لا تزال الرواية السائدة حول أسواق التنبؤات تتمحور حول الانتخابات والرياضة. فالرياضة تستحوذ على غالبية حجم التداول في الملاعب الكبرى، وعقود الانتخابات هي ما يضع هذا القطاع في صدارة الاهتمام. ولكن بناءً على ما يفعله المتداولون النشطون فعليًا بأموال حقيقية، تتوسع أسواق التنبؤات لغرض أكثر تأثيرًا: فهي بمثابة ملاذ للتحوط من المخاطر التي لا تستطيع أي أداة مالية حالية تسعيرها بدقة نظرًا لحداثة هذه الأصول. ويشمل نطاق تطبيقها الأحداث الجيوسياسية، والتحولات السياسية، بالإضافة إلى النتائج المرتبطة بالسلع، ويملك هذا السوق القدرة على تجاوز أي شيء قد تُنتجه الرياضة على الإطلاق.
خير مثال على ذلك: عندما تم ترشيح كيفن وارش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يناير، ارتفع نشاط التداول في منصتي كالشي وبوليماركت بشكل ملحوظ، وتجاوزت الزيادة في حجم التداول، بين المتداولين النشطين في أسواق متعددة، حجم التداول خلال مباراة السوبر بول. ومؤخراً، شهدت فترة الـ 24 ساعة المحيطة بالصراع الإيراني نشاطاً تداولياً أكبر من أي يوم رياضي منفرد هذا العام. لا تزال الرياضة تستحوذ على غالبية حجم التداول الإجمالي في المنصتين. لكن المتداولين الذين يقودون هذا النمو يبنون استراتيجياتهم عبر مختلف الفئات والمنصات. ويتجه هؤلاء المتداولون بشكل متزايد نحو العقود المرتبطة بالجيوسياسة والاقتصاد الكلي والسياسات. إنهم لا يبحثون عن الترفيه، بل عن أدوات لتقييم حالة عدم اليقين التي تؤثر على مراكزهم الأخرى، وأعمالهم، وميزانيات أسرهم (في بعض الاقتصادات).
بدأت أصوات مؤسسية جادة الآن في التعبير عن هذا التحول. ففي ورقة بحثية صدرت في فبراير 2026، قيّم اقتصاديون من الاحتياطي الفيدرالي أسواق التنبؤات الاقتصادية الكلية التي وضعها كالشي، وجادلوا بأن هذه الأسواق يمكن أن توفر بيانات توقعات عالية التردد ومحدثة باستمرار وغنية بالتوزيع، والتي قد تكون ذات قيمة للباحثين وصناع السياسات.
من الترفيه إلى البنية التحتية
لمعرفة إلى أين تتجه أسواق التنبؤ، نحتاج فقط إلى مراقبة سلوك المتداولين، ويظهر الاتجاه تزايد عدد المشاركين الذين يدمجون عقود سوق التنبؤ في استراتيجيات مالية أوسع.
هذا يعني أن متداول السلع الذي يراقب انكشافه على النفط يتتبع الآن عقود وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا كمؤشر مباشر للمخاطر الجيوسياسية التي تؤثر بشكل مباشر على أسعار الطاقة. ويراقب متداول الأسهم الذي يدير مركزًا تقنيًا مركزيًا أسواق التنبؤات المتعلقة بالتعريفات الجمركية لمعايرة مخاطر الأحداث التي لا يستطيع أي مؤشر أسهم منفرد رصدها بدقة. في كلا المثالين، تقدم أسعار العقود ميزة لا توفرها أي أداة تقليدية، وهي التحديث الفوري مع تغير السياق المحيط بحدث معين، مما يمنح المتداولين إشارة احتمالية يمكنهم الاستناد إليها في اتخاذ قراراتهم على نطاق محافظهم الاستثمارية.
يبلغ حجم سوق السلع الأساسية في الولايات المتحدة 60 تريليون دولار سنويًا. بدأ هذا القطاع برمته عندما قام المزارعون بالتحوط من تقلبات غلة المحاصيل. وقد لاقت هذه الفكرة البسيطة رواجًا واسعًا نظرًا للحاجة الماسة إليها. وتقترب أسواق التنبؤ من عتبة مماثلة. صحيح أن صيغتها بسيطة: فهي عبارة عن عقود ثنائية (نعم/لا) تُبرم على أحداث زمنية محددة، إلا أن الحاجة التي تلبيها هذه الأسواق عالمية وغير مُلباة إلى حد كبير بالأدوات الحالية: فهي تتيح لك تسعير حالة عدم اليقين والتصرف بناءً عليها.
قبل ظهور أسواق التنبؤ، لم تكن هناك طريقة واضحة للتعبير عن رأي بشأن ما إذا كان البنك المركزي سيُبقي على أسعار الفائدة، أو ما إذا كان سيحدث إضراب عسكري، أو ما إذا كانت السياسة التجارية ستتغير. كان بإمكان المتداولين محاولة استنتاج هذه الاحتمالات من أزواج العملات أو العقود الآجلة، لكنهم كانوا يتداولونها دائمًا كمؤشرات غير مباشرة. حتى الانتخابات، التي تُعتبر من أكثر الأحداث السياسية ترقبًا، كانت تُسعّر بشكل غير مباشر، بحيث أن تقدم مرشح ديمقراطي مؤيد للطاقة النظيفة في استطلاعات الرأي سيؤدي إلى انخفاض أسهم شركات الفحم. تُعد أسواق التنبؤ أداة أفضل لأنها تُسعّر الحدث نفسه. وهذا ما يجعلها مفيدة كأدوات تحوط، وهو أمر أكثر فعالية بكثير.
البعد الدولي
يُعدّ القطاع الدولي الأسرع نموًا في سوق التنبؤات، إذ ينتشر في أوروبا وآسيا، وبشكل متزايد في الأسواق الناشئة. وفي الاقتصادات التي تتسم بتقلبات العملة والتضخم وعدم استقرار السياسات، باتت القدرة على تسعير حالة عدم اليقين ضرورةً للمستثمرين.
لقد أثبتت العملات المستقرة هذا المبدأ بالفعل. ففي أمريكا اللاتينية وأجزاء من أفريقيا وجنوب شرق آسيا، أصبحت الدولارات الرقمية وسيلة رئيسية لحفظ القيمة وتحويل الأموال، ليس لأن المستخدمين انجذبوا إلى فكرة العملات المشفرة، بل لأن البنية التحتية المصرفية التقليدية كانت تعاني من التكاليف والتقلبات. وقد انتشر استخدام العملات المستقرة لأنها حلت مشكلة يومية.
تُوسّع أسواق التنبؤ نطاق هذا التطبيق من خلال توفير عقود تُحدد ما إذا كانت العملة ستنخفض قيمتها في الربع القادم، أو ما إذا كان سيتم خفض دعم الوقود، أو ما إذا كان البنك المركزي سيتدخل. وعندما تُتاح هذه العقود عبر نفس بنية EVM التحتية، فإنّ الاستثمار المحدود في أسعار الوقود يبدو أقل شبهاً بالمراهنة وأكثر شبهاً بالتأمين الذي يُحدد تكلفة مُعينة لمخاطر يصعب السيطرة عليها.
لا تزال سهولة الاستخدام المتاحة للمستهلكين غير متوفرة، لكن المسار واضح، لا سيما بالنسبة للمتداولين في الاقتصادات ذات التقلبات العالية الذين لا يتعاملون مع أسواق التنبؤات على أنها مجرد تسلية. بالنسبة لهم، تُعدّ هذه الأسواق بمثابة طبقة معلوماتية قابلة للتنفيذ.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
تشهد أسواق التنبؤات حالياً حجم تداول يومي يصل إلى مئات الملايين. فقد بلغت قيمة التداولات في سوق بولي ماركت 8 مليارات دولار في يناير، بينما بلغت في سوق كالشي 9 مليارات دولار. وقد شهدت هذه الأرقام نمواً مطرداً.
لكن التطور الأهم سيكون في الشكل. يعتمد الجيل الحالي من أسواق التنبؤ على نتائج ثنائية بسيطة. ومع نضوج هذا القطاع، يُتوقع ظهور أدوات مرجحة بالقناعة، وعقود مشروطة، وأسواق تستند إلى مؤشرات اقتصادية حقيقية، مما يجعل هذه الأدوات أكثر فائدة للتحوط وأقل اعتمادًا على الحداثة في تبنيها.
تكتسب أسواق التنبؤ زخماً متزايداً لأنها تقيس نتائج ذات تبعات اقتصادية مباشرة على المتداولين. وتشمل هذه الأسواق أسواق الطقس والسلع، وعقود التضخم والسياسة النقدية، وتسعير المخاطر الجيوسياسية. وقد بدأت أسواق التنبؤ تتداخل بشكل ملحوظ مع التمويل التقليدي.
لطالما كانت الانتخابات هي الفئة التي تُحفّز أعمق تفاعل وأكبر ارتفاع في حجم التداول، وسيستمر هذا الوضع مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي للكونغرس الأمريكي. تُدرّ الرياضة سيولة ثابتة. لكن القيمة طويلة الأجل لأسواق التنبؤ ستنمو لتخدم شريحة أوسع من الأفراد والمؤسسات الذين يحتاجون إلى إدارة حالة عدم اليقين كجزء من حياتهم الاقتصادية اليومية.
