دخلت جامعة هارفارد، التي تبلغ قيمة صندوقها الاستثماري 56.9 مليار دولار، لأول مرة في مجال عملة الإيثيريوم ( في الربع الأخير، حتى مع تقليصها لاستثماراتها في عملة البيتكوين (
وفقًا لملف هيئة الأوراق المالية والبورصات ، اشترت شركة إدارة هارفارد (HMC) ما يقرب من 3.9 مليون سهم من صندوق بلاك روك الاستثماري iShares Ethereum Trust (ETHA)، بقيمة حوالي 86.8 مليون دولار.
كما خفضت الشركة حصتها في صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) بنسبة 21%، ببيعها ما يقارب 1.5 مليون سهم. ولا يزال هذا الصندوق المتداول في البورصة والمتخصص في البيتكوين أكبر استثمار معلن لشركة هارفارد بقيمة 265.8 مليون دولار.
يأتي هذا التحول بعد أن انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 125000 دولار في أكتوبر ليغلق الربع عند أقل بقليل من 90000 دولار.
لكن هذه الخطوة قد لا تكون مرتبطة بالعواطف بقدر ما هي مرتبطة بديناميكيات السوق، وفقًا لأندي كونستان، المؤسس وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة دامبد سبرينغ أدفايزرز.
قد يعكس البيع عملية تصفية صفقة تهدف إلى الاستفادة من تداول شركات خزائن البيتكوين بعلاوات على قيمة حيازاتها من البيتكوين، كما تم قياسها بمضاعف صافي قيمة الأصول، أو mNAV، الذي يقارن قيمة المؤسسة بقيمة البيتكوين.
عندما كان سعر البيتكوين في أوج ازدهاره، كانت شركات إدارة الأصول الرقمية مثل "ستراتيجي" (MSTR) تتداول بأسعار مرتفعة مقارنة بقيمة البيتكوين في خزائنها. فعلى سبيل المثال، وصل سعر سهم MSTR في إحدى الفترات إلى ما يقارب 2.9 مليون قيمة صافية للأصول، ما يعني أن المستثمرين الذين اشتروا الأسهم كانوا يدفعون حوالي 2.9 دولار لامتلاك دولار واحد من البيتكوين.
لا تعكس هذه العلاوة فقط النشاط التجاري الأساسي المدر للنقد، بل تعكس أيضًا قدرة الشركة على مواصلة تجميع البيتكوين. ومع ذلك، راهن العديد من المستثمرين على تضييق فجوة صافي قيمة الأصول (mNAV). فقد احتفظوا بالبيتكوين بشكل غير مباشر من خلال شركة IBIT، وقاموا ببيع أسهم شركة Strategy وشركات مماثلة متخصصة في إدارة الأصول الرقمية (DAT) على المكشوف.
ثم حدث التراجع ، وفقًا لكونستان. ومع انخفاض سعر البيتكوين، انخفض سعر أسهم DAT أيضًا. فعلى سبيل المثال، يتم تداول أسهم Strategy الآن عند 1.2 مليون قيمة صافية للأصول. وقد يقوم هؤلاء المتداولون أيضًا بإعادة موازنة محافظهم الاستثمارية، حيث تضاعف سعر البيتكوين تقريبًا العام الماضي على الرغم من الانخفاض، مما يشير إلى أنه قد يكون أعلى من التوزيع الأمثل للمحفظة الذي ترغب فيه المؤسسة، كما كتب على موقع X.
تؤكد البيانات المستقاة من ملفات 13F المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والتي جمعها تود شنايدر من موقع 13.info، هذه النقاط. إذ تُظهر أن المؤسسات أفادت بامتلاكها 230 مليون سهم من أسهم IBIT في الربع الرابع، بانخفاض عن 417 مليون سهم في الربع الثالث.
كما عززت جامعة هارفارد استثماراتها في شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية Broadcom وTSMC، بالإضافة إلى شركة Alphabet الأم لشركة جوجل وشركة تشغيل السكك الحديدية Union Pacific، بينما قلصت حصصها في Amazon وMicrosoft وNvidia.
