كانت عمليات بيع العملات المشفرة يوم الجمعة عبارة عن سلسلة سريعة مدفوعة بالرافعة المالية والتي سحقت العملات البديلة بينما صمد البيتكوين بشكل أفضل نسبيًا – والمرحلة التالية تعتمد على عدد قليل من الإشارات، وفقًا لمؤسس Wiston Capital تشارلي إيريث.
في منشور نُشر يوم الأحد بعنوان "انهيار العملات المشفرة"، صرّح إيريث بأن السوق، باستثناء البيتكوين والإيثريوم والعملات المستقرة، انخفض بنحو 33% في غضون 25 دقيقة تقريبًا في 10 أكتوبر، قبل أن يتعافى ويسجل خسارة بنحو 10.6%. وأضاف أن حوالي 560 مليار دولار، أي ما يعادل 13.1%، قد مُحيت من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة منذ 6 أكتوبر، مشيرًا إلى عمليات تصفية بقيمة 18.7 مليار دولار خلال هذه الفترة.
وربط بين المحفز الفوري والتهديد الذي أطلقه الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 100% على الواردات الصينية، لكنه جادل بأن الانزلاق كان في الحركة بالفعل – حيث كانت الأسهم لا تزال ترتفع بينما شعرت العملات المشفرة "بالضعف بشكل واضح"، وهو التباعد الذي اعتبره تحذيرًا مسبقًا.
قال إن بيتكوين "سارت على النحو المتوقع إلى حد كبير". فقد انخفضت، ولكن بدرجة أقل من "الذيل الطويل"، مما جعلها قريبة من اتجاه صعودي طويل الأمد من أواخر عام ٢٠٢٢، وعزز حصتها السوقية مع استيعاب العملات غير المرتبطة بالبيتكوين "لضرر فني هائل". وقال إيريث إن صندوقه خرج "بسلام إلى حد كبير" لأن مراكزه كانت بالفعل مائلة نحو الدفاع.
ماذا يشاهد إيريث بعد ذلك
قال إيريث إنه يتتبع المتوسط المتحرك الأسّي لبيتكوين على مدار 365 يومًا كخط فاصل بين الأنظمة الصعودية والتصحيحية. وأضاف أن التراجع نحو منطقة 100,000 دولار أمريكي، وقربه من هذا المتوسط، لن يُغيّرا، في حد ذاتهما، نظرته طويلة المدى شريطة ثبات هذا المستوى، ولكن الكسر المُستمر سيزيد من خطر إعادة ضبط أعمق.
كما أشار إلى اتساع السوق من خلال حصة البيتكوين من إجمالي قيمة العملات المشفرة. ووفقًا لإيريث، سرّعت موجة البيع من التحول نحو الأصول ذات السيولة الأعلى، مما زاد من هيمنة البيتكوين. وقال إن استمرار ارتفاع تلك الحصة، إلى جانب ضعف اتساع السوق، سيُبرر توخي الحذر في التعامل مع العملات ذات قيمة بيتا العالية حتى تتعافى الرسوم البيانية لغير البيتكوين.
إلى جانب مستويات بيتكوين، سلّط إيريث الضوء على قيمة أسهم ستراتيجي كمؤشر على الرافعة المالية ومعنويات السوق. وأشار إلى أنه قبل نحو أربع سنوات، سبق انخفاض حاد في سعر بيتكوين انخفاض حاد، وهو انخفاض حاد في سعره دون متوسطه على مدار 365 يومًا. ويرى أن الثبات فوق خط الاتجاه هذا سيدعم نظرية المرونة؛ بينما قد ينذر أي انخفاض دونه بتجدد ضغوط البيع.
التقلب هو المقياس الآخر. صرّح إيريث بأن مؤشر VIX – "مؤشر الخوف" في الأسهم – بدأ بالارتفاع، وأن الدخول الأفضل تاريخيًا يأتي مع ارتفاع التقلبات الحادة بدلًا من الارتفاع المبكر. هذا الإطار يستلزم الصبر على زيادة المخاطرة في ظل استمرار ضغوط تقلب الأسهم.
فيما يتعلق بتحديد المراكز، قال إيريث إنه لا يزال مستثمرًا، ولكنه يتجنب الاستدانة، ويحتفظ بالسيولة النقدية "بانتظار أن تهدأ الأمور". وأضاف أن مثل هذه التحركات، من واقع خبرته، تسبق أحيانًا فترات ركود أوسع، ولذلك يُفضل استقرار المؤشرات المذكورة قبل زيادة الاستثمار.
وقال إيريث إن عمليات البيع ألحقت أضرارًا جسيمة بالعملات البديلة، في حين كان انخفاض البيتكوين حتى الآن متواضعًا وقابلًا للمقارنة مع التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة، وهو ما يراه دليلاً على المرونة المتزايدة.
