تتسع فروق أسعار الائتمان ووصلت إلى أعلى مستوياتها منذ أغسطس/آب 2024 – وهي الفترة التي تزامنت مع انخفاض عملة البيتكوين (BTC) بنسبة 33% خلال فترة التراجع عن تجارة الين.
إحدى طرق تتبع ذلك هي من خلال نسبة صندوق iShares لسندات الخزانة لأجل 3-7 سنوات (IEI) إلى صندوق iShares iBoxx لسندات الشركات عالية العائد (HYG). تُمثل نسبة IEI/HYG هذه، التي أبرزها المحلل كالب فرانزن ، مؤشرًا على فروق أسعار الفائدة، وهي تُسجل الآن أعلى ارتفاع لها منذ أزمة بنوك وادي السيليكون في مارس 2023 – وهي لحظة شهدت وصول سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له عند 20,000 دولار.
تاريخيا، تميل عملة البيتكوين وغيرها من الأصول الخطرة إلى الانخفاض خلال التوسعات الحادة في فروق الائتمان.
السؤال المحوري الآن هو ما إذا كان هذا الارتفاع قد بلغ ذروته أم أن هناك المزيد من التراجعات في المستقبل. إذا استمرت فروق الأسعار في الارتفاع، فقد يعكس ذلك تزايد الضغوط في الأسواق المالية، وينذر بمزيد من المتاعب لمراكز المخاطرة.
يمثل فارق الائتمان فرق العائد بين السندات الحكومية الآمنة وسندات الشركات الأكثر خطورة. وعندما يتسع الفارق، فإنه يشير إلى تزايد العزوف عن المخاطرة وتشديد الأوضاع المالية.
مع ذلك، يبدو أن أداء السوق يوم الجمعة يشير إلى أن البيتكوين بدأ ينفصل عن الأسواق التقليدية، متفوقًا على الأسهم. وقد وصفه أحد المحللين بأنه "التحوط الجديد من العزلة الأمريكية"، مما يشير إلى أن البيتكوين قد يصبح ملاذًا آمنًا أو ذهبًا رقميًا لمستثمري التمويل التقليدي.
اقرأ المزيد: العملات المشفرة تتفوق على ناسداك مع تحول البيتكوين إلى "أداة تحوط ضد العزلة الأمريكية" وسط خسائر أسهم بقيمة 5 تريليون دولار
