ارتفعت أسهم شركة Circle (CRCL) المصدرة للعملات المستقرة بأكثر من 100% خلال الشهر الماضي، مما حوّل ما كان يعتبره العديد من المستثمرين في السابق أحد أكثر جوانب العملات المشفرة تحفظاً إلى أحد أكثر الصفقات رواجاً في السوق.
ازداد زخم الارتفاع يوم الاثنين، حيث صعد السهم بنسبة 8% أخرى ليصل إلى 124.37 دولارًا، متجاوزًا بذلك أداء الأسهم الأخرى المرتبطة بالعملات الرقمية. في الوقت نفسه، ارتفع سهم شركة مايكل سايلور ستراتيجيز (MSTR) ومنصة تداول العملات الرقمية كوين بيس (COIN) بنسبة 23% و8.5% على التوالي خلال شهر.
تزامن هذا التحرك أيضاً مع توقعات المحللين الإيجابية الأخيرة. فقد رفعت شركة كلير ستريت تصنيف سهم سيركل من "محايد" إلى "شراء" ورفعت السعر المستهدف من 92 دولاراً إلى 136 دولاراً، بينما رفعت ميزوهو أيضاً السعر المستهدف من 100 دولار إلى 120 دولاراً، مشيرةً إلى تحسن أساسيات العملة الرقمية المستقرة USDC التابعة للشركة.
حتى إد إنجل، المحلل في شركة كومباس بوينت، والذي يُعتبر من أشدّ المتشائمين بشأن سهم سيركل، رفع تصنيف الشركة من "بيع" إلى "محايد" في يناير. حالياً، يُعدّ محلل شركة سيبورت جلوبال الأكثر تفاؤلاً بشأن السهم، حيث حدّد سعراً مستهدفاً قدره 280 دولاراً، وفقاً لبيانات فاكت سيت.
أكثر عمليات تداول العملات الرقمية رواجاً
يعكس هذا الارتفاع وجهة نظر متنامية بين المستثمرين مفادها أن شركة سيركل تقع في قلب العديد من الاتجاهات القوية التي تشكل صناعة الأصول الرقمية، بدءًا من المنتجات المالية التي تعتمد على الرموز وصولًا إلى المدفوعات المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
قد تلعب الظروف الاقتصادية الكلية دورًا أيضًا. فقد أدى تصاعد التوترات في إيران وارتفاع أسعار النفط إلى تأجيج المخاوف من استمرار التضخم، مما قد يؤخر خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. قد يفيد هذا السيناريو شركة سيركل، لأنها تجني جزءًا كبيرًا من إيراداتها من فوائد الاحتياطيات التي تدعم عملة USDC، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار. وعادةً ما تُترجم أسعار الفائدة المرتفعة إلى أرباح أقوى لمصدري العملات المستقرة.
المنتج الأساسي لشركة سيركل هو USDC، وهو رمز رقمي مصمم للحفاظ على قيمة دولار واحد. تعمل العملة المستقرة على سلاسل الكتل العامة وتسمح للمستخدمين بتحويل الدولارات عالميًا وتسوية المعاملات وتقديم الضمانات دون الاعتماد على قنوات الخدمات المصرفية التقليدية.
على عكس العديد من الأصول الرقمية، غالبًا ما يزداد الطلب على العملات المستقرة حتى في أوقات انخفاض الأسواق. فمنذ أكتوبر 2025، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنحو 44%، بينما ظلت القيمة السوقية لعملة USDC مستقرة نسبيًا، وفقًا لشركة Clear Street. ويعكس هذا الاختلاف دور USDC كبنية تحتية للدفع وليس كأصل استثماري للمضاربة.
ومن العوامل الدافعة الأخرى التوسع السريع للأصول المالية المُرمّزة، والتي تُتيح أدوات مالية مثل سندات الخزانة الأمريكية وصناديق الائتمان على شبكات البلوك تشين. وتستخدم العديد من هذه المنتجات عملة USDC لمعالجة عمليات الاكتتاب والاسترداد والدفع. فعلى سبيل المثال، نما صندوق BUIDL التابع لشركة بلاك روك، وهو صندوق سندات خزانة مُرمّزة، إلى أكثر من ملياري دولار من الأصول منذ إطلاقه في عام 2024.
تشير تقديرات شركة Clear Street إلى أن سوق الأصول الرمزية قد توسع من حوالي 1.5 مليار دولار في أوائل عام 2023 إلى ما يقرب من 26.5 مليار دولار اليوم، وهو اتجاه يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالطلب المتزايد على العملات المستقرة.
وقال لاو من شركة كلير ستريت: "إن حجم هذه الفرصة كبير".
قد تُسهم حالات الاستخدام الناشئة الأخرى في تعزيز هذا الزخم. فقد عالجت أسواق التنبؤ، مثل بولي ماركت، حجم تداول تجاوز 22 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مستخدمةً في الغالب عملة USDC كعملة تسوية.
يشير المحللون أيضاً إلى التجارة المدعومة بالذكاء الاصطناعي كعامل محفز طويل الأجل. وتحتاج برامج الذكاء الاصطناعي المستقلة بشكل متزايد إلى أدوات دفع قابلة للبرمجة لشراء البيانات أو الخدمات أو قوة الحوسبة. وتشير البيانات الأولية إلى أن العملات المستقرة تهيمن بالفعل على هذه المعاملات، حيث تتم تسوية ما يقرب من 98% من مدفوعات برامج الذكاء الاصطناعي بعملة USDC.
قد يُساهم التنظيم في تعزيز هذا التوجه. يقول المحللون إن فرص تقدم التشريعات الأمريكية المتعلقة بالعملات المشفرة قد تحسنت بعد أن أعرب الرئيس دونالد ترامب عن دعمه لقانون "كلاريتي" المقترح، والذي من شأنه توضيح الرقابة على الأصول الرقمية، وقد يشجع على مشاركة مؤسسية أكبر.
في الوقت الحالي، النتيجة هي لحظة نادرة في السوق: شركة بُنيت حول أحد أكثر أصول العملات المشفرة استقرارًا أصبحت واحدة من أسرع أسهمها ارتفاعًا.
وأشار لاو قائلاً: "نعتقد أن وول ستريت قد قللت من شأن تأثير التوكنة وأسواق التنبؤ والحرب والذكاء الاصطناعي على عملة USDC".
اقرأ المزيد: شركة سيركل تتفوق على بلاك روك في سندات الخزانة المُرمّزة مع وصول السوق إلى مستوى قياسي بلغ 11 مليار دولار
