أخيرًا، مهدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الطريق لتسريع صناديق المؤشرات المتداولة للعملات البديلة، ولكن إغلاق الحكومة قد يمنع طلبات الحصول على صندوق المؤشرات المتداولة عالق في حالة من عدم اليقين حتى عام 2026 – والمراهنون على Polymarket يقللون من قيمته.
بعد إلغاء ملفات 19b-4 والموافقة على "معايير الإدراج العامة" لتسريع صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للعملات البديلة، يراهن المتداولون بنسبة 90% على أن موافقة ADA على صندوق الاستثمار المتداول ستصل بحلول نهاية عام 2025.
ولكن مع احتمالات تصل إلى 36% لحدوث إغلاق حكومي لمدة شهر ، فإن الجانب الرافض بنسبة 10% قد يكون هو الخيار الأكثر ذكاءً، حيث إن الموافقات "السريعة بشكل سخيف" لا يمكن أن تتم عندما تكون الأضواء مطفأة.
وبحسب خطة الطوارئ التي وضعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية ، لا يزال نحو 390 موظفاً فقط من أصل 4200 موظف في الخدمة، ويركزون بالكامل على حالات الطوارئ ومراقبة السوق بدلاً من الموافقة على المنتجات الجديدة.
تنص خطة الطوارئ على أنه لا يزال بإمكان مُصدري صناديق الاستثمار المتداولة تقديم طلباتهم عبر نظام EDGAR، ولكن لا يتوفر موظفون لمراجعتها أو التعليق عليها أو تسريعها. ومع توقف جميع مراجعات الاكتتابات العامة الأولية، يُهدد هذا الجمود نفسه بعرقلة موجة صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة التي كان من المتوقع أن تتقدم بموجب إطار الإدراج السريع الجديد الذي أقرته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في سبتمبر.
وتُظهر دراسة العقود المرتبطة بإغلاق الحكومة أن المراهنون في بولي ماركت يرون استئناف العمليات الفيدرالية في أواخر أكتوبر/تشرين الأول أو أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، مع توقع الإجماع في حوالي 30 أكتوبر/تشرين الأول.
بالنسبة لهيئة الأوراق المالية والبورصات، فإن هذا الجدول الزمني يعني ثلاثة أسابيع أخرى على الأقل بدون الموظفين اللازمين لمراجعة الملفات أو التقدم بصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للعملات المشفرة مثل Cardano، وهناك 89 طلبًا آخر لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للعملات المشفرة أيضًا على جدول الأعمال، بالإضافة إلى مجموعة الموافقات المعتادة اللازمة للمنتجات المالية التقليدية.
وحتى لو أعادت الوكالة فتح أبوابها بحلول ذلك الوقت، فلن يكون أمامها سوى نحو ثمانية أسابيع عمل قبل تباطؤ عيد الميلاد، مع تقليص عيد الشكر لهذه الفترة.
في العقود ذات التاريخ الممتد، يخصص متداولو بولي ماركت الآن فرصة بنسبة 31% تقريبًا لاستمرار الإغلاق حتى نوفمبر ، وهو ما يقترب من الرقم القياسي الذي سجل في 35 يومًا في 2018-2019 .
إن مرور هذا الوقت سوف يترك لجنة الأوراق المالية والبورصات مع وقت أقل لتسوية تراكم متزايد من المتأخرات التي تشمل بالفعل مراجعات الاكتتاب العام الأولي المتوقفة، وقضايا التنفيذ المتأخرة، وملفات صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة التي تم تبسيطها حديثًا ولكنها لا تزال معلقة.
من المؤكد أن هناك فرصة للموافقة على صندوق المؤشرات المتداولة التابع لـ ADA بنهاية العام. من المستحيل تحديد مكانه في قائمة الاعتبارات التي يجب على موظفي الوكالة مراعاتها، ولكن من الإنصاف القول إنه يحتل مرتبة متقدمة في القائمة.
وفي الوقت نفسه، ونظراً للجمود في واشنطن الذي ينعكس في احتمالات بولي ماركت، هناك أيضاً فرصة لاستمرار هذا الوضع.
إذن، هل هناك احتمال بنسبة ١١٪ لعدم اعتماد صندوق المؤشرات المتداولة التابع لـ ADA في عام ٢٠٢٥؟ قد لا يكون ذلك صحيحًا بنسبة ١٠٠٪، لكن احتمالات التأخير أعلى بكثير مما تشير إليه السوق.
