضخم في تركيا إلى رقم مزدوج في عام 2017. وظل مرتفعًا في العام التالي، مما دفع البنك المركزي في البلاد إلى زيادة سعر إعادة الشراء لمدة أسبوع واحد من 17.5٪ إلى 24٪ في سبتمبر 2018.
على الأرجح، لم تُرحّب هذه الخطوة بأردوغان، الذي أصدر أول مرسوم بإقالة محافظ البنك المركزي التركي، مراد تشيتينكايا، في يوليو/تموز 2019. ومنذ ذلك الحين وحتى نهاية عام 2021، أصدر أردوغان عدة مراسيم بإقالة وتعيين عدد من مسؤولي البنك المركزي. في خضم كل هذا، ظلّ التضخم مرتفعًا، واستمرّ انخفاض قيمة الليرة بمعدلات مُقلقة.
قال أردوغان في عام 2021 : "نحن بالتأكيد لا نؤمن بأسعار الفائدة المرتفعة. سنخفض التضخم وأسعار الصرف من خلال سياسة أسعار الفائدة المنخفضة… أسعار الفائدة المرتفعة تزيد الأغنياء ثراءً والفقراء فقرًا. لن نسمح بحدوث ذلك".
بحلول عام 2025، ستواجه تركيا معدل تضخم يبلغ نحو 40%، وفقًا لمصدر البيانات TradingEconomics.
إن هذه الحلقة بمثابة حكاية تحذيرية لترامب، إذ تسلط الضوء على أن العبث باستقلال البنك المركزي ــ وخاصة في مواجهة التضخم الوشيك ــ من الممكن أن يؤدي إلى تآكل ثقة المستثمرين وإرسال العملة المحلية إلى حالة من الانهيار.
هذا لا يعني بالضرورة أن الدولار الأمريكي سوف ينهار تمامًا مثل الليرة، لكنه قد يشهد انخفاضًا كبيرًا في قيمته.
وربما يكون هذا الأمر أكثر إزعاجاً للأسواق العالمية، نظراً لكون الدولار عملة احتياطية عالمية، وسوق سندات الخزانة الأميركية هي الأساس للتمويل الدولي.
إذا فشل المنطق الأفضل في التغلب على هذه المشكلة، فقد يشعر المستثمرون الأميركيون بالحافز للابتعاد عن الأصول الأميركية والانتقال إلى البيتكوين وغيرها من الاستثمارات البديلة، تماماً كما فعل الأتراك.
