🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
إن رد الصين على سياسة الرئيس ترامب التجارية العدوانية يعطل بهدوء التدفقات النقدية العالمية، مع وصول تداعياته إلى أسواق العملات المشفرة.
منذ توليه منصبه مطلع العام الماضي، فرض الرئيس ترامب رسومًا جمركية باهظة على جميع السلع تقريبًا التي تدخل الولايات المتحدة، بما في ذلك تلك القادمة من الصين، ثاني أكبر اقتصاد في العالم والمصنع العالمي. وبلغ متوسط الرسوم الجمركية الأمريكية على الواردات الصينية حوالي 29.3% اعتبارًا من يناير 2026.
ورداً على ذلك، تكيفت الصين مع تكتيكات ترامب، حيث لعب التحكم المحكم في سعر صرف اليوان دوراً رئيسياً في قدرتها على الصمود.
وفقًا لمذكرة حديثة صادرة عن بنك جيه بي مورغان، فقد ساعد هذا الموقف بشأن إدارة سعر الصرف بكين في الحفاظ على القدرة التنافسية للصادرات واحتواء الانكماش، مع تضخيم دورات السيولة التي يقودها الدولار خلال فترات التوتر التجاري.
وبعبارة أخرى، تميل إدارة الصين لسعر الصرف إلى زيادة التدفقات النقدية المدفوعة بالدولار بشكل كبير خلال تصاعد التوترات التجارية، مثل العواصف التي تزيد من سوء الفيضانات.
يؤثر هذا على البيتكوين، وهو أصل حساس للظروف الاقتصادية الكلية. إذ ينخفض سعره بشدة عندما يؤدي النفور من المخاطرة الناتج عن الرسوم الجمركية إلى ندرة السيولة بالدولار، ثم ينتعش عندما تخف حدة التوترات. وهذا بالضبط ما حدث مع تداول البيتكوين في مارس/أبريل من العام الماضي بعد تصاعد التوترات التجارية.
تشير البيانات إلى أن تأثير الصين على أسعار العملات المشفرة يمر بشكل غير مباشر من خلال إدارة العملة ودورات السيولة العالمية، على عكس الولايات المتحدة، حيث يتدفق التأثير بشكل مباشر عبر تحركات رأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة وغيرها من أدوات الاستثمار البديلة.
يتوافق هذا التفسير مع حجج آرثر هايز ، الذي وصف الاتفاقيات التجارية بين الولايات المتحدة والصين بأنها استعراضية إلى حد كبير، وأكد أن التعديل الاقتصادي الحقيقي يحدث من خلال قنوات أكثر هدوءًا.
ويرى أن التعريفات الجمركية والمفاوضات تحدد الخلفية السياسية، بينما تحدد سياسة الصرف الأجنبي وأدوات حساب رأس المال وإدارة السيولة التي تقودها وزارة الخزانة نتائج السوق.
يؤكد تحليل جي بي مورغان هذا المنطق. قد لا تسمح الصين لليوان بالارتفاع بشكل ملحوظ، لكن التفاعل بين الرسوم الجمركية، وإدارة سوق الصرف الأجنبي، وسيولة الدولار لا يزال يشكل البيئة الاقتصادية الكلية التي يتم فيها تداول البيتكوين.
مرونة الصين
وفقًا لأحدث توقعات بنك جيه بي مورغان الخاص بشأن آسيا، لا يزال محرك التصدير الصيني قويًا، حيث من المتوقع أن تنمو الصادرات الحقيقية بنحو 8٪ في عام 2025 وأن ترتفع حصة السوق العالمية إلى ما يقرب من 15٪، على الرغم من شبكة كثيفة من التعريفات الأمريكية، وانخفاض الصادرات الصينية المتجهة إلى الولايات المتحدة إلى أقل من 10٪ من الإجمالي.
وتعكس هذه المرونة التنويع نحو رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) ومناطق أخرى، فضلاً عن قرار متعمد بإدارة اليوان بإحكام بدلاً من السماح له بالارتفاع.
لقد ارتفع اليوان الصيني بنحو 4% خلال العام الماضي من أدنى مستوياته في عام 2023، ولكن على أساس السنة التقويمية في عام 2025، فإنه أقوى بشكل طفيف فقط مقابل الدولار، مما يؤكد مدى إحكام إدارة العملة وتقييد نطاقها.
ويجادل البنك بأن أي قوة حديثة لليوان من المرجح أن تكون موسمية، حيث تشير التوقعات متوسطة المدى إلى مسار مستقر وضمن نطاق محدد، حيث يعطي صناع السياسات الأولوية للقدرة التنافسية للصادرات ويتصارعون مع ضغوط الانكماش المتأصلة.
وحذر البنك من أن معيار ارتفاع قيمة اليوان بشكل ملموس لا يزال مرتفعاً، واصفاً العملة بأنها تعمل في إطار إدارة منخفض التقلبات حيث يتم تحديد تحركاتها إلى حد كبير بواسطة الدولار.
بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، فإن هذا الإطار يحول التركيز من الارتفاع المستمر لليوان إلى نقل السيولة.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
