في أوائل التسعينيات، نشرت شركات الهاتف إعلانات للمكالمات الدولية تُبرز تكلفة الدقيقة الواحدة للعميل الأمريكي لمكالمة شخص في بلد آخر. اليوم، اختفى هذا النوع من التسويق. يمكنك الآن إجراء مكالمات عبر Facetime أو Zoom مع أي شخص، في أي مكان، مجانًا.
ماذا تغير؟
لقد أدى التحول إلى بروتوكول الصوت عبر الإنترنت (VoIP) في نهاية المطاف إلى خفض سعر المكالمات إلى ما يقرب من الصفر.
نشهد اليوم تحولاً مماثلاً مع ظهور طبقة مالية عالمية مدمجة في الإنترنت. سيؤدي هذا في النهاية إلى خفض تكاليف تحويل الأموال إلى الصفر، مما يُحدث تحولاً في نظامٍ لطالما عانى من الرسوم الباهظة والتأخير والوسطاء.
العملات المستقرة هي التطبيق الذي يُحرك هذا التطور. المثل القائل: "التبني بطيء حتى يصبح سريعًا" يُجسّد نموها الهائل في السنوات الأخيرة . ولتوضيح حجمها، تجاوز حجم معاملات العملات المستقرة 27 تريليون دولار أمريكي في عام 2024، متجاوزًا فيزا وماستركارد مجتمعتين. واليوم، يمتلك مُقدّمو العملات المستقرة، مثل تيثر، سندات خزانة أمريكية تفوق ما تمتلكه دول بأكملها مثل ألمانيا وهولندا.
لم تعد العملات المستقرة تجربةً حصرية، بل أصبحت أكثر رسوخًا في منظومتنا المالية العالمية. وبينما يناقش المشرعون الأمريكيون تشريعات العملات المستقرة، ينبغي أن يكون الهدف واضحًا: تعزيز هيمنة الدولار كعملة احتياطية عالمية، مع توسيع نطاقه ليشمل مناطق من العالم لا تستطيع البنوك التقليدية الوصول إليها. وينبغي أن يشمل هذا العديد من اللاعبين المهمين، وليس فقط أولئك الموجودين في الولايات المتحدة.
مساران، مستقبل واحد
يقف الكونغرس الآن عند مفترق طرق بين موقفين عامين. الأول هو نهج السوق المغلقة، الذي يمنح مُصدري العملات المستقرة في الولايات المتحدة أفضلية على منافسيهم من خارج الولايات المتحدة. وهذا نهج قصير النظر، وسيؤدي في النهاية إلى خنق الابتكار.
النهج الآخر هو بناء إطار تنظيمي يُعزز المنافسة العالمية العادلة والحرة. من خلال السماح للاعبين دوليين مثل تيثر بالتنافس مع جهات الإصدار الأمريكية، يُمكن للولايات المتحدة أن تُنشئ بيئة ديناميكية تُبرز فيها أفضل الأفكار والتقنيات. المنافسة هي ما يُعزز التميز.
هناك خرافة تُروّج بأن الجهات المُصدرة في الولايات المتحدة فقط هي التي تدعم رموزها باحتياطيات كافية، وتُثبت هذه الاحتياطيات، وتتخذ الإجراءات اللازمة لمنع غسل الأموال وتمويل الإرهاب. هذا ببساطة غير صحيح. فقد ساعدت شركة تيثر، أكبر مُصدر للعملات المستقرة، جهات إنفاذ القانون الأمريكية وأكثر من 230 وكالة إنفاذ قانون في 50 دولة على منع أنشطة غير مشروعة بقيمة 2.5 مليار دولار حول العالم . في الواقع، توجد جهات إصدار عملات مستقرة مسؤولة داخل الولايات المتحدة وخارجها (تستحوذ تيثر، ومقرها السلفادور، على أكثر من نصف سوق العملات المستقرة).
قد يؤدي التنظيم المفرط في التقييد إلى نتائج عكسية على الاقتصاد الأمريكي. فإذا أدى تشريع العملات المستقرة إلى خروج الشركات الأجنبية من الولايات المتحدة، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، وإضعاف هيمنة الدولار، وتراجع تنافسية سوق العملات المستقرة.
يقف الكونغرس عند مفترق طرق مهم – "طريقان متباعدان" كما كتب روبرت فروست. إما أن ينتهز هذه الفرصة لصياغة إطار تنظيمي يدعم المنافسة والشفافية، أو أن يسلك الطريق الضيق باتباع نهج حمائي وخنق الابتكار. تنوع السوق ليس عيبًا يجب إصلاحه، بل هو ميزة يجب استغلالها.
حان الوقت لاتخاذ قرار دقيق، فالمخاطر كبيرة. فلنحرص على اتخاذ القرار الصحيح لمستقبل القطاع المالي.
