وكما كانت المنشطات الابتنائية مفيدة للاعبي كمال الأجسام، فقد كانت الحوافز المالية والنقدية بمثابة شريان الحياة للأسواق والاقتصاد. وعلى مدى العقود الماضية، اعتمدت الدول القومية بشكل كبير على هذه الحقن المالية لتعزيز الأسواق والاقتصادات المعنية.
والآن، ولإسعاد مستثمري البيتكوين والأصول الخطرة، أعلنت الصين، ثاني أكبر اقتصاد في العالم، وألمانيا، الدولة ذات الثقل في الاتحاد الأوروبي، عن إجراءات مالية جديدة. وقد يساعد ذلك في تهدئة أعصاب سوق العملات المشفرة والتقليدية بشأن التأثير السلبي لخطة إدارة ترامب لخفض الإنفاق وسياسات الرئيس المتعلقة بالتعريفات الجمركية.
افتتح المؤتمر الشعبي الوطني في بكين اليوم، مستهدفا تحقيق نمو في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5% لعام 2025 مع رفع هدف العجز المالي إلى 4% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما يزيد بنحو 100 نقطة أساس عن هدف العام السابق البالغ 2%.
وقال رئيس مجلس الدولة الصيني لي تشيانغ في كلمته "إن البيئة الخارجية المتزايدة التعقيد والخطورة قد تمارس تأثيرا أكبر على الصين في مجالات مثل التجارة والعلوم والتكنولوجيا".
والجدير بالذكر أن الخطة أظهرت أن تعزيز الطلب المحلي والاستهلاك أصبح أولوية قصوى، بما يتماشى مع خطة بكين طويلة الأجل لتصبح نموذج نمو مدفوعًا بالمستهلك أكثر من نموذج مدفوع بالاستثمار.
وقال بنك آي إن جي إن قرار الإبقاء على هدف الـ5% يشير إلى أن "صناع السياسات ما زالوا يثقون في استقرار النمو على الرغم من الرياح المعاكسة الخارجية القوية".
وفي الوقت نفسه، أعلنت ألمانيا في وقت سابق من هذا الأسبوع أنها ستطلق مئات المليارات من اليورو للاستثمارات الدفاعية والبنية الأساسية، متخلية بذلك عن استقامتها المالية الشهيرة.
وقال خبراء اقتصاد في بلومبرج "من المرجح أن يعطي التحول الهائل في السياسة المالية دفعة للاقتصاد الألماني المتعثر. وقد توفر زيادة الإنفاق الدفاعي دفعة دورية، وقد تحقق حزمة البنية الأساسية المقترحة مكاسب محتملة ملحوظة في الناتج في الأمد البعيد".
ارتفعت أسواق الأسهم الآسيوية والأوروبية في وقت مبكر من اليوم، مستفيدة من البازوكا المالية من الصين وألمانيا. كما ارتفعت عملة البيتكوين بنحو 3% إلى 90 ألف دولار، بعد أن دافعت عن متوسط 200 يوم الثلاثاء.
وبالإضافة إلى التعويض المحتمل عن أي تشديد مالي في الولايات المتحدة، فإن الخطة المالية الصينية والألمانية قد تعمل أيضاً على تحقيق سحرها من خلال قناة النقد الأجنبي من خلال وضع الدولار تحت الضغط.
عندما تزيد دولة ما من اقتراضها، فإن هذا يعني عادة أن المعروض من السندات سوف يرتفع، مما يفرض ضغوطاً نزولية على أسعار السندات ويدفع العائدات إلى الارتفاع. وهذا بدوره يعزز جاذبية العملة المحلية.
وهذا ما يحدث بالفعل. فقد قفز عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار 36 نقطة أساس إلى 2.73% منذ 25 فبراير/شباط، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2023، وفقًا لمنصة الرسوم البيانية TradingView. وعلى هذا النحو، انخفض الفارق بين العائدات على سندات الحكومة الأميركية والألمانية لأجل 10 سنوات إلى 1.49% على نحو سلبي للدولار الأميركي، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر/أيلول، وينخفض بشكل كبير عن أعلى مستوى له عند 2.31% في ديسمبر/كانون الأول.
لقد أدى تضييق الفارق بين العائدات إلى ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي، وهو الزوج الأكثر سيولة في سوق العملات، مما حفز عمليات بيع واسعة النطاق للدولار الأمريكي ودفع مؤشر الدولار إلى ما دون 105.00 للمرة الأولى منذ نوفمبر/تشرين الثاني.
يميل ضعف الدولار، وهو احتياطي عالمي، إلى تخفيف الظروف المالية في جميع أنحاء العالم، مما يحفز زيادة المخاطرة في الأسواق المالية.
