الإفصاح: الآراء والأفكار الواردة هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل آراء ووجهات نظر هيئة تحرير crypto.news.
لقد أضاعت منصات إطلاق العملات المشفرة فرصة جعل الاستثمار في متناول مستثمري التجزئة. على الرغم من أن منصات الإطلاق ساعدت في توحيد مبيعات الرموز في فوضى ما بعد الطرح الأولي للعملات، ووفرت نقطة دخول أفضل مقارنةً بإدراجات بورصات العملات المركزية، إلا أنها لم تكن مصممة لاستيعاب مستثمري التجزئة. المشكلة لا تكمن في منصات الإطلاق بحد ذاتها ، بل في استراتيجية تطبيق خاطئة.
ملخص
- منصات الإطلاق معطلة بالنسبة للمستثمرين الأفراد: عتبات المشاركة العالية، وفترات الاستحقاق الطويلة، والعناية الواجبة الضعيفة تجعل المشاركة محفوفة بالمخاطر وحصرية، على الرغم من رغبة 64% من المستثمرين الأفراد في المشاركة.
- الحواجز تضر بالمستثمرين الصغار: مقاييس العائد على الاستثمار المعقدة، وحظر الرموز، ومخاطر التضخم تجعل المستثمرين العاديين في وضع غير مؤات، في حين تعمل المشاريع الفاشلة على تضخيم الخسائر.
- تغير منصات الإطلاق من الجيل التالي النموذج: حيث تتخلى بعض المنصات عن متطلبات المشاركة، وتقدم مبيعات رمزية قابلة للاسترداد، وتخفض عتبات الدخول حتى يتمكن المستثمرون الذين تبلغ قيمة استثماراتهم 100 دولار من الانضمام.
- الجودة والشمولية هما المستقبل: مع التدقيق الصارم، والوصول المفتوح، والشروط الملائمة للمستثمرين، يمكن لمنصات الإطلاق في النهاية منافسة الفرص المتاحة على غرار رأس المال الاستثماري مع حماية المشاركين من قطاع التجزئة.
تواجه معظم منصات الإطلاق عوائق دخول شديدة لتجار التجزئة، مع فترات استحقاق طويلة للرموز، ومعايير صارمة للرهان، وعدم يقين بشأن استثمارات المشاريع الفاشلة، وضعف إجراءات العناية الواجبة. ونتيجةً لذلك، يجد المستثمرون العاديون، باحتياطيات رأس المال المحدودة، صعوبةً في المشاركة في جمع التمويل، على الرغم من أن 64% منهم أبدوا حماسًا للاستثمار.
يجب على منصات الإطلاق إعادة ابتكار نفسها والخضوع لعملية تجديد شاملة إذا أرادت تلبية احتياجات مستثمري التجزئة. وسيتحقق ذلك عندما تصبح منصات الإطلاق من الجيل التالي مساحة مفتوحة وشاملة، دون قائمة طويلة من المتطلبات المسبقة للمستثمرين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط.
تواجه منصات الإطلاق مشكلة في التنفيذ
في الأصل، كانت منصات الإطلاق بمثابة منصة للمستثمرين للوصول إلى فرص كانت في السابق حكرًا على صناديق رأس المال الاستثماري والمستثمرين الملائكة. لكن منصات الإطلاق غالبًا ما تأتي بمتطلبات استحقاق مُعقّدة لضمان مشاركة المشاركين في اللعبة.
نتيجةً لذلك، لا تتوفر كمية كبيرة من الرموز المشتراة خلال حدث توليد الرموز (TGE). بل تُوزّع على مدى جدول زمني طويل الأمد بشروط وأحكام معقدة لفتح الرموز. على الرغم من أن التخزين المؤقت يوفر بعض الحماية ضد عمليات الاحتيال القائمة على الضخ والتفريغ، إلا أن عتبات التخزين العالية تحد من المشاركة الواسعة من مستثمري التجزئة.
يُقوّض الإيداع الإلزامي مبدأ الشمولية لمنصات الإطلاق. بالنسبة للمشاريع ذات الإمكانات المحدودة، قد يُشكّل الإيداع أيضًا مشكلةً للمستثمرين. فالتضخم التدريجي في عرض التوكنات يؤدي إلى مزيد من انخفاض الأسعار إذا لم يزداد الطلب على المشروع مع مرور الوقت. وبالتالي، يُواجه المستثمرون خطر الخسارة إذا لم تُحقق استثماراتهم عوائد كبيرة.
هناك معياران للمستثمرين لتحديد فعالية إطلاق المشاريع على منصات الإطلاق: متوسط أعلى عائد استثمار تاريخي، وعائد الاستثمار الحالي. ولكن بالنسبة للعامة، غالبًا ما تُشكّل هذه المقاييس المعقدة عوائق أمام استثمار سلس. بدلًا من ذلك، يوفر نموذج بيع الرموز القابلة للاسترداد شبكة أمان أفضل وراحة بال لتجار التجزئة، حتى في حال فشل استثماراتهم.
لا تحقق جميع المشاريع عائدًا استثماريًا جيدًا، خاصةً تلك التي تُبالغ في الوعود وتُقلل من الوفاء بها. قد يتأثر المستثمرون الجدد بتوقعات العوائد الضخمة، لكن هذا غالبًا لا يتحقق. يحدث هذا لأن المشاريع تُثير ضجة إعلامية قبل إطلاق المنتج، ثم تفشل في اتباع خارطة الطريق أو مواكبة إطلاق المنتجات.
تُجري معظم منصات الإطلاق حاليًا عمليات استقبال المشاريع دون أي معايير أو فحوصات دقيقة. فبدون البنية التحتية والخبرة اللازمتين لاحتضان المشاريع الجديدة، ستفشل منصات الإطلاق حتمًا. وقد يكون نقص التدقيق ضارًا بالمستثمرين، إذ يفتقرون إلى الموارد اللازمة لإجراء تحليل شامل لخلفية إطلاق المشاريع الجديدة.
وبالتالي، فإن منصات إطلاق العملات المشفرة بحاجة إلى الإصلاح – من خلال إعادة النظر في جداول الاستحقاق الإلزامي، ونماذج بيع الرموز، وخفض حواجز الدخول للمستثمرين الأفراد.
جعل منصات إطلاق العملات المشفرة متاحة للجميع
حددت بعض منصات الإطلاق هذه المشاكل مبكرًا. وهي تسعى جاهدةً لجعل جمع الأموال للعملات المشفرة مجالًا مفتوحًا وشاملًا للمستثمرين العاديين.
لن تتضمن منصات الإطلاق المستقبلية مستويات تخصيص أصلية قائمة على ترميز الرموز. بدلاً من المشاركة المُقيّدة، ستتمتع منصات الإطلاق الجديدة بإمكانية وصول مفتوحة دون الحاجة إلى رموز المنصة.
لا تُجبر منصات الإطلاق هذه المستثمرين على رهن ضمانات للمشاركة. لذا، حتى لو كان لدى شخص ما 100 دولار فقط، يُمكنه امتلاك حصة من شركة يونيكورن رقمية جديدة. يُعدّ خفض معيار الاستثمار خطوةً حاسمةً نحو فتح المجال أمام تجار التجزئة الصغار والمتوسطين.
منصات الإطلاق التي لا تتطلب استحقاق الرموز تُحرر السيولة. هذا يُمكّن المستثمرين الذين يعانون من ضائقة مالية من المشاركة دون أي قيود. علاوة على ذلك، لا داعي للقلق بشأن رموز المشاريع الفاشلة أو غير الناجحة، لأنهم لن يظلوا محرومين منها لأشهر.
حتى أن بعض منصات الإطلاق تُقدّم نماذج بيع رموز قابلة للاسترداد. تتيح هذه الآليات للمستثمرين حرية استرداد استثماراتهم في حال عدم رضاهم عن أداء الرموز في المشروع.
بوضع المستثمر في قلب اقتصاد جمع الأموال، تُعيد منصات الإطلاق ابتكار نفسها. فمع ازدياد سلطة المستثمرين في قراراتهم، ستُجبر المشاريع في مراحلها الأولى على تحمّل مسؤولية خارطة طريقها وإطلاق منتجاتها.
وبالتالي، يجب على منصات الإطلاق تطبيق عمليات تدقيق دقيقة وجهود عناية واجبة لضمان أداء المشاريع بكفاءة. فالشركات الناشئة عالية الجودة ستوفر للمستثمرين إيرادات طويلة الأجل وتمنع عمليات الاحتيال.
لدى شركات رأس المال المُغامر والمستثمرين الملائكيين فرقٌ ذات خبرة وكفاءة عالية تستثمر في مشاريع واعدة ذات إمكانات عالية. لقد حان الوقت لأن تُجري منصات الإطلاق فحصًا دقيقًا مماثلاً للمستثمرين الأفراد، مع إعطاء الأولوية للجودة على الكمية. إلى جانب سهولة عملية التسجيل والانضمام، يجب على منصات الإطلاق المستقبلية أن تتخطى التعقيدات والحواجز العالية، دون المساس بمعاييرها.
في حين أن بعض منصات الإطلاق قد بدأت بالفعل عملية التحول لمعالجة المشكلات القائمة، إلا أنها لم تصل بعد إلى مرحلة التبني الشامل. وإلى أن تبدأ جميع منصات الإطلاق بتنفيذ الحلول، سيظل جمع التمويل للعملات المشفرة، الذي يعتمد على التجزئة، متأخرًا.
إذا أرادت صناعة العملات المشفرة أن تتقدم، فعليها استقطاب رأس مال التجزئة. وبالتالي، ستلعب منصات الإطلاق الملائمة لقطاع التجزئة دورًا رئيسيًا في مساعدة العملات المشفرة على بلوغ مرحلة النضج.
