آخر التغييرات في قوانين الأصول الرقمية في الولايات المتحدة الأمريكية والصين والإمارات العربية المتحدة | رأي

في عام 2026، تشهد قوانين الأصول الرقمية العالمية تحولاً من مرحلة التطبيق إلى مرحلة التشغيل، مع تركيز كبير على الإشراف على العملات المستقرة، والأصول الرقمية المُرمّزة، والامتثال الضريبي. فيما يلي أبرز التغييرات التي طرأت خلال شهر فبراير في الولايات المتحدة والصين والإمارات العربية المتحدة.

الولايات المتحدة

في عام 2026، دخلت التشريعات الأمريكية المتعلقة بالعملات المشفرة مرحلة تحولية تركز على وضع اللمسات الأخيرة على هيكل السوق وتطبيق أول قوانين اتحادية رئيسية للأصول الرقمية. ويهدف قانون الوضوح الأمريكي، المقرر تطبيقه في عام 2026، إلى إنشاء إطار تنظيمي للأصول الرقمية، يمنح في المقام الأول لجنة تداول السلع الآجلة اختصاصًا قضائيًا على معظم الأصول الرقمية. وكما أوضح ويليام كويجلي، مستثمر العملات المشفرة وتقنية البلوك تشين والمؤسس المشارك لشركتي WAX وTether ( USDT ):

"يهدف قانون الوضوح، الذي من المتوقع أن يصبح قانونًا هذا العام، إلى التمييز بين السلع والأوراق المالية، ويتطلب من البورصات والتجار التسجيل لدى لجنة تداول السلع الآجلة والالتزام بحماية المستهلك."

دعا وزير الخزانة سكوت بيسنت إلى "توقيع الربيع" على مشروع القانون، مشيراً إلى أن انتخابات التجديد النصفي لعام 2026 تخلق إلحاحاً كبيراً لتمرير التشريع قبل إغلاق النافذة السياسية.

الوضع التشريعي الحالي لقانون الوضوح

الصين

خلال شهر فبراير، شددت السلطات الصينية قواعدها المتعلقة بالمدفوعات الرقمية عبر اليوان الرقمي السيادي (e-CNY) ومشاريع التوكنة الخاضعة للرقابة. تحظر اللوائح الجديدة إصدار العملات المستقرة المرتبطة باليوان دون ترخيص (سواء محليًا أو دوليًا)، وتفرض تدقيقًا صارمًا للأصول الحقيقية المُرمزة، مما يعزز هيمنة اليوان الرقمي السيادي المدعوم من الدولة. فيما يلي التفاصيل الرئيسية المتعلقة بلوائح العملات المستقرة الصينية لعام 2026:

حظر العملات المستقرة غير المصرح بها : أكد إشعار صادر بتاريخ 6 فبراير 2026 عن ثماني جهات حكومية أن جميع أنشطة العملات الافتراضية غير قانونية، مستهدفًا على وجه الخصوص العملات المستقرة التي تحاكي العملات السيادية. وأوضح ييفان هي، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة ريد داتا تك، ما يلي:

أعتقد أن أهم ما في الأمر هو أن السلطات حذفت العملات المستقرة من تعريف العملات المشفرة. إذا قارنا هذا القرار بالقرار الصادر في نوفمبر الماضي، سنجد أن العملات المستقرة لم تعد تُذكر إلى جانب العملات المشفرة والأصول المرجحة بالأصول. والإشارة الوحيدة إليها هي أنها "تعمل جزئيًا كعملة عند ربطها بالعملات الورقية". هذا تحول جذري في سياسة العملات المستقرة، وقد يعني هذا السماح للبنوك الصينية في هونغ كونغ بالتقدم بطلبات للحصول على ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ.

لا عملات مستقرة مرتبطة باليوان : تحظر اللوائح الجديدة على أي كيان (بما في ذلك الكيانات الأجنبية) إصدار عملات مستقرة مرتبطة بالرنمينبي (RMB) في الخارج دون موافقة صريحة.

القيود الخارجية : يُحظر منعًا باتًا على الكيانات الصينية المحلية وفروعها إصدار العملات الافتراضية أو إجراء ترميز الأصول المرجحة بالمخاطر خارج الصين دون موافقة. كما أضاف ييفان:

"إن مساعدة الشركات غير القانونية العاملة في مجال العملات المشفرة من داخل الصين (حتى بالنسبة للمشاريع التي تتم خارج الصين)، بما في ذلك الترويج وتطوير تكنولوجيا المعلومات وتقديم الاستشارات، ستواجه عقوبات جنائية صارمة. هذا الأمر يتجاوز كل الحدود."

قواعد ترميز الأصول الحقيقية : بينما يرى بعض المشاركين في السوق إمكانية وضع إطار تنظيمي للأصول الحقيقية المُرمّزة،تفرض قواعد عام 2026 رقابة صارمة على هذا القطاع، إذ تشترط الحصول على موافقة لأي عملية ترميز للأصول الحقيقية، لا سيما إذا كانت تشمل أصولًا محلية. كما أوضح ييفان هي:

"في التعميمات، تم حظر جمعيات السكان بشكل كامل. خلال اليومين الماضيين، حاول العديد من العاملين في مجال جمعيات السكان تضليل الناس بشأنها و"الأمن الرمزي"، مدعين أن الحكومة الصينية تضع رسمياً مساراً واضحاً لتقنينها. هذا غير صحيح. المسار الآن هو الحظر التام."

مع ذلك، "يُوفر هذا مسارًا واضحًا للأوراق المالية المُرمّزة. هذا هو الجانب الإيجابي من هذه التعميمات. ولكن نظرًا لأنها تتعلق بالأوراق المالية، يجب أن يتم إصدارها وتداولها من خلال جهات مرخصة. لا أعتقد أن هذا يُتيح أي فرص للسوق، أو شركات التكنولوجيا، أو شركات العملات الرقمية. سيكون هذا نشاطًا تجاريًا جديدًا لشركات الاكتتاب الحالية وبورصات الأوراق المالية. ولن تكون عمليات الاكتتاب العام وجمع التمويل أسهل. على وجه الخصوص، تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية المطلوبة في حصول مالكي الأصول المراد ترميزها على موافقة لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، وهي نفس الإجراءات المتبعة تمامًا لإدراج الشركات الصينية في أسواق الأسهم الأجنبية"، كما أشار ييفان.

الانفصال عن هونغ كونغ : في حين أن البر الرئيسي للصين يفرض حظراً صارماً، تواصل هونغ كونغ اتباع برنامج تجريبي منفصل وحذر لإصدار العملات المستقرة المنظمة والمرخصة، على الرغم من أنه من المتوقع أن يكون ذلك تحت إشراف دقيق.

تُطبق هونغ كونغ حاليًا إطارًا تنظيميًا شاملًا متعدد المستويات للأصول الرقمية، مع العديد من المعالم التشريعية الهامة المقرر تحقيقها في عام 2026. وتهدف الحكومة إلى ترسيخ مكانة المدينة كمركز عالمي للأصول الرقمية من خلال توسيع متطلبات الترخيص لتشمل جميع أنواع مزودي خدمات العملات المشفرة تقريبًا ومواءمة الشفافية الضريبية مع المعايير الدولية.

في عام 2026، أعطت هونغ كونغ الأولوية لتنظيم الخدمات التي كانت تُباع سابقاً "بدون وصفة طبية" (OTC) والخدمات الاستشارية:

• مشروع قانون الترخيص الجديد : يخطط المنظمون لتقديم مشروع قانون إلى المجلس التشريعي في عام 2026 لإنشاء أنظمة ترخيص لأربع فئات جديدة: التعامل مع الأصول الافتراضية (بما في ذلك مكاتب التداول خارج البورصة)، وأمناء الأصول الافتراضية، والخدمات الاستشارية للأصول الافتراضية، وإدارة الأصول الافتراضية.
• تراخيص العملات المستقرة : بعد إقرار قانون العملات المستقرة في عام 2025، من المتوقع أن تصدر سلطة النقد في هونغ كونغ الدفعة الأولى من تراخيص العملات المستقرة الرسمية في الربع الأول من عام 2026.
• المعايير المصرفية : اعتبارًا من 1 يناير 2026، ستطبق هونغ كونغ بالكامل معايير لجنة بازل للأصول المشفرة، والتي تحكم كيفية إدارة البنوك لمتطلبات رأس المال ومخاطر الائتمان عند التعامل مع الأصول الرقمية.
• الإعفاءات الضريبية : تتجه هونغ كونغ نحو مزيد من الشفافية في الامتثال الضريبي مع الحفاظ على بيئتها التنافسية التي لا تفرض ضرائب على مكاسب رأس المال. وتعتزم الحكومة تقديم مشروع قانون في عام 2026 لتوسيع نطاق الإعفاءات الضريبية للصناديق والمكاتب العائلية لتشمل "الأصول الرقمية"، ما يضمن فعلياً تطبيق معدل ضريبة 0% على أرباح العملات المشفرة لهؤلاء المستثمرين المؤسسيين المؤهلين.
• تنفيذ إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة (CARF) : من المقرر الانتهاء من التشريع الخاص بتنفيذ إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة (CARF) التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في عام 2026.

الإمارات العربية المتحدة

اعتبارًا من فبراير 2026، عززت دولة الإمارات العربية المتحدة إطارها التنظيمي للعملات الرقمية، حيث قامت هيئة دبي للخدمات المالية بتحديث قواعدها في 12 يناير 2026 لنقل صلاحية تقييم ملاءمة الرموز الرقمية من الجهة التنظيمية إلى الشركات المرخصة. كما وافق مصرف الإمارات المركزي في 13 فبراير 2026 على عملة مستقرة مدعومة بالدرهم للاستخدام المؤسسي. وتهدف القواعد الجديدة إلى زيادة مرونة السوق مع ضمان أعلى معايير النزاهة لمزودي خدمات الأصول الرقمية.

تحديثات مركز دبي المالي العالمي (DFSA) : اعتبارًا من 12 يناير 2026، ألغت هيئة دبي للخدمات المالية قائمة "الرموز المشفرة المعترف بها"، مما يتطلب من الشركات إجراء العناية الواجبة والتقييم والمراقبة الخاصة بها للرموز قبل إدراجها.

تنظيم العملات المستقرة : وافق مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي على إطلاق عملة مستقرة مدعومة بالدرهم (DDSC) على سلسلة ADI لاستخدامها في المؤسسات والمدفوعات والتسويات اعتبارًا من 13 فبراير 2026. صرّح إرهان قهرمان، رئيس التحرير السابق لموقع كوينتيليغراف تركيا، قائلاً:

لا أرى أي تأثير كبير على استخدام العملات المستقرة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، ببساطة لأنها تُستخدم هنا كأداة أساسية للبقاء أكثر من كونها أداة للتداول. أعلم أن العملات المستقرة في نصف الكرة الغربي هي الأداة الرئيسية لتداول العملات المشفرة (أي شراء USDT أولاً ثم استخدامها للتداول). في المقابل، يستخدم الناس في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا العملات المستقرة كبوابة لـ: أ) المدفوعات/التحويلات المالية عبر الحدود، و ب) الانضمام إلى سوق العمل العالمي كأفراد.

وتابع قائلاً: "تخيلوا هذا: يحتاج العامل المستقل إلى تقديم العديد من المستندات القانونية، مثل "خطاب تأكيد من البنك"، لمجرد بدء العمل لدى شركة أجنبية (ليحصل على الدولار الأمريكي أو اليورو). يُعدّ هذا الأمر بالغ الصعوبة بالنسبة للفئات السكانية التي لا تملك حسابات مصرفية أو التي لا تتعامل مع البنوك بشكل كافٍ في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. تُزيل العملات المستقرة هذا العائق. فعندما تجد وظيفة تدفع أجرها بعملة USDT، كل ما يُطلب منك بشأن وضعك المالي هو عنوان محفظة العملات الرقمية الخاصة بك. أعتقد أن هذا يُحدث فرقًا كبيرًا بالنسبة للفئات السكانية التي لا تملك حسابات مصرفية كافية."

حماية المستثمرين : لا تزال حماية عملاء التجزئة صارمة، مع إجراء تقييمات إلزامية للملاءمة وحظر ممارسات تسويقية معينة.

الضرائب 2026 : تخضع أنشطة العملات المشفرة التي تولد دخلاً لضريبة الشركات، بينما تُعفى عمليات تحويل العملات المشفرة عمومًا من ضريبة القيمة المضافة، وتُعامل مكافآت التعدين كدخل خاضع للضريبة.

الامتثال والترخيص : تركز الجهات التنظيمية في الإمارات العربية المتحدة بشكل كبير على الامتثال المؤسسي ومنع الجرائم المالية، مع التأكيد على الحوكمة القوية للترخيص، وذلك وفقًا لتقارير صدرت في 16 فبراير 2026.