كان البيتكوين أول أصل مالي يقيس الحرب الإيرانية لأنه كان السوق الوحيد المفتوح والمليء بالسيولة عندما شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومهما الأول يوم السبت، قبل بضعة أسابيع.
انخفض بنسبة 8.5% في ذلك اليوم. وبعد أسبوعين، تفوق أداؤه على الذهب، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، والأسهم الآسيوية، وسوق الأسهم الكورية. ولم يتفوق عليه سوى النفط والدولار، وكلاهما من المستفيدين المباشرين من الصراع نفسه.
يبدو أن مكانة البيتكوين كملاذ آمن – وهي فكرة كانت موضع جدل خلال فترة ركود الأسعار أواخر العام الماضي – قد عادت لتتبلور في أذهان المستثمرين. علاوة على ذلك، فهو يعمل كأسرع ممتص للصدمات في الأسواق العالمية، حيث تتزايد حدة التقلبات بينما تتضاءل الخسائر.
يصبح النمط أكثر وضوحاً عند النظر إلى أين وجد البيتكوين مشترين بعد كل عملية بيع.
في 28 فبراير، يوم الهجمات الأولى، انخفض سعر الدولار إلى أدنى مستوى له عند 64 ألف دولار. وفي 2 مارس، بعد أن ضربت صواريخ إيران الانتقامية دول الخليج، وصل إلى أدنى مستوى له عند 66 ألف دولار. وبحلول 7 مارس، بعد أسبوع من الصراع المتواصل، بلغ أدنى مستوى له 68 ألف دولار. وبعد هجمات ناقلات النفط في 12 مارس، استقر عند 69,400 دولار. وبعد هجوم جزيرة خارك يوم السبت، بلغ أدنى مستوى له 70,596 دولار.
بعبارة أبسط، كل عملية بيع تجد مشترين عند مستوى أعلى من سابقتها.
لقد ارتفع خط الاتجاه للقيعان الأعلى بمقدار 1000-2000 دولار تقريبًا لكل حدث، مما أدى إلى ضغط النطاق من الأسفل، بينما ظل مستوى 73000-74000 دولار بمثابة سقف رفض البيتكوين أربع مرات حتى الآن.
لا بد أن ينتهي هذا الضغط في نهاية المطاف. إما أن يصطدم السعر بالسقف ويتجاوز سعر البيتكوين 74,000 دولار في المحاولة التالية، أو أن ينكسر النمط، ويؤدي تصاعد أكبر في النهاية إلى طغيان عمليات الشراء.
صامدون بقوة
الجزء الأكثر إثارة للدهشة هو ما فعله البيتكوين مقارنة بالأصول الأخرى خلال نفس الأسبوعين.
ارتفع سعر النفط بأكثر من 40% منذ بداية الحرب، كما يوضح الرسم البياني أدناه. في المقابل، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وشهد الذهب تقلبات حادة في كلا الاتجاهين. وسجلت الأسهم الآسيوية أسوأ أسبوع لها منذ مارس 2020.
لا يعني كل هذا أن البيتكوين أصبح فجأة ملاذاً آمناً، إذ لا يزال يشهد انخفاضاً مع كل خبر. لكنه يتعافى بوتيرة أسرع في كل مرة، ويستقر عند مستوى أعلى في كل مرة يتعافى فيها.
يُظهر هذا التباين حدةً كبيرةً مقارنةً ببداية هذا العام. ففي أوائل فبراير، تسببت موجة تصفية مفاجئة في محو 2.5 مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية خلال عطلة نهاية أسبوع واحدة، حيث انخفض سعر البيتكوين إلى 77 ألف دولار، مما أدى إلى محو ما يقرب من 800 مليار دولار من القيمة السوقية التي بلغت ذروتها في أكتوبر.
بدا ذلك الحدث وكأنه كفيل بزعزعة ثقة السوق لأشهر. لكن بدلاً من ذلك، يبدو أنه قد ساهم في تصفية المراكز الضعيفة وإعادة ضبطها، تاركاً سوقاً أكثر مرونة استوعبت كل أخبار الحرب منذ ذلك الحين دون تكرار ذلك النوع من البيع القسري.
يُضيف التحليل الكلي سياقًا إضافيًا. فقد صرّح ترامب في وقت متأخر من يوم الجمعة بأنه لم يمس البنية التحتية النفطية في جزيرة خارك الإيرانية المنتجة للنفط "لأسباب تتعلق باللياقة"، لكنه "سيعيد النظر فورًا" في موقفه إذا استمرت إيران في إغلاق مضيق هرمز. وردّت إيران بأن أي ضربة تستهدف البنية التحتية للطاقة ستؤدي إلى هجمات انتقامية على المنشآت المرتبطة بالولايات المتحدة.
هذا التهديد المشروط جديد، وإذا تحقق، فإن اضطراب الإمدادات الذي وصفته وكالة الطاقة الدولية بأنه الأكبر في التاريخ سيزداد سوءًا بشكل كبير.
لكن تكيف البيتكوين مع الحرب يخبر المتداولين شيئاً عن ماهية هذا السوق.
إنها ليست ملاذاً آمناً وليست أصلاً محفوفاً بالمخاطر فحسب، بل أصبحت بمثابة مجمع سيولة يعمل على مدار الساعة، ويستوعب الصدمات أسرع من أي شيء آخر، لأنها الشيء الوحيد الذي يتم تداوله عند وقوع الصدمات.
