🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
كان تراجع سوق العملات المشفرة قاسياً بشكل خاص على منصة التداول الأمريكية الرائدة Coinbase (COIN)، التي شهدت انخفاض أسهمها بأكثر من 50٪ منذ أن سجل البيتكوين رقماً قياسياً في أوائل أكتوبر فوق 126000 دولار، بما في ذلك انخفاض بنسبة 27٪ في عام 2026 وحده.
في محاولة للحاق بهذا التراجع السريع، خفض كين وورثينجتون من جي بي مورغان السعر المستهدف لسهم COIN إلى 290 دولارًا من 399 دولارًا قبل صدور تقرير أرباح الشركة للربع الرابع بعد إغلاق السوق يوم الخميس.
لا يزال وورثينجتون متفائلاً بشأن السهم، ولا يزال هدفه المخفض يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 75٪ عن سعر COIN الحالي البالغ 1655 دولارًا.
يتوقع وورثينجتون أن يبلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 734 مليون دولار، بانخفاض عن 801 مليون دولار في الربع الثالث. وأوضح أن هذا يمثل انخفاضًا حادًا مقارنة بالأرباع السابقة، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض أحجام التداول، وضعف أسعار العملات المشفرة، وتباطؤ نمو أرصدة عملة USDC المستقرة.
يُقدّر وورثينغتون حجم تداول العملات الرقمية الفورية بـ 263 مليار دولار أمريكي خلال الربع الحالي. كما أشار إلى انخفاض كمية عملة USDC المتداولة، متوقعًا إيرادات بقيمة 312 مليون دولار أمريكي مرتبطة بالعملات المستقرة. وقد تم تعويض هذه التحديات جزئيًا بفضل مساهمات شركة Deribit، وهي منصة تداول مشتقات العملات الرقمية التي استحوذت عليها Coinbase في أغسطس، والتي استمرت طوال الربع.
مع احتساب ديريبت، تتوقع جي بي مورغان أن يبلغ إجمالي إيرادات المعاملات 1.06 مليار دولار، حيث ساهمت ديريبت بحوالي 117 مليون دولار من حجم تداول يُقدر بـ 586 مليار دولار. وفي الربع السابق، سجلت البورصة إيرادات معاملات بقيمة مليار دولار.
على صعيد الاشتراكات والخدمات، يتوقع البنك إيرادات بقيمة 670 مليون دولار، وهو أقل من النطاق المتوقع سابقًا لشركة كوين بيس والذي تراوح بين 710 و790 مليون دولار، ويعكس ذلك انخفاض أسعار العملات المشفرة، وتراجع عوائد التخزين، وتباطؤ نمو عملة USDC. كما يتوقع وورثينجتون أن تكون المصاريف التشغيلية أقل من التوقعات في ظل سعي الشركة لخفض التكاليف.
أدلى آخرون من جانب البائعين بآرائهم
قال بنجامين بوديش، المحلل في بنك باركليز، إن تقديراته تقل بنحو 10% عن متوسط التوقعات بشأن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، ويعود ذلك إلى ضعف إيرادات التداول بالتجزئة ومكافآت البلوك تشين. وكتب بوديش: "نحن أقل بكثير من المتوقع فيما يتعلق بإيرادات التداول بالتجزئة، استنادًا إلى البيانات المتاحة من منصة روبن هود، وإيرادات مكافآت البلوك تشين"، مضيفًا أن التقديرات المتفق عليها قد لا تعكس بشكل كامل بيانات حجم التداول المتاحة للجمهور.
تُقدّر باركليز حجم تداول العملات الرقمية على منصة كوين بيس بنحو 261 مليار دولار خلال الربع. وأشار إلى أن حجم تداول العملات الرقمية للأفراد على منصة روبن هود (HOOD)، والذي كان تاريخياً متقارباً مع حجم تداول كوين بيس، انخفض بنحو 15% مقارنةً بالربع السابق.
اتخذت شركة كومباس بوينت موقفًا أكثر تشاؤمًا. صرّح المحلل إد إنجل بأنه ينظر إلى السهم نظرة سلبية قبل إعلان الأرباح، متوقعًا خيبة أمل في قطاع الاشتراكات والخدمات. وكتب إنجل: "بينما يولي المستثمرون أهمية كبيرة لقطاع الاشتراكات والخدمات في كوين بيس، نتوقع أن تؤكد نتائج الربع الرابع أن الإيرادات الإجمالية لا تزال مرتبطة بأسعار العملات الرقمية بشكل عام". كما يتوقع أن تعكس إيرادات التداول في يناير ما وصفه بأنه أضعف تفاعل للأفراد مع كوين بيس منذ الربع الثالث من عام 2024.
وبعيدًا عن الأرقام الرئيسية، من المرجح أن يركز المستثمرون على التعليقات المتعلقة بنشاط التداول في أوائل عام 2026، واستدامة الدخل المرتبط بـ USDC، وما إذا كانت المبادرات الأحدث، مثل Deribit وأعمال العقود الآجلة لـ Coinbase، قادرة على تعويض التقلبات في أسواق العملات المشفرة الفورية بشكل فعال.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
