لسنوات، ازدهر سوق العملات المشفرة بفضل المضاربة، حيث تجذب الإثارة والضجيج والاتجاهات العابرة القيمة بدلاً من الأساسيات. ضخّ المستثمرون أموالهم باستمرار في الرموز التي تغذيها اللحظات الفيروسية، سعياً وراء مكاسب سريعة. مراراً وتكراراً، ترتفع قلة مختارة من هذه الاستثمارات إلى مستويات مذهلة، ثم تنهار. مع تداول أكثر من 33 مليون رمز، تزداد المنافسة على جذب الانتباه صعوبةً، ويزداد اهتمام المستثمرين زوالاً. لكن DePIN قادرة على تغيير هذا. بفضل شركات جذابة تجذب عملاء حقيقيين وإيرادات مبنية على اقتصاد رموز مُصمم بدقة، يمكن لـ DePIN أن تضع معياراً جديداً للأساسيات في عالم العملات المشفرة.
كما يوضح تقريرنا حول اقتصاديات رموز DePIN ، تُقدم شبكات البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) عددًا من الأعمال الجذابة ذات القيمة الأساسية. بخلاف مشاريع العملات المشفرة التقليدية القائمة على المضاربة، تُقدم DePIN نهجًا مختلفًا. فهي تستخدم تقنية البلوك تشين لدعم البنية التحتية في العالم الحقيقي، مما يُنتج قيمة ملموسة ويُدرّ إيرادات حقيقية. بدلًا من الاعتماد على الدعاية، تُنشئ DePIN نظامًا ماليًا قائمًا على الطلب الفعلي، مما يجعلها نموذجًا أكثر استدامةً وفعالية.
بدلاً من أن تُشبه شبكات العملات المشفرة الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم، تعمل منصة DePIN بشكل أشبه بأسواق رأس المال الخفيف مثل أوبر وإير بي إن بي، ولكن مع اختلافات جوهرية. في حين أن كلا النموذجين يربطان مقدمي الخدمات بالعملاء دون الحاجة إلى بنية تحتية تمويلية، فإن مقدمي خدمات DePIN يحصلون على تعويضات بعملات رمزية قابلة للزيادة في القيمة، كما يحصل سائقو أوبر أو مضيفو Airbnb على أسهم. بالإضافة إلى ذلك، تُباع معظم منصات DePIN للشركات، مما يُغني عن تكاليف التسويق الضخمة اللازمة لبناء علامة تجارية للمستهلكين.
يقدم DePIN نموذج أعمال مقنع، وعلى عكس الميمات التي تأتي وتذهب، فهو بداية لتحول العملات المشفرة إلى صناعة ناضجة ومدرة للإيرادات.
من الضجيج إلى نماذج تعتمد على الإيرادات
في جوهره، يُمثل DePIN نقلة نوعية. تقليديًا، اعتمدت الشركات القائمة على تقنية البلوك تشين على الدعاية لجذب المشترين. في غياب الأسس التقليدية، دارت الصناعة بين مقاييس لا حصر لها، مثل TPS وTVL وحجم قناة Telegram وعدد المتابعين على X وغيرها الكثير. حاولت العديد من المشاريع بناء أنظمة بيئية لامركزية. ولكن، في غياب عملاء حقيقيين يدفعون ثمن الخدمات، عملت هذه المشاريع إلى حد كبير كاقتصادات تغذيها المضاربة بدلًا من الطلب الخارجي.
تُغيّر DePIN هذا الوضع بدمج تقنية البلوك تشين مع البنية التحتية المادية والرقمية، مما يُنشئ خدماتٍ جاذبة تُدرّ إيرادات. سواءً كانت حوسبة سحابية لامركزية، أو شبكات لاسلكية، أو حلول خرائط أو تخزين، تُقدّم مشاريع DePIN خدماتٍ تُضاهي خدمات الشركات التقليدية، مع عملاء يدفعون مقابل الاستخدام. وعند دمجها مع اقتصاديات الرموز الصحيحة، تُنشئ نموذجًا ماليًا مستدامًا.
مع نمو إيرادات DePIN، من المرجح أن تجذب المستثمرين المؤسسيين الذين طالما شككوا في اعتماد العملات المشفرة على المبالغة والمضاربة. المشاريع التي تنجح في ربط الطلب على الرموز بنمو الأعمال الفعلي لن تصمد في السوق الحالية فحسب، بل ستضع أيضًا معايير الجيل القادم من شركات البلوك تشين.
يُسلّط التقرير الضوء أيضًا على أحد أبرز جوانب DePIN، وهو استخدام سياسة الشراء والحرق ، التي تُغني عن الحاجة إلى وجود قاعدة متنامية من المشترين الجدد. بدلًا من ذلك، تستخدم هذه المشاريع جزءًا من إيراداتها لإعادة شراء الرموز وحرقها، مما يُقلّل العرض بشكل دائم، وقد يُحفّز ارتفاع الأسعار على المدى الطويل، على غرار عمليات إعادة شراء الأسهم.
يتناقض هذا النهج بشكل صارخ مع معظم العملات المشفرة التي تعتمد على مشترين جدد للحفاظ على قيمتها وزيادتها. يضمن نموذج الشراء والحرق أنه مع نمو أعمال DePIN وزيادة إيراداتها، تصبح منظومات رموزها أكثر مرونة في مواجهة تقلبات السوق. وقد أثبتت بعض رموز DePIN ذلك بالفعل من خلال انفصالها عن اتجاهات سوق العملات المشفرة الأوسع، مما يثبت أن التبني العملي يمكن أن يؤدي إلى استقرار الأسعار وثقة المستثمرين على المدى الطويل.
مواءمة الحوافز لتحقيق النمو المستدام
رغم الإمكانات الهائلة التي يوفرها نظام DePIN، إلا أنه يواجه تحديات. ومن أبرز هذه التحديات الشفافية، إذ تفتقر معظم المشاريع إلى التقارير المالية التقليدية، وعمليات التدقيق، وبيانات الإيرادات الواضحة. ومع ذلك، تُقدم تقنية البلوك تشين حلاً لهذه المشكلة، إذ تتيح تقنية التحقق على السلسلة من خلال آليات الشراء والحرق تتبعًا ماليًا آنيًا، مما يُعطي المستثمرين صورة أوضح عن وضع المشروع.
هناك تحدٍّ آخر يتمثل في تبني العملاء. لا يزال العديد من الشركات والمستهلكين قلقين بشأن تقلبات العملات المشفرة. ولمعالجة هذا الأمر، تُقدّم مشاريع DePIN خيارات دفع بالعملات الورقية ومكافآت العملات المستقرة، مما يُسهّل على المستخدمين العاديين التفاعل مع هذه الخدمات اللامركزية دون الحاجة إلى خبرة سابقة في العملات المشفرة أو Web3.
لكي ينجح نظام DePIN، يجب تصميم هياكله التحفيزية بما يضمن توافق جميع أصحاب المصلحة – مقدمي الخدمات والمستخدمين والمستثمرين. إحدى طرق تحقيق التوافق هي آليات المراهنة، لا سيما في الشبكات السحابية حيث يحتفظ مقدمو الخدمات بالرموز كضمان لضمان الموثوقية. تعتمد مشاريع مثل Filecoin وFluence هذا النهج بالفعل، مما يضمن المساءلة ويعزز أمن الشبكة. أما مشاريع أخرى، مثل Render وLivepeer، فتسلك مسارًا مختلفًا بتوزيع حصة من إيرادات الشبكة على حاملي الرموز، مما يخلق نظامًا مشابهًا لتوزيع الأرباح يكافئ الالتزام طويل الأمد.
ستكون الحوكمة بالغة الأهمية مع اتّباع اللامركزية في مشاريع DePIN. ولمنع كبار حاملي الرموز من التربح قصير الأجل لتحقيق مكاسب سريعة، بدأت نماذج حوكمة جديدة، مثل التصويت التربيعي والمراهنة الموزونة، بالظهور. تساعد هذه الأطر في الحفاظ على توازن عملية صنع القرار، مما يضمن استدامة المشاريع وعدلها مع تطورها.
DePIN ليست مجرد أداة استثمار أخرى في تقنية بلوكتشين، بل إنها تُرسي أسس بنية تحتية لامركزية حقيقية. في حين أثبتت عملات الميم أن العملات المشفرة قادرة على توليد ضجة إعلامية، إلا أنها نادرًا ما تُحقق قيمة مستدامة. في المقابل، تُطوّر DePIN شركات قادرة على منافسة الشركات المركزية من خلال التركيز على المنفعة العملية.
بفضل نماذج الرموز المدعومة بالإيرادات، وآليات العرض الانكماشي، والاهتمام المتزايد من المستثمرين المؤسسيين، تُعيد DePIN تعريف آلية عمل شبكات البلوك تشين. وستكون المشاريع التي تُعالج بنجاح كفاءة رأس المال، وتُوائِم الحوافز، وتُواجه التحديات التنظيمية، هي التي تقود المرحلة التالية من التكنولوجيا اللامركزية.
مع نضج DePIN، ستستمر نماذج رموزها في التطور. سيضمن تحسين كفاءة رأس المال من خلال معدلات شراء وحرق شفافة السيولة مع الحفاظ على القيمة على المدى الطويل. ستتكيف هياكل الحوكمة لمنع الجهات الفاعلة قصيرة الأجل من عرقلة نمو الشبكة. بحلول عام 2026، سيتم الاعتراف بـ DePIN كمعيار لاقتصادات سلسلة الكتل المستدامة، مما يثبت أن العملات المشفرة يمكن أن تعمل كأكثر من مجرد فئة أصول مضاربة.
تقف صناعة العملات المشفرة عند مفترق طرق. يجب على المستثمرين والمطورين والمؤسسات الاختيار بين دعم نماذج الرموز غير المستدامة أو دعم المشاريع التي تُنتج قيمة حقيقية. لكي ينضج هذا المجال، يجب أن يتجاوز مجرد المضاربة، وDePIN في طليعة هذا التحول.
