إن الارتفاع في الرسوم على بعض تطبيقات DeFi الأكثر استخدامًا هو علامة على عودة المتداولين إلى المشاريع القوية بشكل أساسي.
ارتفعت إيرادات سبتمبر إلى حوالي 600 مليون دولار، أي ما يقرب من ضعف أدنى مستوى لها في مارس، والذي بلغ 340 مليون دولار. وساهم كلٌّ من منصة Uniswap، وهي منصة التداول اللامركزية التي لا تزال أكبر منصة تداول للعملات المشفرة، وبروتوكول الإقراض والاقتراض Aave، في دفع عجلة هذا الانتعاش. وانضم إليهما مشروع الدولار الاصطناعي Ethena ضمن قائمة أفضل الشركات ربحًا، وفقًا لـ The Block Research .
ما يختلف الآن هو كيف تحاول البروتوكولات جعل تصميم الرمز مهمًا مرة أخرى وتعمل بنشاط على إعادة توجيه القيمة إلى حامليها.
في Uniswap، وافقت الإدارة في وقت سابق من هذا العام على تمويل مؤسسة جديدة بقيمة 165 مليون دولار هذا العام مع وضع الأساس صراحةً لـ "تبديل الرسوم" الذي طال انتظاره – وهي آلية من شأنها توجيه جزء من إيرادات التداول إلى حاملي UNI بمجرد طرح v4 على Unichain.
اتخذت Aave مسارًا مختلفًا. طرح مزودو خدمات DAO إطار عمل يُوجِّه فائض الإيرادات إلى عمليات إعادة شراء منتظمة واحتياطي النظام البيئي، مستبدلين بذلك تعديلات الخزانة لمرة واحدة بسياسة استحقاق دائمة.
الهدف هو إعادة تدوير الأرباح إلى AAVE وتعزيز الصلة بين الاستخدام وأداء الرمز. وقد تم تفعيل هذه الآلية بالفعل مع ازدياد نمو الرسوم هذا العام.
نموذج إيثينا أكثر وضوحًا. نظاما USDe وsUSDe الخاصان بها يحوّلان الرسوم إلى عوائد، ويوزّعانها مباشرةً على حامليها مع توسّع القيمة الإجمالية المقفولة.
تضع لوحات المعلومات الآن Ethena بين أفضل مولدات الإيرادات القابلة للتوزيع عبر DeFi، وهو الموقف الذي تم تعزيزه من خلال التكامل مع Aave وتطبيق تداول العائد Pendle الذي يوجه المزيد من النشاط إلى محرك العملة المستقرة الخاص به.
لقد كان أداء رموز هذه المشاريع متوافقًا مع اتجاهات السوق ولكنها لم تتفوق حتى الآن، ولكن قد يرغب المتداولون في مراقبة UNI من Uniswap وAAVE من Aave وENA من Ethena.
ورغم أن هذه ليست أسهمًا، فإن الأساسيات الأساسية والقفزات في الرسوم تمنح مكاتب التداول إطارًا لتقييمها بما يتجاوز حيويتها وحدها.
مع ذلك، لا تزال هناك تساؤلات حول قدرة الصمود. هل يصمد خط الرسوم إذا تراجعت أحجام التداول، أو إذا خفّضَت أولويات الخزانة توزيع حاملي الرموز؟ أم أن دورة الضجيج القادمة ستجذب الانتباه مجددًا نحو الميمات؟
