تُضيف بلاك روك عائدات التخزين على إيثيريوم إلى صناديق المؤشرات المتداولة، بينما تُوسّع ميوتوم فاينانس فرص العائد على سلسلة الكتل.

أطلقت شركة بلاك روك صندوق إيثيريوم المتداول في البورصة مع مكافآت التخزين، في الوقت الذي توسع فيه منصات التمويل اللامركزي مثل ميوتوم فاينانس فرص تحقيق عوائد العملات المشفرة.

أطلقت شركة بلاك روك منتجًا استثماريًا جديدًا في الإيثيريوم يجمع بين التعرض الفوري للإيثيريوم ومكافآت التخزين، مما يوسع نطاق وصول المؤسسات إلى استراتيجيات العملات المشفرة المدرة للعائد.

سيتم تداول صندوق iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) التابع للشركة في بورصة ناسداك، ويهدف إلى توزيع عائدات التخزين على المستثمرين مع الاحتفاظ بعملة الإيثيريوم في عهدة Coinbase. ومع بدء المنتجات المؤسسية في دمج العوائد القائمة على التخزين، يتوسع توليد العائدات أيضًا في مجال التمويل اللامركزي، حيث تعمل منصات مثل Mutuum Finance على تطوير أنظمة إقراض على سلسلة الكتل مصممة لتزويد المستخدمين بطرق بديلة لكسب العائدات من خلال الأصول المشفرة.

توسّع شركة بلاك روك عروضها من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الخاصة بإيثيريوم من خلال ميزة التخزين.

أطلقت شركة بلاك روك صندوق iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB)، وهو منتج مدرج في بورصة ناسداك، مصمم لتزويد المستثمرين بفرصة الاستثمار الفوري في إيثيريوم مع تحقيق دخل من خلال التخزين. سيخصص هذا المنتج المتداول في البورصة جزءًا من حيازاته من الإيثيريوم للتخزين، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة في مكافآت شبكة إيثيريوم دون الحاجة إلى إدارة عملية التخزين بشكل مباشر.

بحسب إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ستعمل منصة Coinbase كجهة حفظ الأصول ومزود لخدمات التخزين، بينما تشمل جهات التحقق المعتمدة حاليًا Figment وGalaxy Digital وAttestant. من المتوقع توزيع مكافآت التخزين شهريًا، أو على الأقل ربع سنويًا، على مستثمري صندوق المؤشرات المتداولة. عند الإطلاق، يفرض الصندوق رسوم رعاية بنسبة 0.25%، والتي سيتم تخفيضها مؤقتًا إلى 0.12% لأول 2.5 مليار دولار من الأصول المُدارة.

يُوسّع هذا المنتج تشكيلة صناديق المؤشرات المتداولة للأصول الرقمية الحالية لشركة بلاك روك، والتي تضم بالفعل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) وصندوق iShares Ethereum Trust (ETHA). وقد جمعت هذه الصناديق أصولاً تزيد قيمتها عن 55 مليار دولار و6.5 مليار دولار على التوالي، مما يجعلها أكبر الصناديق في فئتها.

تأتي خطوة بلاك روك في أعقاب تطورات مماثلة من المنافسين. فقد أصبحت شركة غرايسكيل إنفستمنتس أول جهة إصدار أمريكية تتيح التخزين المؤقت لصناديق إيثيريوم المتداولة في أكتوبر 2025، في حين أن شركات إدارة أصول أخرى مثل 21Shares وREX-Osprey قد طرحت أو خططت لطرح منتجات تدعم التخزين المؤقت.

فرص تحقيق عوائد التمويل اللامركزي

مع بدء دمج العوائد القائمة على التخزين في المنتجات المؤسسية، يتوسع توليد العوائد أيضًا عبر منصات التمويل اللامركزي. تعمل بروتوكولات مثل Mutuum Finance على تطوير أنظمة على سلسلة الكتل تُمكّن المستخدمين من كسب العوائد من خلال توفير الأصول الرقمية لمجمعات الإقراض. Mutuum Finance هو بروتوكول إقراض واقتراض قائم على إيثيريوم، مصمم لتزويد المستخدمين بإمكانية الوصول غير الخاضع للوصاية إلى السيولة مع توليد عوائد من نشاط الإقراض داخل المنصة.

في نموذج Mutuum Finance ، يودع المستخدمون أصولهم في مجمعات السيولة ويحصلون على رموز mtTokens، التي تمثل حصتهم من الأموال المودعة وتتراكم عليها العوائد مع سداد المقترضين فوائد على الأصول المقترضة. ويمكن أيضًا رهن هذه الرموز، مما يتيح للمستخدمين الحصول على أرباح على شكل رموز MUTM، وهي الرموز الأصلية لنظام Mutuum Finance. ويتم توزيع المكافآت من خلال آلية تخصص جزءًا من الرسوم التي يولدها البروتوكول لشراء رموز MUTM من السوق وتوزيعها على المستخدمين الذين يرهنون رموز mtTokens الخاصة بهم. ويربط هذا الهيكل نشاط الإقراض داخل البروتوكول بالمكافآت القائمة على الرموز للمشاركين.

من ناحية العملة الرقمية، يبلغ سعر MUTM حاليًا 0.04 دولار أمريكي، ويشير المشروع إلى وجود أكثر من 19,000 حامل للعملة، وجمع أكثر من 20.8 مليون دولار أمريكي حتى الآن. كما خضع العقد الذكي لعملة MUTM لمراجعة أمنية من قبل شركة CertiK، بينما خضعت عقود الإقراض والاقتراض الذكية لتدقيق من قبل شركة Halborn قبل إطلاق الإصدار الأول من البروتوكول على شبكة اختبار Sepolia.

اختبار بروتوكول شركة ميوتوم للتمويل

يعمل بروتوكول Mutuum Finance V1 حاليًا على شبكة Sepolia التجريبية، حيث يمكن للمستخدمين استكشاف الوظائف الرئيسية لنظام الإقراض والاقتراض الخاص بالمنصة. ونظرًا لأنه يعمل في بيئة تجريبية، يتفاعل المستخدمون مع رموز Sepolia التجريبية بدلًا من الأصول الحقيقية، مما يتيح لهم تجربة ميزات البروتوكول دون استخدام أموال حقيقية.

تتوفر حاليًا أربعة أصول رقمية مشفرة في بيئة الاختبار: إيثيريوم (ETH)، تشين لينك (LINK)، بيتكوين المغلف (WBTC)، وتيثر (USDT). يمكن للمستخدمين سكّ رموز اختبارية، وتزويد مجمعات السيولة بها، والاقتراض بضمانات، واختبار وظيفة التخزين ضمن البروتوكول.

تم بالفعل تنفيذ العديد من المكونات الأساسية للنظام على شبكة الاختبار، بما في ذلك mtTokens، ورموز الدين، ومقياس مخاطر عامل الاستقرار، وإعدادات الاقتراض الآمنة، وبرنامج تصفية آلي مصمم لمراقبة المراكز وتفعيل عمليات التصفية عندما تتجاوز مخاطر الضمانات العتبات الآمنة.

تتيح ميزة "إعدادات الاقتراض الآمنة" التي أُضيفت مؤخراً للمستخدمين اختيار مستويات مخاطر محددة مسبقاً عند فتح مراكز الاقتراض. يوفر النظام ثلاثة خيارات: آمن، ومتوازن، وعدواني، يتوافق كل منها مع عامل استقرار وحد اقتراض مختلفين.

على سبيل المثال، إذا أودع المستخدم ما قيمته 2000 دولار أمريكي من عملة الإيثيريوم كضمان، وكان البروتوكول يسمح بنسبة قرض إلى قيمة قصوى تبلغ 80%، فإن الحد الأقصى النظري للاقتراض سيكون 1600 دولار أمريكي. باستخدام الإعداد المسبق "آمن"، قد يقيد البروتوكول الاقتراض إلى ما يقارب 900-1000 دولار أمريكي، مما يوفر هامش أمان أكبر ضد تقلبات الأسعار. أما في الإعداد المسبق "متوازن"، فيمكن أن يرتفع الاقتراض إلى ما يقارب 1200-1300 دولار أمريكي، بينما يسمح الإعداد المسبق "مُغامر" بالاقتراض إلى حد أقرب إلى الحد الأعلى، أي حوالي 1500-1600 دولار أمريكي، وذلك بناءً على معايير المخاطر المختارة.

يقوم فريق Mutuum Finance بنشر تحديثات التطوير بانتظام عبر قنوات التواصل الاجتماعي الرسمية الخاصة به، بما في ذلك X (تويتر) وDiscord وTelegram، مما يوفر معلومات حول الميزات الجديدة وتحسينات البروتوكول.

في آخر تحديث للتطوير، أفاد الفريق بأنه يعمل على نظام تنبيهات الموقع، والذي سيُرسل إشعارات للمستخدمين عبر البريد الإلكتروني أو تطبيق تيليجرام أو ديسكورد في حال تغيّر عامل الاستقرار أو انخفاضه عن المستوى الآمن. كما أشار الفريق إلى أن الميزة التالية للبروتوكول قد اكتملت بالفعل وتخضع حاليًا لمراجعة داخلية، ومن المتوقع إطلاقها خلال الأيام القادمة.

بشكل عام، يعكس إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الخاصة بمنصة إيثيريوم والمُمكّنة من التخزين، الطلب المتزايد على منتجات الاستثمار في العملات الرقمية المُدرّة للعوائد على المستوى المؤسسي. في الوقت نفسه، تعمل منصات لامركزية مثل Mutuum Finance على تطوير بدائل على سلسلة الكتل (البلوكشين) تُمكّن المستخدمين من الوصول إلى عوائد الإقراض والاقتراض المضمون مباشرةً عبر العقود الذكية، مما يُسلط الضوء على التوسع المستمر في كلٍ من منتجات الاستثمار التقليدية في العملات الرقمية وبنية التمويل اللامركزي (DeFi).