🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
لنفترض أن مستثمراً يمتلك منزلاً في سويسرا ومنزلاً على شاطئ ميامي. تبلغ قيمتهما، ربما، 10 ملايين دولار. لكن ما يبحث عنه حقاً الآن هو تسهيلات ائتمانية لقضاء بعض الوقت على منحدرات سانت موريتز، ورحلة إلى مهرجان كان السينمائي، وبعض التحسينات على اليخت.
في التمويل التقليدي، قد يتمكن المستثمرون من التوجه إلى بنوكهم واستخدام تلك الأصول للحصول على قرض مرن قصير الأجل. مع ذلك، إذا كان جزء كبير من أصول المستثمر مُستثمراً في العملات الرقمية، فمن المرجح أن يكون الأمر أكثر صعوبة.
ويبدو أن هناك عددًا كبيرًا من الأثرياء الذين جمعوا ثرواتهم من العملات المشفرة. ففي عام 2025 وحده، كشف استطلاع أجرته شركة هينلي وشركاؤها أن عدد أصحاب الملايين من العملات المشفرة في العالم قد بلغ 241,700 شخص، بزيادة قدرها 40% عن العام السابق .
فكيف يستخدم هؤلاء المستثمرون الأثرياء في مجال العملات الرقمية ثرواتهم لتعزيز نمط حياتهم الباذخ؟ من المرجح أن بنوكهم التقليدية لن تتعامل مع العملات الرقمية، وإذا كان بيع هذه الأصول الرقمية أمراً مستحيلاً، فإلى أين يتجهون؟
هذا هو الوقت الذي تدخل فيه استراتيجيات الإقراض اللامركزية المتطورة (DeFi) حيز التنفيذ، كما قال جيروم دي تيشي، مؤسس شركة Cometh، وهي شركة تسهيل DeFi للشركات والتي أصبحت مؤخرًا واحدة من الشركات القليلة في فرنسا التي حصلت على ترخيص أسواق الأصول المشفرة (MiCA).
بالنسبة لشخصٍ مُلمٍّ بالعملات الرقمية، يمكنه ببساطة أخذ الإيثيريوم ( الخاص به. يمكنك إضافة رمزًا إلى منصة إقراض مثل Aave وسحب العملات المستقرة. ومع ذلك، بالنسبة لشخص جمع ثروته بمجرد شراء العملات المشفرة ومراقبة نموها، وليس على دراية بعملية التمويل اللامركزي، فقد يكون الأمر محيرًا، كما قال دي تيتشي.
"لا يزال هذا الأمر معقدًا ومتطورًا للغاية بالنسبة للشخص العادي، ولذلك فهو عادةً ما يكون نوع الشيء الذي نقوم به لمساعدة مكاتب إدارة الثروات العائلية، على سبيل المثال، التي لديها كمية كبيرة من العملات المشفرة وتريد خط ائتمان"، كما قال في مقابلة في مؤتمر CfC St Moritz للعملات المشفرة.
في تعاملاتهم اليومية، يلجأ العملاء الأثرياء غالباً إلى قروض الضمان، المعروفة أيضاً بقروض لومبارد أو ائتمان لومبارد، لضمان الحصول على قروض مقابل أصولهم. وهي قروض مرنة قصيرة الأجل مضمونة برهن أصول مثل الأسهم والسندات أو محافظ الاستثمار. تتيح هذه القروض للمقترضين الحصول على السيولة النقدية بسرعة دون الحاجة إلى بيع استثماراتهم، وبالتالي تجنب ضريبة أرباح رأس المال والاحتفاظ بمزايا مثل توزيعات الأرباح.
عادةً ما يمتلك هؤلاء العملاء ثروة تتراوح بين عشرات أو مئات الملايين من الدولارات، وهدفهم هو الحفاظ على استقرار أصولهم مع تمويل نمط حياتهم ونفقاتهم بأقل معدل ممكن.
قال دي تيتشي، وهو أيضاً مؤسس مؤتمر مجتمع إيثيريوم (EthCC) ، إن شركته تضيف عنصر التمويل اللامركزي (DeFi) إلى المعادلة، والذي قد يشمل عملة البيتكوين على منصة Aave، أو USDC على منصة Morpho، أو ربما توفير السيولة على شبكة إيثيريوم ( على سبيل المثال، إلى بيتكوين على منصة Uniswap.
قروض التمويل اللامركزي مقابل قروض التمويل التقليدي
يوفر الاقتراض باستخدام الأصول المشفرة مزايا عديدة، منها سرعة إجراءات الإقراض. فعلى سبيل المثال، يمكن معالجة قرض مدعوم بالبيتكوين في غضون 30 ثانية فقط على بعض المنصات، بينما قد يستغرق قرض لومبارد، الذي يستخدم الأصول التقليدية كضمان، في بنك خاص ما يصل إلى 7 أيام.
كما أن القروض التقليدية تتطلب فحوصات ائتمانية وإقرارات ضريبية، في حين أن قروض التمويل اللامركزي لا تتطلب إذنًا (حيث يكون الكود هو القانون ولا يهم من هو المقترض في بعض المنصات)، لذا فإن إخفاء الهوية يمثل ميزة إضافية لأولئك الذين يسعون إليه.
كما أن لها بعض العيوب. فعلى سبيل المثال، تعتمد قروض العملات الرقمية على مخاطر الطرف المقابل، وقد تكون أكثر تقلباً تبعاً لسعر العملة الرقمية. فعلى سبيل المثال، إذا انخفض سعر أصل رقمي فجأة، فقد يقوم العقد الذكي أو البرنامج بتصفية ضمانات المقترض تلقائياً.
ومع ذلك، فإن الأمر كله يتعلق باستخدام أصول العملات المشفرة للمستثمر لتأمين قرض من خلال عملية أسرع وأكثر سلاسة، بدلاً من الذهاب إلى بنك تقليدي، حيث قد لا تعتبر العملات المشفرة أصلاً للاقتراض بضمانه.
"تقاليد التمويل اللامركزي"
بعد حصولها على ترخيص MiCA في فرنسا، تعمل شركة Cometh أيضًا على إيجاد طرق لاستخدام استراتيجيات DeFi للأسهم والسندات والمشتقات باستخدام أرقام تعريف الأوراق المالية الدولية (ISIN) الخاصة بها.
وقال دي تيتشي إنه للوصول إلى الدين باستخدام حساب يحتوي على أسهم تسلا، على سبيل المثال، يجب الاحتفاظ بالرموز المستندة إلى ISIN في صندوق مخصص.
قال دي تيتشي: "نحن ندرس هذه الأنواع من الأساليب التي يتم تنفيذها من خلال منتجات ديون خاصة مخصصة يمكن لأي شخص لديه حساب ملكية الوصول إليها. لذا فهذه طريقة لعمل التوكنة ولكن بالعكس؛ إنها في الواقع نوع من "تحويل التمويل اللامركزي إلى تجارة".
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
