انخفض الطلب على الاقتراض عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) بشكل حاد في أعقاب الاضطرابات الأخيرة في سوق العملات المشفرة، وهي علامة على خفض الديون على نطاق واسع حيث قام مستثمرو العملات المشفرة بتصفية مراكزهم الخطرة.
انخفض متوسط عائد العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي – وهو العائد الذي تدفعه البروتوكولات للمقرضين مقابل إقراض أصولهم – إلى 2.8% يوم الثلاثاء، مسجلاً أدنى مستوى له في عام، وفقًا لمؤشر Vaults.fyi، وهو تطبيق لكسب العائد في التمويل اللامركزي. وهذا أقل بكثير من متوسط أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي في أسواق المال التقليدية (4.3%)، ويمثل انخفاضًا حادًا عن ذروة سوق العملات المشفرة في منتصف ديسمبر، عندما تجاوزت أسعار الفائدة على التمويل اللامركزي 18%.
وقال ريان رودنبو، الرئيس التنفيذي لشركة Wallfacer Labs، الفريق الذي يقف وراء vaults.fyi: "يرجع هذا إلى حد كبير إلى تحرك السوق نحو بيئة خالية من المخاطر حيث انخفض الاقتراض عبر البروتوكولات بشكل كبير".
تعكس هذه الخطوة اتجاهًا نحو تجنب المخاطرة في أسواق العملات المشفرة، حيث يسحب المستثمرون الرافعة المالية في ظل تقلبات الأسعار. ومع سداد المستخدمين للقروض وتصفية المراكز غير المضمونة بضمانات كافية، ينخفض الطلب على الاقتراض. في الوقت نفسه، ظلت الودائع المتاحة للإقراض عبر البروتوكولات مستقرة، وفقًا لبيانات vaults.fyi، مما يعني أن الإيرادات المتناقصة من المقترضين موزعة على نفس العدد من المقرضين، مما يضغط على العائدات هبوطًا.
وقال رودنباو إن هذا "ضربة مزدوجة سلبية" للأسعار التي يتقاضاها المقرضون المتبقين.
تفاقم الانخفاض الحاد في العائدات وتقليص المديونية بسبب الانهيار الذي شهدته أسواق العملات المشفرة نهاية هذا الأسبوع، حيث أعلنت بروتوكولات إقراض التمويل اللامركزي الرئيسية عن موجة من التصفية وسط انخفاض سريع في أسعار الأصول. وشهد كلٌ من بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH)، وهما أصلان يُستخدمان بشكل رئيسي كضمانات لقروض العملات المشفرة، انخفاضًا بنسبة 10%-15% إلى ما دون 75,000 دولار و1,500 دولار على التوالي.
أشار عمر جولدبرج، الرئيس التنفيذي لشركة تحليلات DeFi Chaos Labs، نقلاً عن بيانات على السلسلة، إلى أن Aave، أكبر سوق للإقراض اللامركزي من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، عالجت أكثر من 110 مليون دولار في التصفية القسرية خلال انخفاض السوق يومي الأحد والاثنين.
قامت شركة سكاي (المعروفة سابقًا باسم MakerDAO)، وهي مُصدرة عملة USDS المستقرة بقيمة 7 مليارات دولار وإحدى أكبر منصات الإقراض في قطاع التمويل اللامركزي، بتصفية قرض DAI بقيمة 74 مليون دولار لأحد حيتان الإيثريوم، بضمان 67,570 إيثريوم، بقيمة 106 ملايين دولار آنذاك، وفقًا لبيانات السلسلة . سارع مُقرض كبير آخر، بضمان 65,000 إيثريوم، إلى سداد أجزاء من قرضه البالغ 66 مليون دولار لتجنب مصير مماثل، مما أدى إلى انخفاض الدين المستحق إلى 28 مليون دولار.
انخفضت القيمة الإجمالية للأصول المقترضة على منصة Aave إلى 10 مليارات دولار يوم الثلاثاء، وهو انخفاض حاد من أكثر من 15 مليار دولار في منتصف ديسمبر، وفقًا لبيانات DefiLlama . وشهد Morpho، وهو بروتوكول إقراض رئيسي آخر، انخفاضًا مماثلًا من 2.4 مليار دولار إلى 1.7 مليار دولار خلال الفترة نفسها، وفقًا لـ DefiLlama .
