بيتكوين تجاوز التوقعات بتقلبات كبيرة في أغسطس، ليتداول ضمن نطاق. وبما أن ديناميكيات السوق تشير إلى استمرار انخفاض التقلبات على المدى القريب، تُشير 10x Research إلى "الخنق القصير" كخيار مثالي.
بالنظر إلى الديناميكيات الحالية في سوق خيارات البيتكوين، يبدو البيع على المكشوف خيارًا مناسبًا للشهر المقبل. مع تداول البيتكوين عند حوالي 113,000 دولار أمريكي، وتوقعات بنطاق سعري يتراوح بين 95,000 و125,000 دولار أمريكي، فإن بيع خيار بيع خارج النطاق (انتهاء صلاحية سبتمبر) بسعر يقارب 95,000 دولار أمريكي، إلى جانب خيار شراء خارج النطاق (انتهاء صلاحية سبتمبر) بسعر يقارب 125,000 دولار أمريكي، يوفر فرصةً لزيادة السعر، وفقًا لتصريح ماركوس ثيلين، مؤسس شركة 10x Research، في تقريرٍ للعملاء يوم الخميس.
يتضمن الخنق القصير كتابة متزامنة (بيع) من مكالمات إضراب أعلى خارج النقود وخيارات بيع إضراب أقل خارج النقود بنفس تاريخ الانتهاء، على مسافة متساوية من سعر الأصل الأساسي الفوري.
وتشبه هذه الاستراتيجية بيع التأمين ضد التحركات الصعودية والهبوطية مقابل قسط يمثل أقصى ربح يمكن تحقيقه إذا ظل سعر السوق الفوري بين سعري الإضراب – 95000 دولار و125000 دولار في هذه الحالة.
خيارات البيع (أو يخنق) هي استراتيجية شائعة عندما يكون التقلب ضمنيًا (رابعاً) إن ارتفاع أسعار الفائدة يتجاوز التقلبات المحققة، حيث يسمح هذا للمتداولين بالاستحواذ على أقساط أعلى، ومن المتوقع أن يظل السوق مستقراً نسبياً.
أشار ثيلين إلى أن "هذه الاستراتيجية ناجحة لأن منحنى التقلب الضمني يتداول فوق المستويات المحققة، وخيارات الإشارة مبالغ في تسعيرها، ومن غير المرجح أن يشهد السوق تحركات كبيرة خارج نطاقك المحدد على المدى القصير". وأضاف: "يشير هيكل التقلب الضمني للخيارات إلى هدوء على المدى القريب".
التقلب الضمني (رابعاً) هيكل الأجل هو تمثيل بياني يُظهر كيفية تطور التقلبات المتوقعة عبر آفاق زمنية مستقبلية مختلفة. عادةً ما يكون منحدرًا صعوديًا، مما يعكس تزايد عدم اليقين والمخاطر مع ازدياد مدة انتهاء الصلاحية.
ملف المخاطرة والمكافأة
يحتاج سعر البيتكوين إلى مواصلة التداول بين 95,000 و125,000 دولار أمريكي لتحقيق الأرباح من الاستراتيجية المقترحة. سيؤدي التداول ضمن نطاق ضيق إلى تقليل الطلب على خيارات الشراء والبيع خارج السوق، مما يؤدي إلى استنزاف علاوة هذه الخيارات وتحقيق ربح لبائعي الخيارات الخانقة.
كانت توصية ثيلين السابقة من أوائل أغسطس عبارة عن استراتيجية خنق قصيرة، تتضمن خيار بيع بقيمة 105,000 دولار أمريكي وخيار شراء بقيمة 130,000 دولار أمريكي. وقد حققت هذه الاستراتيجية عائدًا بنسبة 3.5%.
مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن عمليات البيع على المكشوف تنطوي على مخاطر كبيرة، خاصةً في حال حدوث ارتفاع مفاجئ في التقلبات، مما قد يؤدي إلى خسائر فادحة. لذلك، يجب على المتداولين مراقبة مراكزهم ومتغيرات السوق ذات الصلة باستمرار لإدارة المخاطر بفعالية.
اقرأ المزيد: تقول شركة أبحاث إن سعر البيتكوين يتجه إلى 190 ألف دولار في الموجة المؤسسية
