يراهن محللو وول ستريت على أن توجه شركة BitGo نحو تقديم خدمات التمويل المؤسسي الكاملة للعملات المشفرة لن يؤدي فقط إلى تعزيز النمو على المدى الطويل، بل سيجعل الشركة أيضاً هدفاً رئيسياً للاستحواذ من قبل شركات التمويل التقليدية.
كتب إد إنجل، المحلل في شركة كومباس بوينت، والذي يوصي بشراء أسهم الشركة، أن خدمات الشركة قد تكون جذابة للشركات التقليدية التي تتطلع إلى تقديم منتجات العملات المشفرة لعملائها.
"نحن … نرى أن شركة BTGO هدف مثالي لعمليات الاندماج والاستحواذ لشركات وول ستريت التي تتوسع في مجال العملات المشفرة. تقدم BitGo مجموعة كاملة من الخدمات التي يمكن دمجها في شركات الوساطة الرئيسية التقليدية، ويمكن للشركات الجديدة الاستحواذ على BitGo لتوفير هذه الحلول للعملاء"، كما كتب المحلل.
كانت شركة BitGo من أوائل شركات الأصول الرقمية التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام هذا العام، حيث تقدم خدمات الحفظ والتأمين للأصول الرقمية، وتستهدف بشكل أساسي العملاء المؤسسيين. وشكّل الاكتتاب العام فرصةً نادرةً للمستثمرين في الأسهم العامة للوصول المباشر إلى البنية التحتية للعملات المشفرة، مما جعل BitGo حلقة الوصل بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية، في ظل تزايد انخراط المؤسسات المالية في مجال الأصول الرقمية.
أشار إنجل إلى أن الاستثمار في البنية التحتية يُعدّ أحد الجوانب التي قد تُتيح فرصًا أكبر للنمو، مُلاحظًا أن المستثمرين يُركّزون بشكل مُفرط على أعمال الحفظ الأساسية للشركة بدلًا من "فرصة BitGo لبيع خدماتها الرئيسية". وقد ذهب المُحلل إلى حدّ مُقارنة خدماتها بخدمات الوساطة الرئيسية لشركتي Galaxy (GLXY) و Coinbase (COIN)، مُشيرًا إلى أن مُعدّل إيرادات Galaxy لكل طرف مُقابل في التداول يُعادل "حوالي 6 أضعاف إيرادات BitGo، ما يُشير إلى إمكانية تحقيق نمو كبير" لشركة BitGo، إذا تمكّنت الشركة من توسيع نطاق خدماتها.
هدف استحواذ "جذاب"
وقد أكد محلل واحد على الأقل من بنك استثماري آخر في وول ستريت على الميزة التنافسية للشركة وإمكانية الاستحواذ عليها.
أشارت شركة كاناكورد جينويتي في مذكرة لها إلى أن "ميزة BitGo التنافسية قوية، والأهم من ذلك، نعتقد أن الشركة قد تُشكّل فرصة استثمارية جذابة لشركات التمويل التقليدي الكبرى التي تسعى لدخول هذا السوق بسرعة". وقد حدد المحلل سعرًا مستهدفًا للسهم عند 15 دولارًا، مع توصية بالشراء.
إن إمكانية استحواذ BitGo ليست سابقة من نوعها.
في مايو 2021، أعلنت شركة غالاكسي ديجيتال موافقتها على شراء الشركة مقابل 1.2 مليار دولار، لكنها تراجعت لاحقًا عن الصفقة بعد أن صرّحت غالاكسي بأن شركة بيتغو لم تُقدّم بياناتها المالية بحلول الموعد النهائي في نهاية يوليو. ومع طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام، قد لا تُشكّل هذه المخاوف مشكلةً بعد الآن.
انخفض سهم شركة BitGo بأكثر من 40% منذ أن حددت الشركة سعر طرحها الأولي للاكتتاب العام في يناير عند 18 دولارًا للسهم، ويتداول الآن بالقرب من 10.26 دولارًا. في غضون ذلك، البيتكوين (BTC). انخفض بنحو 24% منذ بداية العام، وانخفض سعر Galaxy بنحو 9%، وتراجع سعر Coinbase بنحو 30% وسط عمليات بيع واسعة النطاق في سوق العملات المشفرة.
وقدّر الاكتتاب العام الأولي قيمة الشركة بملياري دولار، ولكن بعد عمليات البيع الأخيرة، تبلغ القيمة السوقية للسهم حاليًا حوالي 1.24 مليار دولار، مما يجعله أقرب إلى التقييم الذي كان عليه في صفقة جالاكسي الفاشلة.
مع ذلك، ترى شركة كاناكورد أن ضعف أداء أسهم شركة بيتغو رد فعل مبالغ فيه من السوق. وقال محلل البنك الاستثماري، مدافعاً عن السهم: "لقد تفاعلت أسهم بيتغو… بشكل أكثر حدة بكثير مما قد يبرره أي ضعف في مسار الأرباح والخسائر على المدى القصير".
يغطي سهم شركة BitGo حاليًا عشرة محللين، تسعة منهم يوصون بالشراء وواحد بالاحتفاظ، وفقًا لبيانات FactSet. وتتراوح توقعات المحللين لسعر السهم بين 12 و18 دولارًا، مما يعني إمكانية ارتفاعه بنسبة تتراوح بين 17% و75% عن سعره الحالي.
اقرأ المزيد: عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال العملات الرقمية تشتد مع تسابق البنوك الكبرى وشركات التكنولوجيا المالية للتوسع
