من رموز الشبكة إلى عملات الميم، وضعت a16z crypto إطارًا لمساعدة الشركات على التنقل في مشهد التشفير المتطور.
ما هي العملة المشفرة؟ وفقًا لتعريف ويكيبيديا، فهي عملة رقمية مصممة للعمل من خلال شبكة كمبيوتر "لا تعتمد على أي سلطة مركزية، مثل الحكومة أو البنك، لدعمها أو صيانتها".
وبينما كانت هناك عملة مشفرة واحدة فقط في بداية عام 2009، تسمى بيتكوين ( BTC )، فقد تغيرت الأمور بشكل كبير منذ ذلك الحين. الآن، يوجد أكثر من 12 مليون رمز مختلف، وفقًا للبيانات من منصات تجميع أسعار العملات المشفرة. ولكن كيف نفرق بينها؟ هناك عملات ميمي كوين، ورموز الخدمات، ورموز الأمان، وغير ذلك الكثير. فلا عجب أن أصبحت العملات المشفرة معقدة للغاية.
"لذا، سواء كنت تبني مشروعًا قائمًا على تقنية البلوك تشين، أو تستثمر في الرموز، أو تستخدمها ببساطة كمستهلك، فمن الضروري أن تعرف ما الذي تبحث عنه. من المهم عدم الخلط، على سبيل المثال، بين عملات الميم كوين ورموز الشبكة."
عملة a16z المشفرة
للمساعدة في فرز الأمور المتعلقة بالعملات المشفرة، أنشأ مايلز جينينجز وسكوت ديوك كومينرز وإيدي لازارين من شركة a16z crypto إطار عمل لفهم الفئات السبع من الرموز التي يرون رواد الأعمال يستخدمونها في البناء في أغلب الأحيان. فيما يلي تفصيل لهذه الفئات.
رموز الشبكة
تُستخدم رموز الشبكة للحفاظ على تشغيل بروتوكول blockchain أو العقد الذكي. في الأساس، تأتي قيمتها من كيفية عمل الشبكة. وعادةً ما يكون لها غرض واضح، مثل المساعدة في عمليات الشبكة، أو تكوين إجماع، أو ترقية البروتوكول، أو مكافأة إجراءات معينة داخل الشبكة.
وكما توضح شركة a16z crypto، فإن هذه الشبكات، حيث تعيش الرموز، عادةً ما تحتوي على ميزات مثل "عمليات إعادة الشراء البرمجية، والأرباح، والتغييرات الأخرى في إجمالي المعروض من الرموز من خلال إنشاء الرمز أو حرقه لإدخال ضغوط تضخمية وانكماشية في خدمة الشبكة".
تعتمد رموز الشبكة على الثقة. وفي هذا الجانب، تقول شركة a16z crypto إن هذه الرموز "تشبه السلع والأوراق المالية".
"ومع إدراك ذلك، نص كل من إطار عمل لجنة الأوراق المالية والبورصات لعام 2019 وFIT21 على استبعاد رموز الشبكة من قوانين الأوراق المالية الأمريكية عندما يتم التخفيف من تبعيات الثقة هذه من خلال اللامركزية في الشبكة الأساسية."
عملة a16z المشفرة
تُستخدم هذه الرموز لإطلاق شبكات جديدة، وتوزيع الملكية أو التحكم، والحفاظ على أمان الشبكة. ومن أبرز الأمثلة على ذلك Bitcoin وEthereum ( ETH ) وSolana ( SOL ) وUniswap ( UNI ) وDogecoin ( DOGE ).
رموز الأمان
في حين قد تبدو رموز الشبكة وكأنها أوراق مالية، فإن رموز الأمان هي في الواقع نسخ رقمية من الأوراق المالية التقليدية، مثل أسهم الشركات أو سندات الشركات. ويمكن أن تتمتع أيضًا بميزات خاصة، مثل منح فوائد الأرباح في شركة ذات مسؤولية محدودة أو حقوق في مدفوعات التسوية المستقبلية من الدعاوى القضائية.
في حين تمنح الأوراق المالية حامليها حقوقًا أو ألقابًا أو مصالح محددة، وغالبًا ما يتحكم المصدر في مخاطر الأصول، فإن هذه الرموز ستظل خاضعة لقوانين الأوراق المالية الأمريكية، كما تشير شركة a16z crypto. وعلى الرغم من أن هذه الرموز ليست شائعة مثل رموز الشبكة أو memecoins، إلا أنها لا تزال تستخدم لجمع الأموال للمشاريع التجارية.
على سبيل المثال، منحت شركتي Etherfuse Stablebonds وAspen Coin للأشخاص حصة جزئية في منتجع St. Regis Aspen Resort.
الرموز المدعومة من الشركة
ترتبط الرموز المدعومة من الشركة بتطبيق أو منتج أو خدمة خارج السلسلة تديرها شركة أو منظمة مركزية.
مثل رموز الشبكة، قد تستخدم الرموز المدعومة من قبل الشركة تقنية البلوك تشين والعقود الذكية (على سبيل المثال، لتسهيل المدفوعات). ومع ذلك، فإنها تخدم في المقام الأول العمليات خارج السلسلة بدلاً من ملكية الشبكة. ونتيجة لذلك، تتمتع الشركة بقدر أكبر من التحكم في إصدار الرمز وفائدته وقيمته.
على الرغم من أن هذه الرموز لا توفر حقًا أو عنوانًا محددًا مثل الأوراق المالية التقليدية، إلا أنها لا تزال تتمتع بتبعيات ثقة مماثلة للأوراق المالية.
"إن قيمتها تعتمد بطبيعتها على نظام يتم التحكم فيه من قبل شخص أو شركة أو فريق إداري."
عملة a16z المشفرة
ولهذا السبب بالذات، قد تخضع الرموز المدعومة من الشركات لقوانين الأوراق المالية الأمريكية عندما تجتذب الاستثمار، كما حذر المحللون. تاريخيًا، تم استخدام الرموز المدعومة من الشركات للالتفاف على قوانين الأوراق المالية في الولايات المتحدة، حيث تعمل كوكلاء لمصالح الأسهم أو الأرباح في الشركات.
على سبيل المثال، تشمل الأمثلة ( FTT )، والتي كانت مصلحة ربح في بورصة FTX سيئة السمعة. Binance Coin ( BNB ) هو مثال آخر على رمز مدعوم من شركة تحول إلى رمز شبكة بعد إطلاق BNB Chain.
رموز الأركيد
تُستخدم رموز Arcade في المقام الأول داخل النظام ولا يُقصد منها الاستثمار، كما توضح شركة a16z crypto. غالبًا ما تعمل هذه الرموز كعملات داخل الاقتصادات الافتراضية، مثل الذهب الرقمي في اللعبة ، أو نقاط الولاء لبرنامج العضوية، أو الاعتمادات للمنتجات الرقمية.
ما يجعل رموز الآركيد فريدة من نوعها هو أنها مصممة لمنع المضاربة. قد يكون لها إمداد غير محدود – مما يعني أنه يمكن سك عدد غير محدود منها – و/أو قابلية نقل محدودة.
وكما تشير شركة a16z crypto، فإن هذه الرموز قد "تنتهي صلاحيتها أو تفقد قيمتها إذا لم يتم استخدامها، أو قد لا يكون لها قيمة نقدية وفائدة إلا داخل النظام الذي صدرت فيه". وكقاعدة عامة، لا تعد رموز الأركيد بعوائد مالية، مما يجعلها آمنة نسبيًا من قوانين الأوراق المالية الأمريكية.
وتشمل الأمثلة FLY، رمز الولاء لشبكة مطاعم Blackbird، وPocketful of Quarters، وهو أحد الأصول داخل اللعبة الذي حصل على إعفاء من لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية في عام 2019.
الرموز القابلة للتجميع
أحد أكثر أنواع الرموز شهرة هي الرموز القابلة للتجميع. يمكن أن تمثل أشياء مثل عمل فني أو قطعة موسيقية أو حتى تذكرة حفل موسيقي. ولكن بالنسبة للعامة، تُعرف هذه الرموز باسم مختلف – NFTs أو الرموز غير القابلة للاستبدال. وبينما قد تبدو NFTs وكأنها فقاعة مضاربة أخرى، فقد تكون هذه الرموز مفيدة بالفعل في سياقات محددة.
"قد تعمل الرمزية القابلة للتجميع بمثابة ترخيص أو تذكرة لحدث ما؛ ويمكن استخدامها في لعبة فيديو (مثل ذلك السيف)؛ أو يمكن أن توفر حقوق الملكية فيما يتعلق بالملكية الفكرية."
عملة a16z المشفرة
نظرًا لأن الرموز القابلة للتجميع تتعلق عمومًا بالسلع النهائية ولا تعتمد على جهود جهات خارجية، فإنها عادةً ما تكون مستبعدة من قوانين الأوراق المالية الأمريكية، ملاحظات a16z المشفرة. من المحتمل أن تكون NFTs الشهيرة هي Bored Ape Yacht Club و CryptoPunks .
الرموز المدعومة بالأصول
تستمد الرموز المدعومة بالأصول قيمتها من المطالبة بالأصول الأساسية. على سبيل المثال، السلع الأساسية، أو العملات الورقية، أو حتى الأصول الرقمية مثل العملات المشفرة.
قد تكون هذه الرموز مضمونة بالكامل أو جزئيًا، وهي تخدم أغراضًا مختلفة، مثل العمل كمخازن للقيمة أو أدوات تحوط. ومع ذلك، على عكس الرموز القابلة للتحصيل، والتي تستمد قيمتها من ملكية سلع فريدة، تعمل الرموز المدعومة بالأصول بشكل أكبر مثل الأدوات المالية. وفقًا لشركة a16z crypto، فإن "المعاملة التنظيمية للرموز المدعومة بالأصول، مع ذلك، تعتمد على هيكلها واستخدامها".
تشمل الأمثلة العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية مثل USD Coin من Circle ( USDC )، أو رموز مزود السيولة مثل C-tokens من Compound، أو رموز المشتقات مثل Squeeth من OPYN.
ميمكوينز
ثم هناك العملات الرقمية الميمية ــ وهي ربما الأكثر شهرة. وهي أشبه بقمة الفوضى التي عمت الإنترنت. فهي لا تقدم أي شيء مفيد حقاً، وتدور في الأغلب حول الميمات أو أي ضجة مجتمعية. ولكن ماذا عن أساسياتها؟ انسَ الأمر. فهي تدور كلها حول المضاربة وأي شيء يشعر به السوق، وهو ما يعني أنها سهلة التلاعب بها أو خداعها.
نظرًا لمدى جنونها، فإن memecoins "مستبعدة عمومًا من قوانين الأوراق المالية الأمريكية"، كما تقول a16z crypto، مشيرةً إلى أنها لا تزال "خاضعة لقوانين مكافحة الاحتيال والتلاعب بالسوق". ما الذي يجعلها تبرز؟ ليس لها أي غرض أو استخدام حقيقي، ويمكن أن تتأرجح أسعارها بشكل جنوني، مما يجعلها إلى حد كبير غير مناسبة للاستثمار. تشمل بعض العملات الشهيرة Pepe ( PEPE ) وShiba Inu ( SHIB ) وmemecoin الرسمي الجديد Trump ( TRUMP ) المرتبط بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
