لا بد أنك لاحظتَ تأثير العملات المستقرة. بينما البيتكوين ( بينما يعاني سوق العملات الرقمية من ركود حاد بعد انخفاضه من مستويات قياسية في أكتوبر، فإن ، وبقية العملات الرقمية الأخرى، تتجه أنظار المستثمرين إلى إصدار رموز ذات قيمة ثابتة مرتبطة بأصول حقيقية، غالباً ما تكون الدولار.
ليس الدولار وحده بالطبع. ففي هذا الأسبوع فقط، أصدرت شركة AllUnity، وهي مشروع مشترك ألماني بين DWS وGalaxy وFlow Trader، رمزًا مميزًا قائمًا على الفرنك السويسري (CHFAU)، وقدمت SBI Holdings وStartale Group نسخةً بالين الياباني (JPYSC). وفي وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت Agant أنها تعمل على عملة مستقرة بالجنيه الإسترليني ، وأعلنت هونغ كونغ أنها تخطط لبدء منح تراخيص العملات المستقرة في مارس.
ثم هناك الكشف عن أن شركة ميتا (META) بقيادة مارك زوكربيرج تسعى لإضافة إمكانيات الدفع القائمة على العملات المستقرة في أوائل النصف الثاني من العام. وقد سبق للشركة أن حاولت، دون جدوى، إطلاق عملة ليبرا المستقرة، التي أعيد تسميتها إلى ديم في عام 2019، في مواجهة معارضة شديدة من المشرعين والجهات التنظيمية.
لكن عودة ميتا المقترحة إلى المدفوعات القائمة على العملات المستقرة في وقت لاحق من هذا العام لا تقارن كثيراً مع ليبرا/ديم، وفقاً للمؤسس المشارك لليبرا، كريستيان كاتاليني، وهو الآن أستاذ في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ومؤسس مختبر الاقتصاد الرقمي في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا.
يقول كاتاليني إن ما اختلف الآن هو أن العملات المستقرة تتراجع إلى الخلفية، حيث تُقدم من قبل مزودين متعددين وتصبح جزءًا من بنية المدفوعات التحتية. وأضاف أن أعمال إصدار العملات المستقرة وتنسيقها، أو تنسيق المدفوعات عبر سلاسل الكتل المختلفة والتحويل بين الرموز والعملات الورقية لأغراض الدفع، والتي كانت تحظى بضجة كبيرة في السابق، أصبحت سلعة عادية.
قال كاتاليني في مقابلة مع موقع CoinDesk: "لن تقتصر هذه الخطوة على Meta فحسب، بل ستشمل أيضاً Google وApple، فجميعها ستستخدم مزودين متعددين، كما هو الحال عند صرف المدفوعات. لذا أتوقع أن يصبح السوق سلعة في المستقبل، بدلاً من عملة مستقرة تحمل علامة تجارية. وهذا، بمعنى ما، مؤشر على نضوج السوق."
وقد أعرب نائب رئيس قسم الاتصالات في شركة ميتا، آندي ستون، عن هذا الشعور أيضاً، حيث قال إن خطوة إعادة مدفوعات العملات المستقرة كانت ببساطة "تتعلق بتمكين الأفراد والشركات من إجراء المدفوعات على منصاتنا باستخدام طريقتهم المفضلة".
مليارات المستخدمين
أوضح كاتاليني أن الميزة التنافسية الحقيقية للعملات المستقرة، والتي تُشكل حاجزاً يمنع المنافسين من التفوق، تكمن الآن في التوزيع. فمن يمتلك العلاقة المباشرة مع المستخدم النهائي سيجني أكبر قدر من القيمة. ولدى ميتا مليارات المستخدمين عبر فيسبوك وواتساب وإنستغرام، ما يقارب 3.6 مليار مستخدم وفقاً لأحدث تقرير أرباح لها.
إن التركيز على جهات الاتصال والوصول يمثل تغييراً ملحوظاً عن تراكم القيمة من خلال تسليم العملات المستقرة إلى محفظة، أو الانتقال من العملات الورقية إلى العملات المشفرة ثم العودة إلى العملات الورقية – ما يسمى بساندويتش العملات المستقرة المطلوب لإجراء معاملات الدفع المنتظمة.
وقد بدأ هذا التغيير يظهر مؤخراً، مع ورود أنباء عن شركات تتخلى عن الاستحواذ على شركات تنظيم العملات المستقرة.
وأشار كاتاليني إلى أن هذا يُعدّ خبراً ساراً أيضاً للشركات القائمة، مثل شبكات البطاقات وشركات التكنولوجيا المالية والبنوك الرقمية وبعض شركات المحافظ الإلكترونية، التي تتمتع بميزة تنافسية لأنها تتحكم فعلياً في نقطة الاتصال مع المستخدم النهائي. صحيح أن مدفوعات العملات المستقرة تُهدد بتقليص رسوم التبادل المربحة التي تفرضها شبكات الدفع مثل فيزا وماستركارد، إلا أن شبكات البطاقات تتمتع بميزة كبيرة فيما يتعلق بالتوزيع.
قال كاتاليني: "إذا تمكنت [شبكات البطاقات] من تحويل البنية التحتية وأصولها إلى سلع، فسيكون بإمكانها حماية أعمالها. تحويل الأصول إلى سلع أمر لا مفر منه – سيكون هناك العديد من العملات المستقرة، وسترغب العديد من البنوك في امتلاك عملاتها الخاصة – لذا فإن البنية التحتية هي المكان الذي ستصبح فيه الأمور مثيرة للاهتمام."
كما أن شركة Stripe، شريك الدفع القديم لشركة Meta، والتي انضم رئيسها التنفيذي باتريك كوليسون إلى مجلس إدارة Meta قبل عام، هي من بين المنافسين المحتملين الذين قد تستعين بهم Meta لمشروعها الخاص بالعملات المستقرة.
لا ينبغي الاستهانة بخطط القوة العدوانية لشركة المدفوعات العملاقة في مجال العملات المشفرة: فقد اشترت Stripe شركة Bridge المتخصصة في العملات المستقرة مقابل 1.1 مليار دولار العام الماضي، وقامت ببناء سلسلة الكتل الخاصة بها والتي تسمى Tempo.
ومع ذلك، تساءل كاتاليني عما إذا كانت الشركات الأخرى ستتجه إلى تقنية البلوك تشين الخاصة بالمنافس، حتى لو كانت شبكة عامة كما يُزعم.
قال كاتاليني: "إذا كنتَ مزودًا آخر لخدمات الدفع الكبرى، فهل سترغب في البناء على منصة Tempo التابعة لشركة Stripe؟ على الأرجح لا. يعود الأمر إلى التحدي الرئيسي المتمثل في جعل هذه الشبكات مفتوحة ومحايدة حقًا، وهو جوهر العملات الرقمية. لكن بالطبع، من الصعب تحقيق ذلك عمليًا، إلا إذا كنتَ تبني على منصة راسخة بالفعل مثل إيثيريوم أو بيتكوين أو سولانا."
