🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
على الرغم من ضعف السوق الواسع وموجات التصفية القسرية في جميع أنحاء العملات المشفرة، فقد أثبتت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي مرونة مدهشة – وهي إشارة إلى أن المتداولين ما زالوا يحاولون تحقيق عوائد على الرغم من المشاعر الهبوطية التي تغمر سوق العملات المشفرة.
خلال الأسبوع الماضي، انخفضت العملات المشفرة الرئيسية BTC و ETH و XRP و SOL إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات عديدة، حيث فقدت ETH الآن 21٪ من قيمتها خلال الأيام السبعة الماضية وحدها.
لكن هذا التراجع لم يُترجم إلى تدفقات خارجة من بروتوكولات التمويل اللامركزي. فقد انخفض إجمالي القيمة المُقفلة من 120 مليار دولار إلى 105 مليارات دولار، أي بانخفاض قدره 12%، على الرغم من تفوقها على أداء السوق.
يمكن عزو الانخفاض بنسبة 12% إلى تراجع أسعار الأصول وليس إلى تهافت مزارعي العائدات على بيعها. وقد ارتفع حجم الإيثيريوم المستخدم في سوق التمويل اللامركزي من 22.6 مليون إيثيريوم في بداية العام إلى 25.3 مليون، مع إضافة 1.6 مليون إيثيريوم خلال الأسبوع الماضي فقط، وفقًا لمنصة DefiLlama .
عمليات التصفية على البلوك تشين محدودة
في فبراير من العام الماضي، شهد سوق العملات المشفرة انخفاضًا مماثلًا عقب تولي دونالد ترامب رئاسة الولايات المتحدة. حينها، كان سوق التمويل اللامركزي (DeFi) أكثر هشاشة، مع وجود عمليات تصفية ضخمة على البلوك تشين بقيمة 340 مليون دولار على وشك التفعيل .
هذه المرة، يتمتع سوق التمويل اللامركزي بضمانات أفضل، حيث تبلغ قيمة المراكز القابلة للتصفية 53 مليون دولار فقط ضمن نطاق 20% من السعر الحالي. ولا تتعرض المراكز على بروتوكول سعر الفائدة الخوارزمي "كومباوند" للخطر إلا إذا انخفض سعر الإيثيريوم إلى ما دون 1800 دولار، مع العلم أن منطقة الخطر الأكبر تقع بين 1200 و1400 دولار، والتي تضم مراكز قابلة للتصفية بقيمة مليار دولار، وفقًا لبيانات "ديفيلاما".
المرونة تدل على نضج القطاع
في الدورات السابقة، كان سوق التمويل اللامركزي أول من انهار. ففي عام 2022، انقاد المستثمرون لعوائد مغرية للغاية على بلوك تشين تيرا من خلال رهن العملة المستقرة UST الخوارزمية، لينهار النظام البيئي بأكمله بعد أشهر خلال انهيار السوق الذي قلل من قيمة الأصول المشفرة التي تدعم العملة المستقرة.
وقد أدى ذلك إلى انتشار العدوى في جميع أسواق التمويل اللامركزي، حيث انخفض إجمالي القيمة المقفلة من 142 مليار دولار إلى 52 مليار دولار بين أبريل ويونيو من ذلك العام.
هذه المرة، مخاطر التراجع ضئيلة، والعوائد ثابتة، والتدفقات النقدية تتزايد بهدوء – مما يشير إلى أن القطاع قد نضج على خلفية من التبني المؤسسي وتقلبات السوق الأوسع.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
