انخفض مؤشر الدولار إلى ما دون 100 نقطة حيث قام المتداولون ببيع العملة الأمريكية بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، مع انخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بسبب ارتفاع مخاطر رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان والتدخلات المالية والإشارات المختلطة للأسواق الناشئة والبيتكوين.
ملخص
- انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.5% إلى 99.79، وانخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة 1% إلى 158.22، حيث قام المتداولون بتصفية مراكز الشراء الكبيرة على الدولار بعد أن أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى استمرار التضخم، لكنه أقر بتزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي.
- تراقب الأسواق الآن تحركًا محتملاً من بنك اليابان نحو 1% وتدخلًا في سوق الصرف الأجنبي إذا هدد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني مستوى 160، مما يحول تباين أسعار الفائدة بعيدًا عن التداول أحادي الاتجاه للدولار.
- لا يوفر ضعف الدولار سوى راحة محدودة للعملات المشفرة، حيث لا يزال سعر البيتكوين منخفضًا بأكثر من 4% حول 71313 دولارًا، حيث يطغى موقف الاحتياطي الفيدرالي الرافض لارتفاع أسعار الفائدة لفترة طويلة وصدمة النفط على العوامل الإيجابية في سوق الصرف الأجنبي.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يوم الخميس إلى ما دون مستوى 100 المهم نفسياً، متراجعاً بنسبة 0.5% إلى 99.79، في ظل استيعاب الأسواق لتداعيات اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء وإعادة تقييم مراكزها في أسواق العملات. وتراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بنسبة 1% إلى 158.22، مسجلاً أحد أكبر انخفاضاته في جلسة واحدة خلال أسابيع، حيث أثرت عوامل عدة على الدولار مقابل الين، منها عمليات جني الأرباح بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وتزايد توقعات تباين أسعار الفائدة، واحتمالية تدخل بنك اليابان.
تُعدّ هذه الحركة جديرة بالملاحظة تحديدًا بسبب اتجاهها. ففي الأسبوع الماضي فقط، تجاوز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مستوى 100 للمرة الأولى منذ أواخر عام 2025، مدفوعًا بالطلب على الملاذات الآمنة في ظل الصراع الإيراني ومخاوف التضخم الناجمة عن اضطراب مضيق هرمز. وقد دفع هذا الارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى 159.40 خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. ولذلك، يُمثّل انعكاس يوم الخميس اختراقًا فنيًا هامًا، حيث تحوّل مستوى 100 من مستوى دعم إلى مستوى مقاومة.
يبدو ضعف الدولار في أعقاب بيان متشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي غير منطقي ظاهريًا – فقد رفع باول توقعات التضخم لعام 2026 إلى 2.7%، وأشار إلى خفض واحد فقط لسعر الفائدة خلال العام، وذكر صراحةً صدمة النفط كخطر تضخمي مستمر. في إطار الاقتصاد الكلي التقليدي، كان من المفترض أن يدعم هذا المزيج الدولار. لكن أسواق العملات استجابت بشكل مختلف، مركزةً بدلاً من ذلك على ثلاثة عوامل معقدة .
أولًا، حدثت بالفعل معظم عمليات إعادة التقييم المتشددة في الأيام التي سبقت اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، حيث انخفضت توقعات السوق لتخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي من خفضين أو ثلاثة في وقت سابق من العام إلى خفض واحد فقط. ومع استيعاب السوق لهذه التوقعات إلى حد كبير، أصبح الإعلان فرصة سانحة للمستثمرين المتفائلين بالدولار الذين كانوا يستعدون لارتفاع الأسعار. ثانيًا، أثار اعتراف باول بتزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي – بما في ذلك خطر أن تؤدي صدمة النفط إلى تباطؤ النمو مع استمرار ارتفاع التضخم – مخاوف جديدة بشأن مسار الدولار على المدى المتوسط إذا ما ضعف الاقتصاد الأمريكي بينما لا يزال التضخم يُقيّد قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التدخل. ثالثًا، والأهم من ذلك، أن التباين بين الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الكبرى الأخرى آخذ في التغير.
أبقى بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 0.75% يوم الخميس، وهو أعلى مستوى له منذ سبتمبر 1995، إلا أن الأسواق تتوقع رفعه إلى 1.00% بحلول نهاية يونيو. وصرح كينيا كوشيميزو، الرئيس المشارك لأسواق ميزوهو المالية، لوكالة رويترز في فبراير الماضي، أن رفع بنك اليابان لسعر الفائدة ثلاث مرات خلال عام 2026 أمر وارد. كما صرح وزير المالية الياباني صراحةً بأن السلطات على أهبة الاستعداد للتدخل في أسواق الصرف الأجنبي إذا استمر ضعف الين، حيث يُنظر إلى تجاوز سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني مستوى 160 كمؤشر محتمل لتدخل بنك اليابان. ويشير انخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين بنسبة 1% يوم الخميس، ليصل إلى 158.22، إلى أن الأسواق تتوقع هذا التدخل.
يُعدّ تراجع الدولار إلى ما دون 100 نقطة مؤشراً هاماً للأسواق الناشئة والعملات المرتبطة بالسلع. فقد تجاوز البيزو الفلبيني مستوى 60 بيزو للدولار يوم الخميس، حيث أثّرت تكاليف النفط على فاتورة واردات البلاد، بينما استقر الذهب بعد انخفاض حاد بنسبة 4% في الجلسة السابقة. أما بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، فقد وفّر ضعف الدولار تاريخياً دعماً طفيفاً، ولكن مع انخفاض سعر البيتكوين بنسبة 4.62% إلى 71,313 دولاراً خلال اليوم، فإنّ التحديات الاقتصادية الكلية الناجمة عن سياسة التضخم التي يتبناها الاحتياطي الفيدرالي تُطغى حالياً على أيّ دعم مدفوع بالعملة.
