في مقال اليوم حول العملات المشفرة للمستشارين، يشرح تود بينديل من شركة Amphibian Capital منتجات عائد البيتكوين كاستراتيجية لتنمية حيازات البيتكوين بما يتجاوز ارتفاع الأسعار.
بعد ذلك، يقدم ريتش رينز ، أحد مطوري Core DAO الأولي، إرشادات لمطوري Bitcoin في Ask an Expert.
تنبيه خاص للمستشارين الماليين: انضموا إلى CoinDesk في يوم إدارة الثروات في 15 مايو في Consensus تورنتو. يُمنح مستشارو الثروات المسجلون يومًا خاصًا للتواصل والتعلم، حيث سيكتسبون معلومات آنية وعملية حول الأصول الرقمية. يحصل المستشارون المعتمدون على بطاقة بلاتينية مجانية لمدة 3 أيام (بقيمة 1750 دولارًا أمريكيًا) من Consensus. سجّلوا الآن .
أنت تقرأ الآن نشرة CoinDesk الأسبوعية "العملات الرقمية للمستشارين "، التي تُقدّم شرحًا مفصلاً للأصول الرقمية للمستشارين الماليين. اشترك هنا لتلقيها كل خميس.
الأفق القادم لحاملي البيتكوين: توليد عائد من بيتكوين مقابل بيتكوين
لم يكن من المفترض أبدًا أن يظل البيتكوين خاملًا.
لأكثر من عقد من الزمان، كان البيتكوين بمثابة مخزن رقمي للقيمة، ووسيلة تحوط ضد انخفاض قيمة العملة، ومؤخرًا، استثمارًا أساسيًا في المحافظ المؤسسية. مع نضج الأصول وتحسّن بنيتها التحتية، يطرح المستثمرون طويلو الأجل سؤالًا جديدًا: كيف أستخدم بيتكوين الخاص بي – دون مغادرة منظومة بيتكوين؟
تكمن الإجابة في فئة متنامية من الاستراتيجيات ولكنها غير مستكشفة بشكل كافٍ: عائد BTC-on-BTC.
لنكن واضحين: لا يتعلق الأمر بإقراض بيتكوين على منصات غير خاضعة للتنظيم أو السعي وراء عوائد سنوية مرتفعة (APYs) على غرار BlockFi. لقد انهار هذا النهج تحت وطأة مخاطر الطرف المقابل والغموض. ما ظهر خلال العامين الماضيين هو بديل مؤسسي أكثر – وصول متنوع ومُدار للمخاطر إلى المراجحة المنهجية والاستراتيجيات الكمية، وكلها مقومة بالبيتكوين.
لماذا يُعد العائد الأصلي لعملة البيتكوين أمرًا مهمًا؟
بالنسبة لمعظم الأصول، من البديهي أن المال يجب أن يكون في صالحك. فنحن لا نحتفظ بالدولارات تحت فراشنا أو على ذاكرة محمولة، بل نستثمرها. ومع ذلك، في عالم البيتكوين، لطالما كان القول السائد هو "انتظر وانتظر".
كانت هذه العقلية منطقية عندما كان البيتكوين يكافح من أجل الشرعية. لكن في بيئة اليوم – حيث تتبنى صناديق الثروة السيادية البيتكوين وتُتداول في البورصات الرئيسية – يحتاج المستثمرون طويلو الأمد إلى أدوات أفضل.
يُحلّ عائد بيتكوين مقابل بيتكوين هذه المشكلة. فهو يتماشى مع مبدأ تجميع المزيد من بيتكوين، ولكن من خلال استراتيجيات مؤسسية تهدف إلى تحقيق عوائد في بيتكوين ، وليس فقط على بيتكوين . هذا التمييز مهم.
التخزين البارد ليس استراتيجية
هناك أيضًا خرافة مفادها أن مجرد حفظ البيتكوين في مكان بارد هو الخيار الأكثر أمانًا. أصبحت عبارة "ليست مفاتيحك، ليست عملاتك" عقيدة راسخة، لكنها تستحق إعادة النظر.
في الواقع، ينطوي التخزين البارد على مخاطره الخاصة: الخطأ البشري، وتعطل الأجهزة، وفقدان المفاتيح، وفي كثير من الحالات، عدم القدرة على توليد أي عائد. في الوقت نفسه، أصبح أمناء الحفظ المحترفون – الخاضعون للتنظيم والتأمين والتدقيق – الآن مزودي البنية التحتية الأساسيين في إدارة الأصول الرقمية.
بالنسبة للمُخصّصين الذين يُديرون مراكز بيتكوين هامة، فإنّ الحراسة المُولّدة للعائد ليست مُقايضة، بل هي ترقية.
كيف تعمل هذه الاستراتيجيات
تغطي فرص العائد الأصلية لـ BTC اليوم نطاقًا واسعًا – من التداولات ذات الأساس المحايد للدلتا والتحكيم الإحصائي إلى زراعة العائد DeFi والتنفيذ الكمي القائم على التعلم الآلي – ولكن كل ذلك استقر في BTC.
يتم حساب العائدات وتوزيعها عينيًا. الهدف بسيط: تجميع المزيد من عملات البيتكوين بمرور الوقت، دون الاعتماد كليًا على ارتفاع الأسعار.
من خلال التخصيص عبر مزيج متنوع من الاستراتيجيات والمديرين، يمكن للمستثمرين متابعة نمو BTC المستمر مع التخفيف من مخاطر الاستراتيجية الفردية أو المدير الفردي.
لماذا يعتبر عائد BTC-on BTC مناسبًا في الوقت المناسب
هناك عدة قوى تتلاقى الآن:
- عادت التقلبات. تُحدث عمليات التصفية الكبرى – مثل تدفق 10 مليارات دولار في فبراير – اضطراباتٍ يمكن للصناديق الاستثمارية المتطورة الاستفادة منها.
- البنية التحتية أقوى من أي وقت مضى. وقد نضجت أدوات الحفظ والتنفيذ وإدارة المخاطر بشكل ملحوظ منذ الدورة الماضية.
- الاهتمام المؤسسي حقيقي. فتحت صناديق الاستثمار المتداولة أبوابها على مصراعيها، لكن معظم رأس المال لا يزال غير مخصص ومُستغل بالشكل الكافي.
باختصار، يشهد البيتكوين نموًا. والسؤال هو: هل ستنمو الاستراتيجيات المتعلقة به مع نموه؟
إعادة التفكير في HODLing
عائد بيتكوين مقابل بيتكوين والاحتفاظ طويل الأجل ليسا متعارضين. يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بمراكز بيتكوين الأساسية مع استخدام استراتيجيات نشطة لتحقيق تراكم مطرد.
يتطلب ذلك تجاوز قواعد التخزين البارد واستكشاف استراتيجيات عائد تعكس تطور أسواق اليوم. مع ضوابط مناسبة للمخاطر، يوفر العائد الأصلي للبيتكوين مسارًا عمليًا لتجميع المزيد من البيتكوين دون التخلي عن مبادئه الأساسية.
خلاصة القول هي أن البيتكوين لا يجب أن يبقى هامشًا، بل يمكنه أن يتحرك مع السوق وينمو معه.
بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون لعقود من الزمن، فإن العائد على BTC مقابل BTC يفتح الباب أمام استراتيجية بيتكوين أكثر إنتاجية – وهي استراتيجية تتوافق مع الإدانة مع العمل.
– تود بينديل، الشريك العام الإداري، أمفيبيان كابيتال
اسأل خبيرًا
س. ما هي أفضل طريقة لمواءمة حوافز المطورين الأوائل مع قيمة البروتوكول على المدى الطويل؟
ج. يكمن السر في مكافأة ملاءمة المنتج للسوق والمستخدمين الحقيقيين، وليس المضاربة قصيرة المدى. يبدأ ذلك ببناء علاقات وطيدة وحل مشاكل مجتمعات حقيقية. ومن هنا، يكمن الهدف في تعزيز منظومة "استهلك ما تقتله"، حيث يُكافأ المطورون الذين يشحنون منتجات يستخدمها الناس فعليًا بمزايا اقتصادية حقيقية، وليس مجرد نقاط أو منح أو حوافز مؤقتة. عندما يُكافأ المطورون بناءً على القيمة التي يقدمونها للمستخدمين، فإن التوافق طويل المدى يُصبح مضمونًا من تلقاء نفسه.
س. عندما نبدأ للتو في مجال التشفير، كيف يمكن للمطورين تصفية الإشارة بدلاً من الضوضاء؟
أ. لا تكتفِ بمطاردة العملات الرائجة، بل ابحث عمّا سيظلّ ذا أهمية خلال 5 إلى 10 سنوات. هذا أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل بيتكوين أساسًا قويًا للمطورين. فهو يتمتع بمستخدمين متفانين، وقيمة هائلة، وتوافق واضح بين المنتج والسوق. ينبغي على المطورين التركيز على الاستخدام والطلب الفعليين بدلًا من التركيز على حركة أسعار العملات الرمزية قصيرة الأجل. إذا كنت تُطوّر شيئًا يُبقي الناس منخرطين لأنه مفيد – وليس لأن موسم جني العوائد قد بدأ – فأنت تُميّز بالفعل بين الإشارات والضجيج.
س. ما هي الدروس المستفادة من فلسفة تصميم البيتكوين والتي لا تزال غير مستغلة بشكل كافٍ؟
أ. بيتكوين مهيمنة ليس لأنها الأكثر استخدامًا، بل لأنها تتفوق في شيء واحد على أي عملة أخرى. فملاءمتها للسوق كذهب رقمي تُعدّ الاستخدام الأكثر فعالية للعملات المشفرة، ومع ذلك لا تزال مُستهانًا بها. ينسى الكثيرون أن البساطة مع الفائدة الحقيقية تفوز. ويظل البناء على بيتكوين وتوسيع فائدته دون المساس بأساسه من أكثر الفرص المُستهان بها في هذا المجال اليوم.
– ريتش رينز، مساهم أولي في Core DAO
