تجاوزت قيمة الأصول المُرمّزة 25 مليار دولار بعد أن تضاعفت أربع مرات تقريبًا في عام واحد

ست فئات من الأصول تتجاوز الآن مليار دولار على البلوك تشين، ولكن 12% فقط من المعروض من العملات المستقرة المدعومة بـ RWA قد دخلت بروتوكولات DeFi.

وقد تجاوزت قيمة الأصول الحقيقية المُرمّزة، باستثناء العملات المستقرة، 25 مليار دولار على البلوك تشين، أي ما يقرب من أربعة أضعاف ما كانت عليه قبل عام، وفقًا لبيانات من RWA.xyz.

يمثل هذا الإنجاز، والنمو المتواصل، مع وصول الأصول المرجحة بالمخاطر إلى 20 مليار دولار بنهاية عام 2025، استمراراً للتحول من التجارب المبكرة إلى النشر على نطاق مؤسسي واسع. وقد أطلقت شركات إدارة الأصول، بما في ذلك بلاك روك وفيديليتي وويزدم تري، منتجات صناديق استثمارية مُرمّزة خلال العام الماضي، بينما ارتفع عدد عروض سندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة وحدها من 35 إلى أكثر من 50، وفقاً لبيانات جمعتها شركة نيكسوس داتا لابز .

وقد تجاوزت ست فئات من الأصول الرمزية الآن عتبة المليار دولار: سندات الخزانة الأمريكية، والسلع، والائتمان الخاص، والصناديق البديلة المؤسسية، وسندات الشركات، وديون الحكومات غير الأمريكية، وفقًا لبيانات RWA.xyz .

يتجاوز إصدار الوثائق عملية دمجها

ومع ذلك، فإن جزءًا كبيرًا من النشاط يعكس إصدار الأصول بدلاً من التداول النشط.

على الرغم من نمو العرض، فإن معظم النشاط يعكس إصدار الأصول وليس التداول النشط. تُظهر بيانات التحويلات على البلوك تشين أن العديد من أكبر معاملات الأصول المرجحة بالمخاطر تتجمع حول 10 ملايين دولار لكل تحويل، وهو نمط يتوافق مع تجميع التخصيصات المؤسسية بدلاً من النشاط السوقي المستمر.

أكد استطلاع أجرته منصة الترميز Brickken في فبراير 2026 هذه النقطة: قال 53.8% من مصدري الأصول التي تم ترميزها إن تكوين رأس المال وكفاءة جمع الأموال هما الدافع الرئيسي لهم لترميز الأصول، بينما ذكر 15.4% فقط السيولة.

حتى عندما تنتقل الأصول إلى البلوكشين، فإن معظمها يظل معزولاً عن التمويل اللامركزي.

تشير تقديرات Nexus Data Labs إلى وجود ما يقرب من 8.49 مليار دولار من المعروض من العملات المستقرة المدعومة بـ RWA، ولكن يتم حاليًا نشر حوالي مليار دولار فقط، أو 11.8٪، في بروتوكولات DeFi.

أما النسبة المتبقية البالغة 88% فتقع خارج أنظمة الإقراض والتداول على البلوك تشين، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن الأصول الأساسية تفرض متطلبات امتثال، بما في ذلك عمليات التحقق من هوية العميل، وقيود التحويل، والقائمة البيضاء.

تُشكّل هذه الفجوة محور السؤال الرئيسي للقطاع مع دخولنا النصف الثاني من العام. ويتزايد المعروض من الأصول المُرمّزة بسرعة كبيرة لدرجة أن بعض التوقعات تُشير إلى أن حجم السوق سيتجاوز 400 مليار دولار بنهاية العام.

سواء بقيت تلك الأصول معزولة في هياكل مرخصة أو بدأت في الاندماج مع أنظمة الضمانات والإقراض والتداول القابلة للتكوين التي تحدد التمويل اللامركزي، فمن المرجح أن يحدد ذلك ما إذا كان الترميز سيتوسع كطبقة تسوية موازية للتمويل التقليدي أو سيصبح شيئًا مختلفًا هيكليًا.