🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
لقد أصبحت المخاوف من أن Tether إما ليست واضحة بشأن الاحتياطيات التي تدعم عملة USDT المستقرة أو تواجه تهديدًا وشيكًا بعدم كفاية رأس المال قديمة ومتجذرة، لدرجة أن صناعة التشفير طورت ردها الرافض الخاص المكون من كلمتين: "Tether FUD".
رغم صعود أسواق الثيران، وقسوة أسواق الهبوط، وظهور واختفاء دجالين مثل سام بانكمان-فريد، وأليكس ماشينسكي، وعشرات غيرهم، واصلت عملة تيثر (USDT) نموها وعملها كما هو مُصمم لها – مربوطة بالدولار الأمريكي ومتاحة للاسترداد في أي وقت. إلى جانب ذلك، أصبحت تيثر واحدة من أكثر الشركات ربحية في العالم، حيث حققت أرباحًا تجاوزت 10 مليارات دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وهي مستويات تُقارب أرباح عملاقي وول ستريت، غولدمان ساكس ومورغان ستانلي.
ولكن سوق الهبوط الحالية (وتوقف عن قول "ابتعد"، فهي سوق هبوطية)، دفعت البعض في عالم التمويل التقليدي إلى شحذ أظافرهم مرة أخرى.
خلال الجلسة الهادئة في اليوم السابق لاحتفال الأميركيين بعيد الشكر،خفضت S&P Global تصنيف USDT الخاص بـ Tether من 4 إلى 5، وهو أضعف مستوى على مقياس استقرار العملة المستقرة (نعم، الوكالة التي ساعدت تصرفاتها غير المسؤولة في التصنيف في تمكين الأزمة المالية العالمية لديها مقياس استقرار العملة المستقرة ).
كان وراء تخفيض التصنيف مخاوف معتادة بشأن غموض تقارير Tether، إلى جانب شيء جديد إلى حد ما: حيث يشكل البيتكوين الآن أكثر من 5% من الاحتياطيات التي تدعم USDT – وبالتالي فإن الانخفاضات المستمرة في سعر BTC قد تؤدي إلى نقص محتمل في الضمانات.
هناك دخان. هل هناك أي نار؟
قال باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثر ، بعد فترة وجيزة من قرار ستاندرد آند بورز: "نفخر بكرهكم". ولاحظ أردوينو الإخفاقات السابقة الشائعة لنماذج وكالات التصنيف الائتماني، قائلاً: "تشعر آلة الدعاية المالية التقليدية بالقلق عندما تحاول أي شركة تحدي قوة جاذبية النظام المالي المنهار… وبدلاً من ذلك، أنشأت تيثر أول شركة ذات رأس مال مفرط في القطاع المالي، دون احتياطيات سامة".
واختتم حديثه قائلاً إن "تيثير هو دليل حي على أن النظام المالي التقليدي معطل إلى درجة أنه أصبح موضع خوف من قبل الأباطرة العراة".
ربما في محاولة للمساعدة أو ربما مجرد محاولة لإثارة الجدل، لجأ المستثمر الملائكي الشهير جيسون كالكانيس إلى X خلال عطلة نهاية الأسبوع لتقديم نصيحته.
قال كالكانيس: "لا يزال أمام تيثر الكثير لتصحيحه، لكنهم يقتربون من ذلك". وحثّ تيثر على: ١) بيع جميع عملات بيتكوين التي تمتلكها، ٢) امتلاك سندات الخزانة الأمريكية فقط، ٣) إجراء تدقيقين من قِبل شركات أمريكية، لا واحدًا فقط.
أثار منشور كالكانيس ردود فعل سريعة وحماسية من مستخدمي البيتكوين، حيث انعكس رد الفعل العام سخافة قيام شركة عملة مستقرة/بيتكوين بمبادلة حيازاتها الصغيرة نسبيًا من البيتكوين بأوراق حكومية. ولفت العديد الانتباه إلى طلب كالكانيس المذعور لإنقاذ جميع الودائع المصرفية في ظل انهيار بنك وادي السيليكون في مارس 2023، ويعود ذلك جزئيًا إلى انخفاض قيمة سندات الخزانة الأمريكية التي كان يحتفظ بها.
حسنًا. ولكن حتى لو احتفظت تيثر بعملتها بيتكوين، فماذا عن التدقيق التقليدي؟ في هذا الصدد، انضم إلى كالاكانيس لاحقًا المدون المالي الشهير كوث ذا رافين، وهو من أشدّ المهتمين بالذهب، وبدأ يتجه نحو بيتكوين في عام ٢٠٢٤.
لقد أمضيتُ وقتًا طويلًا في هذا المجال لأعرف أنه عندما ترفض شركةٌ ما تقديم تدقيق شامل ومستقل، فإن ذلك لا يكون أبدًا لأن الأمور على ما يرام وأنهم نسوا جدولة ذلك،" كتب QTR . "لم أجد سوى سبب واحد فقط يدفع الشركة إلى التمسك بموقفها ورفض الخضوع للتدقيق عندما يطلبه الجميع. وهذا ليس سببًا وجيهًا."
للأسواق سجلٌّ طويلٌ ودمويٌّ في سحق السذج، تابع. «التدقيق هو الحد الأدنى الذي ينبغي لأي شخص أن يطلبه من كيانٍ يُصدر عشرات المليارات من الدولارات المصطنعة التي تدعم أسواقًا بأكملها».
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
