🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
برزت HashKey باعتبارها أكبر بورصة للعملات المشفرة مرخصة في هونج كونج، لكن ملف الاكتتاب العام الأولي الخاص بها يكشف عن شركة تدفع مبالغ باهظة مقابل هذا المنصب.
وبحسب الملفات المقدمة إلى بورصة هونج كونج يوم الاثنين، قامت HashKey بمعالجة حجم تداول بقيمة 638.4 مليار دولار هونج كونج (حوالي 82 مليار دولار أمريكي) في عام 2024، وهو ما يقرب من ضعف العام السابق مع توسع منصتها في هونج كونج مع المستخدمين المؤسسيين والتجزئة.
لا تزال إيرادات الشركة من الرسوم تحوم حول 0.1%، مما يعكس استراتيجية تسعير تُعطي الأولوية لحصة السوق على الإيرادات. وبينما تُسيطر HashKey على حوالي 75% من سوق هونغ كونغ، إلا أن نهجها المُبالغ فيه في الرسوم ساهم في خسارة صافية تجاوزت 151 مليون دولار أمريكي (1.18 مليار دولار هونغ كونغي) في عام 2024. ومن المرجح أن تُصبح هذه النقطة محورية للمستثمرين الذين يُقيّمون الطرح العام الأولي للشركة.
شهدت بورصة هاشكي في برمودا، التي أُطلقت كمنصة عالمية تُقدم مجموعة أوسع من الأصول، انخفاضًا في أحجام التداول من حوالي 23 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2024 إلى حوالي 1.4 مليار دولار أمريكي بعد عام. ويُعزي الطلب هذا الانخفاض إلى نقص في القدرة على فتح وإغلاق المنصة حتى أواخر عام 2025، بالإضافة إلى تراجع استراتيجي في التسويق.
كانت HashKey تتجه نحو التوكنات والتخزين وفعاليات Web3 لتنويع أعمالها، لكن ملف الاكتتاب العام الأولي يظهر أن هذه الخطوط لا تزال بعيدة كل البعد عن المعنى.
بلغت إيرادات التوكين حوالي 0.9 مليون دولار فقط (7.0 مليون دولار هونج كونج) في عام 2024، ثم انخفضت إلى حوالي 140 ألف دولار (1.1 مليون دولار هونج كونج) في النصف الأول من عام 2025.
جلبت أحداث Web3 – إلى حد كبير من مؤتمرها في هونج كونج في الربيع – حوالي 4.8 مليون دولار (37.1 مليون دولار هونج كونج) في عام 2024 وحوالي 3.0 مليون دولار (23.7 مليون دولار هونج كونج) في النصف الأول من عام 2025، مما يجعلها واحدة من خطوط الإيرادات غير التجارية الأكبر لشركة HashKey حتى مع بقائها صغيرة مقارنة بأعمال التبادل الأساسية.
ويقدم الملف بورصة متنوعة تتمتع بقوة جذب كبيرة في السوق، لكن نموذج الأعمال لا يزال يعمل على إيجاد موطئ قدم مستدام.
تُبرز هيمنة هاشكي على سوق هونغ كونغ المرخصة مدى اتساع منصتها، إلا أن رسومها المتدنية، وخطوط أعمالها الجديدة المتواضعة، وتقلص أنشطتها الخارجية، تُبرز الضغوط المالية المحيطة بإدراجها. ويُقرر المستثمرون الآن ما إذا كان ذلك يُمثل مسارًا واعدًا للمضي قدمًا.
HashKey هي شركة منافسة لشركة Bullish، الشركة الأم لـ CoinDesk.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
