من المرجح أن يبشر تقرير التضخم الضعيف في الولايات المتحدة في وقت لاحق من يوم الأربعاء بالخير للأصول الخطرة، بما في ذلك البيتكوين (BTC). لكن أولئك الذين يتوقعون ألعاب نارية صعودية قد يشعرون بخيبة أمل.
ستنشر وزارة العمل تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير يوم الأربعاء الساعة 13:30 بالتوقيت العالمي المنسق. ومن المتوقع أن يظهر التقرير ارتفاع تكلفة المعيشة بنسبة 0.3% على أساس شهري في يناير، وهو ما يقل عن ارتفاع ديسمبر بنسبة 0.4%، وفقًا لتقديرات رويترز التي تتبعها FXStreet . ومن المتوقع أن يتطابق الرقم السنوي مع قراءة ديسمبر البالغة 2.9%.
ومن المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، إلى 0.3% على أساس شهري من 0.2%، مما أدى إلى قراءة سنوية تبلغ 3.1%، بانخفاض عن 3.2% في ديسمبر.
ومن المرجح أن تعزز البيانات الأقل من المتوقع، وخاصة الرقم الأساسي، التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما قد يؤدي إلى انخفاض عائدات سندات الخزانة وضعف مؤشر الدولار، مما يعزز في نهاية المطاف الطلب على الأصول الأكثر خطورة. ووفقا لأداة FedWatch التابعة لشركة CME، تقدر السوق حاليا احتمالات بنسبة 54% بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة واحدة أو لا يخفضها على الإطلاق هذا العام.
في حين أن التعديل المحتمل في تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع سعر البيتكوين، فمن غير المرجح أن يكون المحفز الوحيد للخروج من حالة التوحيد المستمرة بين 90 ألف دولار و110 ألف دولار.
ويرجع هذا إلى مقاييس السوق المستقبلية التي تشير إلى ارتفاع التضخم في الأشهر المقبلة وسط مخاوف الحرب التجارية، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون لديه نافذة محدودة لتنفيذ تخفيضات عدوانية في أسعار الفائدة.
وتُظهِر البيانات التي تتبعها شركة موت كابيتال مانجمنت أن عقود مقايضة التضخم لمدة عامين ارتفعت إلى ما يقرب من 2.8%، وهو أعلى مستوى منذ أوائل عام 2023. وتُظهِر عقود مقايضة التضخم لمدة خمس سنوات اتجاهًا مماثلًا. وتشير عقود مقايضة التضخم الأعلى إلى أن السوق تتوقع ارتفاع معدلات التضخم في المستقبل، مما يدفع المستثمرين إلى دفع علاوة أعلى لحماية أنفسهم من خسارة القدرة الشرائية المحتملة من خلال الدخول في عقود مقايضة مرتبطة بمؤشر أسعار المستهلك.
وبعبارة أخرى، يشير الارتفاع المستمر في هذه المقاييس إلى أن التقدم في التضخم نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% قد توقف، ومن المرجح أن تزداد ضغوط الأسعار على مدى السنوات المقبلة، وربما بسبب الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب.
بالإضافة إلى ذلك، يعتقد بعض البنوك الاستثمارية أن القراءة الضعيفة لمؤشر أسعار المستهلك في يناير لن تجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يبتعد عن إرشاداته المتشددة بشأن أسعار الفائدة. وفي شهادته أمام الكونجرس يوم الثلاثاء، قال رئيس البنك جيروم باول إن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة.
وقال بنك رويال بنك أوف كندا في مذكرة أسبوعية "لا نتوقع أن يكون التقدم بشأن التضخم كافيا لتحفيز خفض أسعار الفائدة الإضافية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام"، مضيفا أن تقرير يناير/كانون الثاني سيظهر تخفيفا محدودا لضغوط الأسعار.
قالت شركة بلاك روك إن التضخم المستمر في قطاع الخدمات سيمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة.
"نحصل على مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يناير هذا الأسبوع. وحتى مع إظهار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر علامات على تراجع ضغوط التضخم، فإن نمو الأجور يظل أعلى من المستوى الذي يسمح للتضخم بالتراجع إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، في رأينا. ونرى أن التضخم المستمر في قطاع الخدمات يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول"، بحسب بلاك روك.
أخيرًا، قد يتحرك BTC أقرب إلى الحد الأدنى من نطاق تداوله الذي يتراوح بين 90 ألف دولار و110 ألف دولار إذا جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلك أعلى من المتوقع.
