أدت الحرب المستمرة منذ أسبوع بين إيران والولايات المتحدة وإسرائيل إلى ارتفاع أسعار النفط على جانبي المحيط الأطلسي لتتجاوز 100 دولار للبرميل، مما يهدد بضخ التضخم في الاقتصاد العالمي. وتتعرض الأسواق الآسيوية لضربة قوية ، بينما ترتفع عوائد السندات، ومع ذلك، فإن عملة البيتكوين ( لا تزال مزدهرة. لم يتغير تقريبًا، حيث ظل يحوم حول 67,000 دولار ، وهو نفس السعر الذي كان عليه قبل 24 ساعة.
أحد الأسباب المحتملة؟ ارتباط البيتكوين الوثيق بوول ستريت. فمنذ اندلاع النزاع الأسبوع الماضي، حافظت الأسهم الأمريكية على أدائها الجيد نسبياً مقارنةً بالأسهم الآسيوية والأوروبية، ربما مستفيدةً من مكانة أمريكا كمصدر صافٍ للنفط. ويبدو أن البيتكوين، الذي يتتبع عن كثب تحركات قطاع التكنولوجيا الأمريكي ومؤشر ناسداك، قد اكتسب بعضاً من هذه المرونة نفسها.
"الولايات المتحدة ليست معرضة بشكل كبير للنفط من إيران، أو بشكل أوسع، من الشرق الأوسط"، هذا ما قالته المديرة التنفيذية لشركة جي بي مورغان، كريتي غوبتا، واستراتيجي الاستثمار العالمي، جاستن بيمان، في مذكرة موجهة إلى العملاء يوم الجمعة، مشيرين إلى القوة النسبية للأسهم الأمريكية.
أوضحوا أن الولايات المتحدة تستورد النفط في الغالب من كندا والمكسيك، و4% فقط من السعودية، وأنها الآن أكبر مُصدِّر صافٍ للنفط في العالم. وهذا يعني أن الولايات المتحدة بمنأى إلى حد كبير عن اضطرابات تدفق النفط عبر مضيق هرمز، بينما تتأثر الصين ودول آسيوية أخرى، مثل الهند وكوريا الجنوبية، بشكل أكبر.
تُقيّم الأسواق المخاطر وفقًا لذلك. انخفضت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك، الذي يضم شركات التكنولوجيا بشكل رئيسي، بنسبة تزيد قليلاً عن 3% منذ بدء النزاع في 28 فبراير. في غضون ذلك، تكبّدت مؤشرات الأسهم الآسيوية خسائر فادحة. فقد انخفض مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 10%، ومؤشر نيفتي الهندي بنسبة 5%. كما تراجع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بأكثر من 16%.
على الرغم من أن البيتكوين أصل لامركزي، إلا أنه تطور تدريجياً ليصبح أصلاً شبه أمريكي عالي المخاطر، متماشياً بشكل متزايد مع وول ستريت وأسهم شركات التكنولوجيا، وحتى الدولار الأمريكي. وقد تسارع هذا التوجه منذ ظهور صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية الفورية، مما سهّل على المستثمرين المؤسسيين الوصول المباشر إلى البيتكوين.
ساهم انتخاب دونالد ترامب في أواخر عام 2024 في هذا التحول، حيث تفاعلت الأسواق مع وعوده بتخفيف القيود التنظيمية وتهيئة بيئة سياسية أكثر ملاءمة للعملات الرقمية. وقد ربطت هذه التطورات مجتمعةً البيتكوين بشكل أوثق بالأوضاع المالية الأمريكية، مما جعله أقل ارتباطًا بالأصول العالمية العابرة للحدود، وأكثر مؤشرًا على مدى تقبل الأمريكيين للمخاطر.
وهذا يدل على أن البيتكوين أصبح مرتبطًا بشكل متزايد بالظروف المالية الأمريكية، مما يجعله أقل من كونه أصلًا عالميًا بلا حدود وأكثر من كونه مقياسًا لشهية المخاطرة في وول ستريت.
من العوامل الأخرى التي ساهمت على الأرجح في دعم البيتكوين هو انخفاض سعره إلى ما يقارب 60 ألف دولار قبل بدء النزاع بفترة طويلة، وذلك بعد أسابيع من جني الأرباح واضطرابات السوق العامة. وقد أدى هذا الانخفاض على الأرجح إلى تصفية البائعين على المدى القصير، مما وفر قاعدة مستقرة نسبياً للأصل الرقمي.
قد يظهر التضخم متأخراً
قد يؤثر ارتفاع أسعار النفط على جيوب المستهلكين الأمريكيين بشكل متأخر، على الرغم من أن الولايات المتحدة مكتفية ذاتياً إلى حد كبير في مجال الطاقة.
وأشار كل من كريتي غوبتا وجاستن بيمان، الاستراتيجيان في بنك جيه بي مورغان، إلى أن "هذا لا يعني أن الأمريكيين بمنأى عن ارتفاع أسعار البنزين. فأسعار النفط لا تزال خاضعة لديناميكيات العرض العالمي. لكن الاستقلال في مجال الطاقة يعني وجود فترة تأخير قبل أن تظهر الزيادات في الأسعار في محطات الوقود، مما يسهل تحمل التقلبات قصيرة الأجل".
بمعنى آخر، قد يؤدي نزاع مطوّل أو ارتفاع مستمر في أسعار النفط في نهاية المطاف إلى تأثر أسعار المستهلكين. مع ذلك، يبدو أن السوق الأمريكية والبيتكوين، في الوقت الراهن، يتجاوزان الصدمة الأولية بسلام نسبي.
