قد يكلف حضور غداء دونالد ترامب القادم حول العملات المشفرة ما لا يقل عن 70 ألف دولار. وقد يكلف أيضاً أكثر من 6 ملايين دولار، وذلك بحسب الطريقة التي يختارها المشاركون للصعود في قائمة المتصدرين التي تحدد الدخول، حتى مع انخفاض سعر العملة بنسبة 96% تقريباً عن ذروتها.
من المقرر إقامة الفعالية، التي أُعلن عنها الأسبوع الماضي ، في 25 أبريل في مار-أ-لاغو، النادي الخاص بترامب في بالم بيتش، فلوريدا. يقتصر الحضور على 297 شخصًا، ويرتبط ذلك بحيازة عملة TRUMP الرقمية. تُصنّف المحافظ بناءً على "نقاط ترامب"، التي تعكس مدى استخدام العملة بمرور الوقت. هذه التصنيفات، وليس مجرد الملكية، هي التي تحدد من يحق له تلقي الدعوات.
يمثل هذا الغداء الثاني من نوعه الذي يجمع الرئيس برئيس الولايات المتحدة، بعد الإعلان عن العشاء السابق في أبريل 2025. وقد دفع ذلك العشاء السابق المشرعين الديمقراطيين إلى تقديم احتجاجات وإبداء مخاوفهم بشأن استفادة ترامب من عملته الرقمية الخاصة، في حين كان يدعم في الوقت نفسه تشريعات لدعم هذا القطاع ويعيّن جهات تنظيمية للإشراف على العملات الرقمية. وقد أدت هذه المخاوف، جزئيًا، إلى تأخير التشريعات الحالية التي يسعى إليها قطاع العملات الرقمية، بينما يحاول المشرعون في الولايات المتحدة حاليًا دفع قانون وضوح سوق الأصول الرقمية قدمًا.
تُظهر بيانات Onchain أن المشاركين في هذا الحدث الجديد يتعاملون معه بطرق مختلفة تمامًا (في السابق، كان يتم تلقي الدعوات فقط لأفضل 220 حاملًا)، وتوفر قائمة المتصدرين لهذه المحافظ الفائزة أوضح مثال على ذلك.
خلال الأسبوع الماضي، تلقى عنوان DNTpoX ، المتصدر حاليًا لقائمة المتصدرين ، ما يزيد عن 6 ملايين دولار من رموز TRUMP من منصة Binance، بما في ذلك تحويلات بقيمة مليون و999,999 رمزًا خلال فترة وجيزة، ما يعكس غالبية حيازاته. يشير هذا النمط إلى تراكم سريع، ما يوحي بأن حامل هذا العنوان قد ارتقى في التصنيف من خلال عمليات شراء حديثة وليس من خلال استراتيجية استثمار طويلة الأجل.
تتناغم موجة الشراء هذه خلال فترة قصيرة مع أنماط التداول الأوسع نطاقًا حول العملة الرقمية. يكافئ نظام المتصدرين كلا الاستراتيجيتين: فالمحافظ التي جمعت العملات مبكرًا وحافظت عليها خلال انخفاض سعرها قد راكمت نقاطًا على مدى أشهر، بينما لا يزال بإمكان المستثمرين المتأخرين ذوي رؤوس الأموال الكبيرة الصعود في التصنيف بسرعة من خلال استثمار رؤوس أموال ضخمة.
سيحضر أفضل 29 متصدراً في قائمة المتصدرين حفل استقبال خاص لكبار الشخصيات مع ترامب وسيحصلون على جولة في مكان إقامة الفعالية، بينما سيحضر الآخرون الحفل نفسه فقط.
ومع ذلك، لا يبدو أن جميع إدخالات لوحة المتصدرين تتوافق مع المستثمرين الأفراد.
إحدى المحافظ التي تصدرت قائمة المتصدرين تحمل اسم "Sun"، مما يوحي بأنها قد تكون محفظة مستثمر العملات الرقمية جاستن صن. ورغم أن صن اشترى ما قيمته 21 مليون دولار من عملة ميمكوين العام الماضي ، إلا أن تحليل سلسلة الكتل يُظهر أن المحفظة مليئة بتحويلات من منصة HTX – وهي منصة تداول تربطها علاقات وثيقة بصن. ومع ذلك، يبدو أن البيانات ناتجة عن عمليات خلط داخلية للمحفظة وليست ملكًا لجهة واحدة. ولم يرد جاستن صن على طلب CoinDesk للتعليق.
كلما انخفض التصنيف، تبدو تكلفة التأهل أقل بكثير.
استنادًا إلى أرصدة المحافظ الإلكترونية القريبة من الحد الأدنى لأفضل 300 شركة وأسعارها الحالية، تصل قيمة بعض المراكز إلى عشرات آلاف الدولارات. وهذا يجعل الحد الأدنى المحتمل للدخول حوالي 70,000 دولار، مع العلم أن الحد الأدنى الدقيق سيعتمد على كيفية تغير التصنيفات.
يقع هذا النطاق أقل بكثير من المراكز التي تبلغ قيمتها ملايين الدولارات في القمة، ولكنه لا يزال يمثل التزامًا ماليًا ذا مغزى.
ما توضحه قائمة المتصدرين هو أن الترتيب يعكس مزيجًا من الأساليب التي يتبعها المستثمرون الذين يرغبون في تلقي الدعوة.
قام بعض المشاركين بتجميع الرموز قبل أشهر واحتفظوا بها. ويبدو أن آخرين يقومون بتكوين مراكزهم مؤخراً. وفي حالات قليلة، قد تمثل المحافظ أرصدة مرتبطة بالبورصات بدلاً من الأفراد.
بشكل عام، تشير البيانات إلى أن التأهل للحدث لا يعتمد فقط على مقدار ما تم الاحتفاظ به، ولكن أيضًا على وقت إنشاء المراكز ومدى زيادة هذه المراكز بقوة.
لم يرد فريق عملة ترامب ميمكوين على الفور على طلب CoinDesk للتعليق.
نهج مألوف ولكنه مختلف
بينما كانت الدعوات لحضور الحفل السابق مقتصرة على أفضل 220 حاملاً للرموز، يبدو أن الأمور مختلفة قليلاً هذه المرة.
استقطب حفل العشاء الذي أقيم العام الماضي والمرتبط بالعملات الرقمية، مزيجاً من المتداولين ورواد الأعمال والشخصيات العامة، حيث تم اختيار الحضور بناءً على نشاطهم في هذه العملات. وقد كشفت تقارير من شبكة NBC News وقناة CNBC وموقع The Intercept عن هوية المشاركين، بمن فيهم لاعب كرة السلة السابق لامار أودوم، بينما فضّل آخرون عدم الكشف عن هويتهم.
قال بعض الحاضرين إنهم يأملون في التأثير على آراء ترامب بشأن سياسة العملات المشفرة، بينما جادل النقاد بأن الحدث طمس الخط الفاصل بين النشاط المالي والنفوذ السياسي.
تُظهر بيانات من منصتي Dune و Token Terminal أن عملة TRUMP حققت حجم تداول هائلاً في الأيام التي تلت إطلاقها في يناير 2025، قبل أن يتراجع النشاط بشكل حاد بعد ذلك. ويُشكّل هذا التاريخ ترتيب المتصدرين الحالي: فالمحافظ التي جمعت الرموز مبكراً، خلال تلك الفترة من السيولة العالية، راكمت نقاط ترامب على مدار أشهر من الاحتفاظ بها. ويتنافس الوافدون الجدد في سوق أقل سيولة، لكن الصفقات الكبيرة لا تزال قادرة على تغيير الترتيب بسرعة، مما يعني أن كلا الاستراتيجيتين لا تزالان فعالتين.
ما يختلف هذه المرة هو من يتلقى الدعوات.
بالنسبة للحدث الجديد، تُظهر البيانات من Solscan أن أكبر محافظ TRUMP، بما في ذلك تلك المرتبطة بفريق المشروع والبورصات ومجمعات السيولة، تسيطر على غالبية العرض ولكنها لا تظهر في لوحة المتصدرين – على الأرجح لأنه لا يمكن إصدار دعوات فردية للشركات أو المؤسسات.
بدلاً من ذلك، تميل العناوين المرتبطة بالمشاركين ذوي التصنيف الأعلى إلى امتلاك أرصدة إجمالية أقل بكثير. فعلى سبيل المثال، تحتوي المحفظة المصنفة ثالثًا في قائمة المتصدرين على ما يقارب 4 ملايين دولار من الرموز، وتحتل المرتبة الثلاثين تقريبًا من حيث إجمالي حاملي الرموز. ويمتلك مشارك آخر ذو تصنيف عالٍ ما بين 4 ملايين و10 ملايين دولار، ويقع ضمن نطاق مماثل.
يبدو أن المجموعة المتنافسة على الدخول تختلف عن أكبر حاملي العملات الرقمية على البلوك تشين، وبالنسبة لبعض المشاركين، فقد تم بناء تلك المراكز قبل أشهر.
تُظهر العديد من المحافظ الرقمية ذات التصنيف العالي تدفقات كبيرة من رموز ترامب تعود إلى ما بين ثمانية إلى عشرة أشهر، وعادةً ما يتم تحويلها من منصات تداول مثل باينانس، وأوكي إكس، وجيت.آي أو. وفي كثير من الحالات، يبدو أن هذه الرموز قد تم الاحتفاظ بها منذ ذلك الحين.
يشير هذا إلى أن لوحة المتصدرين لا تعكس فقط الأرصدة الحالية وأنشطة التداول ولكن أيضًا المدة الزمنية، مما يمنح ميزة للمشاركين الذين قاموا بالتجميع في وقت سابق وحافظوا على تعرضهم.
ومع ذلك، تُظهر الأنشطة الأخيرة أن المراكز ليست ثابتة، وأن المشترين المتأخرين لا يزال بإمكانهم المشاركة في لوحة المتصدرين.
تشير تدفقات الأموال إلى المحفظة الأعلى تصنيفًا إلى أن عمليات الشراء الكبيرة لا تزال قادرة على تغيير التصنيفات بسرعة. ولا يشترط بالضرورة أن يكون المشاركون قد امتلكوا رموزًا منذ البداية، شريطة أن يكونوا على استعداد لاستثمار رأس المال على نطاق واسع.
والنتيجة هي نظام يظل فيه كل من التراكم المبكر والدخول المتأخر استراتيجيات قابلة للتطبيق.
يُتداول سهم ترامب حاليًا بسعر 3.70 دولار، بعد أن حقق مكاسب تجاوزت 25% منذ الإعلان عن الحفل. ومع ذلك، لا يزال سعره منخفضًا بشكل ملحوظ مقارنةً بسعره عند طرحه العام الماضي.
