🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
إفصاح: الآراء والتعليقات الواردة هنا تخص المؤلف وحده ولا تمثل آراء وتعليقات هيئة تحرير موقع crypto.news.
تُستخدم العملات المستقرة اليوم بالفعل في تحويل الأموال الحقيقية وتُشغّل جزءًا كبيرًا من عمليات التسوية على سلسلة الكتل. تُقدّر شركة ماكينزي حجم معاملات العملات المستقرة اليومية بنحو 30 مليار دولار ، وإذا كان هذا الرقم قريبًا من الواقع، فإن وصف العملات المستقرة بأنها "تجريبية" أمرٌ غير منطقي. مع ذلك، لم يصل تبنيها على نطاق واسع بعد.
ملخص
- لا يتم حظر العملات المستقرة بسبب التنظيم – بل يتم حظرها بسبب المسؤولية: لن تعتمد الشركات المدفوعات حيث تكون المسؤولية عن الأخطاء والنزاعات والامتثال غير واضحة.
- إن قابلية التشغيل البيني، وليس السرعة، هي العائق الحقيقي أمام التوسع: فبدون بيانات موحدة، وتكامل مع أنظمة تخطيط موارد المؤسسات، ومعالجة استثناءات متسقة، لا يمكن للعملات المستقرة أن تعمل كمدفوعات تجارية حقيقية.
- تُظهر العملة المستقرة الخاضعة للحكم في وايومنغ الطريق إلى الأمام: فالقواعد المحددة، وإمكانية التدقيق، والمساءلة المؤسسية تقلل من مخاطر العملات المستقرة وتجعلها قابلة للاستخدام داخل سير العمل المالي الحقيقي.
لا تستخدم معظم الشركات العملات المستقرة لدفع مستحقات الموردين، أو إدارة الرواتب، أو معالجة عمليات رد الأموال على نطاق واسع. وحتى مع سابقة ولاية وايومنغ في إطلاق عملة مستقرة صادرة عن الولاية، يبقى السؤال مطروحاً: ما الذي يعيق تبني هذه العملات فعلياً إذا كانت البنية التحتية متوفرة بالفعل؟
قد يكون الحل التقليدي هو التنظيم. لكنني أعتقد أنه ليس سوى جزء من الحل، فالعقبة الأكبر تكمن في المساءلة والبنية التحتية. عندما تفشل عملية دفع باستخدام الأصول الرقمية، من يتحمل الخسارة؟ من يستطيع إصلاحها؟ ومن يستطيع إثبات صحة الإجراءات للمدقق؟ لذا دعونا نحلل ما الذي لا يزال يعيق انتشار العملات المستقرة على نطاق واسع، وكيف يمكن أن يكون الحل الأمثل.
عندما لا يتحمل أحد المسؤولية
بصراحة، لا يرتبط انحراف العملات المستقرة كثيراً بعدم فهم الشركات للتكنولوجيا، فهم يفهمون آلية عملها. العائق الحقيقي هو نموذج المسؤولية غير الواضح.
في أنظمة الدفع التقليدية، تكون القواعد مملة، لكنها موثوقة: من يملك صلاحية إلغاء أي عملية، ومن يحقق في النزاعات، ومن يتحمل مسؤولية الأخطاء، وما هي الأدلة التي تُرضي المدققين. أما مع العملات المستقرة، فغالباً ما يختفي هذا الوضوح بمجرد خروج المعاملة من النظام. وهنا تكمن مشكلة معظم المشاريع التجريبية.
لا يمكن لفريق الشؤون المالية الاعتماد على التخمين بشأن وصول الأموال، أو تعطلها، أو حتى عودتها كمشكلة تتعلق بالامتثال بعد ثلاثة أسابيع. فإذا وصلت الأموال إلى عنوان خاطئ أو تم اختراق محفظة إلكترونية، فلا بد من وجود شخص يتحمل المسؤولية.
في التحويلات المصرفية، تكون الملكية محددة. أما في العملات المستقرة، فلا يزال الكثير يُتفاوض عليه بشكل فردي بين المُرسِل ومُقدّم خدمة الدفع ومُقدّم خدمة المحفظة، وأحيانًا منصة التداول. لكل طرف دور، لكن لا أحد مسؤول مسؤولية كاملة، وهكذا ينتشر الخطر.
من المفترض أن تُسهم اللوائح التنظيمية في حل هذه المشكلة، لكنها لم تُفعّل بالكامل بعد. يتلقى السوق المزيد من التوجيهات، لا سيما في الولايات المتحدة، حيث أوضحت رسالة مكتب مراقب العملة رقم 1188 أنه يُمكن للبنوك الانخراط في أنشطة مُحددة مُرتبطة بالعملات الرقمية، مثل الحفظ ومعاملات "رأس المال الخالي من المخاطر". يُساعد هذا، لكنه لا يُجيب على تساؤلات التشغيل اليومية.
ونتيجة لذلك، لا يُنشئ منح الإذن تلقائيًا نموذجًا واضحًا للنزاعات والتدقيقات والأدلة والمسؤولية. بل لا يزال يتعين تضمينه في المنتج وتوضيحه في العقود.
الإرسال سهل، أما التسوية فليست كذلك.
تُعدّ المسؤولية القانونية أحد جوانب القصور. وهناك جانب آخر لا يقل وضوحًا: فالبنية التحتية لا تزال غير متوافقة مع كيفية إدارة الشركات للأموال فعليًا. بعبارة أخرى، يُمثّل التوافق التشغيلي الفجوة بين "إمكانية إرسال الأموال" و"إمكانية تشغيل أعمالك فعليًا باستخدامها".
قد تكون عملية تحويل العملات المستقرة سريعة ونهائية، لكن هذا وحده لا يجعلها عملية دفع تجارية. تحتاج فرق المالية إلى أن يحمل كل تحويل المرجع الصحيح، وأن يتطابق مع فاتورة محددة، وأن يجتاز الموافقات والحدود الداخلية، وأن يكون شفافًا. عندما تصل دفعة بالعملات المستقرة دون هذه البنية، يضطر شخص ما إلى إصلاحها يدويًا، ويتحول وعد "السرعة والرخص" إلى عبء إضافي.
هنا يكمن الخطر الحقيقي الذي يُهدد قابلية التوسع، وهو التجزئة. فمدفوعات العملات المستقرة لا تتم عبر شبكة واحدة، بل تأتي كجزر منفصلة – جهات إصدار مختلفة، وسلاسل مختلفة، ومحافظ مختلفة، وواجهات برمجة تطبيقات مختلفة، ومتطلبات امتثال مختلفة. حتى صندوق النقد الدولي يُشير إلى تجزئة أنظمة الدفع كخطر حقيقي عند غياب قابلية التشغيل البيني، حيث يشعر موظفو الدعم الإداري بذلك أولاً.
باختصار، لن تتمكن العملات المستقرة من التوسع ما لم تُنقل بيانات موحدة من البداية إلى النهاية، وتُدمج بسلاسة مع أنظمة تخطيط موارد المؤسسات والمحاسبة دون الحاجة إلى تعديلات مخصصة، وتُعالج الاستثناءات بنفس الطريقة في كل مرة. ولكن هل من سبيل لحل مشكلات المسؤولية والبنية التحتية بطريقة عملية قابلة للتطبيق من قِبل الشركات؟
مخطط ولاية وايومنغ للعملات المستقرة الخاضعة للحكم
في رأيي، يصبح حل مشكلات المسؤولية والبنية التحتية ممكناً بمجرد أن يتوفر في نظام الدفع عنصران أساسيان: مجموعة من القواعد، وطريقة موحدة للتكامل مع سير العمليات المالية القائمة. وهنا تكمن أهمية سابقة ولاية وايومنغ. إذ يمنح الرمز المميز المستقر الصادر عن الولاية السوق إطاراً منظماً يمكن للشركات تقييمه، والاستناد إليه في العقود، والدفاع عنه أمام المدققين.
إليكم ما يتيحه هذا الإطار للشركات بمزيد من التفصيل:
- تسهيل الحصول على الموافقات من الإدارة المالية وإدارة الامتثال. يتوقف اعتماد النظام عن الاعتماد على عدد قليل من الفرق "المؤيدة للعملات المشفرة" ويبدأ العمل من خلال لجان المخاطر العادية وقواعد الشراء وقوائم التدقيق.
- تكامل أكثر سلاسة. عندما يتم تحديد "قواعد المال" على المستوى المؤسسي، يمكنك بناء سير عمل قابل للتكرار يعمل عبر الأنظمة والأسواق، بدلاً من إعادة اختراع الإعداد لكل بائع وولاية قضائية.
- شراكات أكثر واقعية بين البنوك ومقدمي خدمات الدفع. يتوافق النموذج بشكل أوثق مع التوقعات الائتمانية، مثل الرقابة الأكثر صرامة، وقواعد الاحتياطي الأكثر شفافية، والمساءلة التي يمكن تضمينها في العقود.
بالنظر إلى السياق، لا يمكن للعملات المستقرة أن تتوسع بسلاسة بالاعتماد على السرعة والسهولة فقط. برأيي، يجب أن تكون المسؤولية واضحة لا لبس فيها، وأن تتوافق المدفوعات مع الأدوات التي تستخدمها الشركات بالفعل. لا تُعدّ تجربة وايومنغ حلاً سحرياً، لكنها تؤكد على ضرورة التعامل مع العملات المستقرة كعملة خاضعة للرقابة والتدقيق، حتى لا يبدو تبنيها في الواقع العملي أمراً بعيد المنال.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
