🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
هل يتمكن سعر البيتكوين من استعادة زخمه بعد انعكاس أكتوبر، أم أن الربع الرابع سيواصل أضعف أداء له منذ عام 2022؟
ملخص
- انخفض سعر البيتكوين بنسبة 15% تقريبًا بعد أن وصل إلى 126000 دولار في أوائل أكتوبر، مما أدى إلى كسر سلسلة انتصاراته وإحداث نغمة ضعيفة للربع الرابع.
- تأثرت الأسواق بالتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وقوة الدولار، وتباطؤ تخفيف إجراءات الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع عملة البيتكوين إلى الاقتراب من 108 آلاف دولار.
- عملت البنوك المركزية على إضافة السيولة وتخفيف التعريفات الجمركية لتهدئة الأسواق، لكن التأثير كان قصير الأجل حيث ظل المستثمرون حذرين حتى أوائل نوفمبر/تشرين الثاني.
- يرى المحللون الآن أن مستوى 107000 دولار هو الدعم الرئيسي لعملة البيتكوين، محذرين من أن الانخفاض دون هذا المستوى قد يؤدي إلى خسائر أعمق في الربع الرابع الهش بالفعل.
سعر البيتكوين يكسر سلسلة ارتفاعات أكتوبر
دخلت عملة البيتكوين شهر أكتوبر بثقة، مواصلةً ارتفاعها القوي الذي رفع الأسعار إلى مستوى قياسي أعلى من 126 ألف دولار في 6 أكتوبر. وما تلا ذلك كان تراجعًا حادًا ومفاجئًا.
في غضون أيام، انخفضت الأسعار بأكثر من 17%، لتصل إلى حوالي 104,500 دولار بين 10 و11 أكتوبر. واختتم الشهر بانخفاض بيتكوين ( BTC ) بنحو 3.6%، مسجلاً أول أكتوبر سلبي له منذ عام 2018. واعتبارًا من 3 نوفمبر، يتم تداوله بالقرب من 108,000 دولار، أي أقل بنحو 14.5% من ذروته الشهرية.
نتج هذا الانخفاض عن عدة تطورات عالمية مترابطة. اشتدت المواجهة التجارية بين الولايات المتحدة والصين بعد أن فرضت واشنطن رسومًا جمركية بنسبة 100% وفرضت قيودًا جديدة على صادرات البرمجيات. وقد أدت هذه الخطوة إلى عمليات تصفية كثيفة في أسواق العملات المشفرة، وأضعفت شهية المستثمرين للمخاطرة.
في الوقت نفسه، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه قد يُبطئ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة. عزز هذا الموقف الدولار وزاد من جاذبية الأصول ذات العائد، مما زاد الضغط على عملة بيتكوين، التي لا تُنتج فوائد ولا أرباحًا.
عامل آخر هو التكامل العميق لبيتكوين مع النظام المالي التقليدي. في الدورات السابقة، غالبًا ما كان بيتكوين يتحرك بشكل مستقل عن الأسواق العالمية. أما اليوم، فإن التداول المؤسسي، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، ومعنويات السوق الكلية الأوسع تُشكل اتجاهه أكثر بكثير من نشاط التجزئة وحده.
نتيجةً لذلك، كسر عام ٢٠٢٥ سلسلة ارتفاعات "أكتوبر". انخفضت قيمة بيتكوين بنسبة ٦٪ تقريبًا في الربع الرابع حتى الآن، مما حوّل شهرًا إيجابيًا للعملات المشفرة إلى أضعف بداية لها منذ عام ٢٠٢٢. السؤال الآن هو: ما الذي ينتظرنا مع دخول السوق شهر نوفمبر وما تبقى من الربع الرابع؟
هدنة تجارية تواجه شح السيولة
شهد مطلع نوفمبر ما بدا وكأنه ارتياح للأسواق العالمية. فعقب اجتماع بين الرئيس دونالد ترامب والرئيس شي جين بينغ في كوريا الجنوبية، توصل البلدان إلى إطار هدنة تجارية واسع النطاق، يُمثل تهدئة جزئية للحرب التجارية التي اشتدت في وقت سابق من هذا العام.
وبموجب الاتفاق، ستبدأ الصين في رفع حظر التصدير على رقائق الكمبيوتر الخاصة بالسيارات، بما في ذلك المكونات الحيوية لإنتاج السيارات في جميع أنحاء العالم، وهو ما يعالج مشكلة الاختناق الرئيسية التي عطلت سلاسل التصنيع العالمية.
وتوصل الجانبان أيضًا إلى توافق بشأن صادرات فول الصويا الأمريكية، حيث وافقت الصين على شراء 12 مليون طن متري هذا الموسم و25 مليون طن سنويًا على مدى السنوات الثلاث المقبلة.
وبالإضافة إلى ذلك، يشمل الإطار التعاون في مجال توريد المعادن الأرضية النادرة والمواد الأولية المستخدمة في إنتاج عقار الفنتانيل.
خفضت الولايات المتحدة الرسوم الجمركية على السلع الصينية من 57% إلى 47%، في حين وافقت الصين على تأجيل قيود التصدير على المعادن النادرة والغاليوم والجرمانيوم لمدة عام.
مع ذلك، ورغم التوقعات السياسية للتقدم، لا يزال قطاع التصنيع في الصين يعاني. فقد بلغ مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في البلاد 49 نقطة في أكتوبر، مما مدد سلسلة انكماشه إلى سبعة أشهر، ويشير إلى استمرار ضعف الطلب والإنتاج العالميين.
في الولايات المتحدة، تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي قليلا نحو تخفيف القيود النقدية، وخفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75-4.00% في اجتماعه يومي 28 و29 أكتوبر/تشرين الأول.
جاء القرار في الوقت الذي ارتفع فيه معدل البطالة من 4.0% إلى 4.3%، بينما استقر معدل التضخم عند حوالي 3% على أساس سنوي. وأكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن السياسة المستقبلية ستظل رهينة بالبيانات، وتتوقع الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 70% لخفض إضافي لأسعار الفائدة في ديسمبر.
وفي خطوة موازية، اتخذ البنك المركزي الأمريكي خطوة مماثلة. ففي 31 أكتوبر/تشرين الأول، ضخّ الاحتياطي الفيدرالي 29.4 مليار دولار من السيولة عبر عمليات إعادة الشراء لليلة واحدة، وهي الأكبر له منذ عام 2020.
بالنسبة لعملة البيتكوين وأسواق العملات المشفرة الأوسع، فإن السيولة الأكبر وخفض التعريفات الجمركية وتخفيف التوترات التجارية من الناحية النظرية تخلق خلفية داعمة، لكن التعافي الحقيقي يعتمد على ما إذا كانت سلاسل التوريد وظروف الائتمان تستقر بما يكفي لتجديد ثقة المستثمرين.
الحكم الذي قد يهز البيتكوين
من المقرر أن يُكشف عن الاختبار الرئيسي القادم للأسواق العالمية، وبشكل غير مباشر لبيتكوين، في المحكمة العليا الأمريكية. ففي الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني، ستواجه إدارة ترامب شركات صغيرة وعدة ولايات أمريكية طعنت في قانونية الرسوم الجمركية المفروضة في وقت سابق من هذا العام بموجب قانون الصلاحيات الاقتصادية الطارئة الدولية لعام ١٩٧٧.
يجادل المدعون بأن الرئيس تجاوز صلاحياته الدستورية، إذ يسمح القانون بتنظيم التجارة في حالات الطوارئ، لكنه لا يُجيز صراحةً فرض تعريفات جمركية. ومن المتوقع صدور قرار المحكمة في الفترة ما بين مارس/آذار ويونيو/حزيران 2026.
تتعلق القضية بنحو 90 مليار دولار من ضرائب الاستيراد المُحصّلة حتى سبتمبر 2025، وفقًا لتقديرات ويلز فارجو. ومع ذلك، يُحذّر مسؤولو الإدارة من أن هذا الرقم قد يتضخم إلى تريليون دولار إذا انتظرت المحكمة حتى يونيو 2026 للبتّ، وظلّت الرسوم الجمركية سارية طوال تلك الفترة.
وإذا حكمت المحكمة ضد الإدارة، فقد يتم إبطال هذه التعريفات الجمركية وقد يتم الأمر برد الأموال، مما قد يؤدي إلى زعزعة التوازنات المالية وإحداث تقلبات في الدولار والأسهم.
وإذا كان القرار يصب في مصلحة البيت الأبيض، فسوف يعزز قدرة السلطة التنفيذية على فرض أو تعديل التعريفات الجمركية من جانب واحد، مما يمنح الرئيس الأميركي مرونة أكبر بكثير في المفاوضات التجارية.
بالنسبة لبيتكوين وسوق العملات المشفرة عمومًا، تُمثل هذه المواجهة القانونية سيناريو مُعقّدًا. فالأصل، الذي كان يُحتفى به سابقًا لاستقلاليته عن الأسواق التقليدية، أصبح الآن أشبه بأداة مرتبطة بالاقتصاد الكلي.
على مدى السنوات القليلة الماضية، ارتفع ارتباط البيتكوين مع مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq Composite بشكل حاد، وخاصة خلال فترات التقلب الناجم عن السياسات.
إذا أدت نتيجة المحكمة العليا إلى زعزعة الثقة في السياسة التجارية الأمريكية أو إضعاف الدولار، فقد تشهد الأصول الخطرة تدفقات مضاربة متجددة، مما يدعم أسعار العملات المشفرة مؤقتًا.
وعلى العكس من ذلك، فإن الحكم الذي يعزز السيطرة التنفيذية ويستقر الدولار قد يضغط على البيتكوين، مع عودة المستثمرين إلى الأصول الآمنة التقليدية.
توقعات المحللين والخطوة التالية للبيتكوين
لا تزال معنويات السوق متباينة بشأن مسار بيتكوين القادم. أشار المحلل تيد بيلوز إلى أن بيتكوين اختبر الآن مستوى دعمه عند 107,500 دولار للمرة الثالثة أو الرابعة خلال أسبوعين فقط، وهو نمط يُلاحظ عادةً قبل أي اختراق أو انهيار حاسم.
وحذر من أن الفشل في الحفاظ على هذا النطاق قد يفتح الباب لإعادة اختبار مستوى 100 ألف دولار، والذي كان بمثابة القاعدة النفسية والفنية للبيتكوين لمعظم عام 2025.
تشير الاختبارات المتكررة إلى أن القوة الشرائية حول 107000 دولار تضعف، في حين أن التقلبات قصيرة الأجل قد ترتفع بشكل حاد إذا انهار هذا المستوى.
على مستوى أوسع، أشار بلان بي، المحلل المعروف بنموذج نسبة المخزون إلى التدفق، إلى أن سعر بيتكوين أغلق في أكتوبر عند 109,000 دولار أمريكي، مسجلاً بذلك ستة أشهر متتالية فوق مستوى 100,000 دولار أمريكي. ويرى أن هذا النطاق يُعزز الدعم طويل الأجل بدلاً من أن يُشكل سقفًا قصير الأجل.
وفقًا لنموذجه، يقترب سعر بيتكوين الحقيقي حاليًا من 56,000 دولار أمريكي، مع متوسط متحرك لـ 55 يومًا عند حوالي 55,000 دولار أمريكي. ويرى أن هذه المستويات تُشكل أرضية هيكلية تُذكرنا بأسواق الصعود المبكرة في أعوام 2013 و2017 و2021.
وأشارت الخطة ب أيضًا إلى أن مؤشر القوة النسبية يقف عند 66، مما يشير إلى اتجاه صعودي قوي ولكن ليس بعد في المنطقة المحمومة التي سبقت قمم السوق تاريخيًا.
وبناء على توقعاته بشأن نسبة المخزون إلى التدفق، فإن نطاق القيمة العادلة لعملة البيتكوين يتراوح بين 250 ألف دولار ومليون دولار، على الرغم من اعترافه بوجود حالة من عدم اليقين على نطاق واسع بشأن التوقيت والذروات.
يعتقد المعسكر الصعودي أن غياب الخوف من تفويت الفرصة والتباعد المستمر بين السعر المحقق ومتوسط الحركة يشير إلى مرحلة توسع أخرى، في حين يزعم الرأي الهبوطي أن البيتكوين ربما بلغ ذروته بالفعل عند 126000 دولار بعد دورة النصف.
بشكل عام، يعتمد اتجاه بيتكوين على المدى القريب بشكل كبير على ثبات نطاق 107,000 إلى 108,000 دولار أمريكي. قد يُؤدي اختراقه دون هذا المستوى إلى تصحيح حاد، بينما قد يُمهّد الاستقرار فوقه الطريق للصعود التالي.
في الوقت الحالي، لا تزال الأسواق ساخنة، لذا يجب عليك توخي الحذر وعدم الاستثمار أبدًا بأكثر مما يمكنك تحمل خسارته.
إفصاح: هذه المقالة لا تُمثّل نصيحة استثمارية. المحتوى والمواد المعروضة في هذه الصفحة لأغراض تعليمية فقط.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
