يسمح تصميم IDVTC الجديد من Lido للمراهنين الفرديين الموثقين بتشكيل مجموعات DVT، مما يقلل من احتياجات الضمانات مع تحصين مخاطر مدققي Ethereum والحفاظ على عوائد التخزين.
ملخص
- تجمع IDVTC أربعة من المساهمين المجتمعيين المعتمدين في مجموعة واحدة من المدققين المدعومين بـ DVT، مما يقلل من مخاطر فشل المشغل الواحد .
- يصبح خفض الضمانات أمراً ممكناً عندما تجعل شركة DVT عمليات القطع والتوقف عن العمل أحداثاً ثانوية بدلاً من كونها تهديدات هيكلية.
- إطلاق CSM v3 في الربع الثاني – الربع الثالث من عام 2026 يضع Lido في مواجهة منصات إعادة الرهن و LST المنافسة على أساس المرونة بدلاً من القيمة الإجمالية للرهون الخام.
يوشك نظام التخزين المجتمعي في ليدو على التوقف عن التظاهر بأنه لا يزال حكرًا على كبار المستثمرين. إذ يقترح النظام تقديم نوع جديد من المشغلين يُسمى "مجموعة التحقق الموزعة المحددة" (IDVTC)، مما يسمح للمُخزّنين المستقلين المُوثّقين بالانضمام إلى مجموعات التحقق الموزعة، وبالتالي تقليل متطلبات الضمانات مع تعزيز نقطة الضعف الأبرز في البروتوكول: المخاطر التشغيلية.
بموجب الخطة، تتألف كل مجموعة من مجموعات IDVTC من أربعة مُساهمين مجتمعيين مستقلين، يُشغّل كل منهم مُدقّقين عبر بروتوكول Obol أو SSV باستخدام مفاتيح مُنشأة من خلال توليد المفاتيح الموزعة (DKG). عمليًا، هذا يعني أنه لا يُمكن لأي مُشغّل بمفرده تعطيل مُدقّق، أو تكوين عميل بشكل خاطئ، أو الاختفاء دون أن تتحمّل بقية المجموعة الصدمة. تعمل تقنية المُدقّق الموزع (DVT) على توزيع المهام وحصص المفاتيح عبر عُقد مُتعددة، بحيث تُصبح أحداث التخفيضات المفاجئة وفترات التوقف حالات شاذة بدلًا من كونها مخاطر هيكلية .
بفضل تحسن مستوى المخاطر، تستطيع ليدو تبرير خفض متطلبات الضمانات لهؤلاء المشغلين. هذه هي استراتيجية كفاءة رأس المال: الانتقال من منصات شبه احترافية ذات ضمانات مفرطة إلى مشغلين مستقلين أكثر كفاءة، حيث يكمن قيدهم الرئيسي في الكفاءة وليس في حجم الميزانية العمومية. بالنسبة لليدو، يُوسّع هذا قاعدة المشغلين دون فتح الباب أمام عقد مجهولة الهوية وعابرة، إذ تقتصر عضوية IDVTC على مُستثمري المجتمع المستقلين المُعتمدين (ICS) الذين يجتازون فحوصات الانضمام .
التوقيت مهم. من المقرر إطلاق ميزة IDVTC مع CSM v3 في الربع الثاني أو الثالث من عام 2026، لتنطلق بذلك مباشرةً إلى المرحلة التالية من دورة التخزين في إيثيريوم وسوق تخزين أكثر تنافسية وسيولة. وتتنافس أنظمة إعادة التخزين، وAVS، و LSTs المنافسة بالفعل على نفس مجموعة المدققين الأساسية. إن خفض الضمانات، والحد من المخاطر، سيوفر لك رؤية أفضل للامركزية واستدامة العائدات من مجرد "زيادة القيمة الإجمالية المقفلة، مع بقاء عدد محدود من المشغلين " .
إذا تم تنفيذه، فإنّ IDVTC سيدفع Lido نحو نموذجٍ يُشبه فيه المُستثمرون المستقلون دفتر ائتمانٍ مُوزّع: مُصنّف حسب المخاطر، ومُجمّع، ووحداتي. بالنسبة للمستثمرين، الإشارة واضحة: تسعى Lido إلى تعزيز المرونة واللامركزية من خلال هندسةٍ أفضل بدلاً من زيادة الإصدارات. في سوقٍ تُقلّص فيه عمليات التداول الأساسية وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة فروق أسعار الاستثمار، تُعدّ هذه الطريقة الوحيدة الموثوقة للحفاظ على استمرارية العائدات دون زيادة مخاطر التخلف عن الركب.
