بعد أربع سنوات في البرية، البيتكوين
الأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETN) ومن المقرر أن يعود الوفد الأمريكي إلى لندن ، وقد يكون التغيير أكثر أهمية مما يتوقعه الكثيرون.
ابتداءً من 8 أكتوبر، ستصبح منتجات ETN المشفرة، والتي تسمح للمستثمرين الأفراد بالحصول على تعرض للعملات المشفرة دون شراء الرموز نفسها، متاحة بعد حظرها من قبل هيئة السلوك المالي (FCA) في يناير/كانون الثاني 2021، زعم المنظمون في ذلك الوقت أن التقلبات الشديدة، والتعرض للاحتيال، وصعوبة التقييم تجعلها شديدة الخطورة بالنسبة للمستثمرين الأفراد.
لكن الحظر ترك المملكة المتحدة متأخرة عن التطورات في أماكن أخرى. حققت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأمريكية نجاحًا باهرًا، حيث تدفقت أكثر من 65 مليار دولار إلى بيتكوين وإيثريوم. (إيثريوم) صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) منذ إنشائها في يناير من العام الماضي، وفقًا لبيانات SoSoValue. كما يتمتع المستثمرون الأوروبيون بإمكانية الوصول إلى مجموعة من المنتجات المتداولة في البورصة. اضطر المستثمرون البريطانيون إلى البحث عن استثمارات خاضعة للتنظيم في الخارج، وغالبًا ما لجأوا إلى الاستراتيجية (MSTR) الأسهم كوكيل.
قال تشارلي موريس، مؤسس شركة بايت تري للاستثمار في الأصول الرقمية، في مقابلة: "هناك استخفاف بأهمية وصول أوراق بيتكوين المتداولة في البورصة إلى لندن". وأضاف: "لندن هي ثاني أكبر مركز مالي في العالم، وللعديد من الصناديق علاقات وثيقة مع لندن، سواءً في مجال الحفظ أو التداول أو الخدمات القانونية أو التسوية".
على سبيل المثال، أدى الحظر إلى حظر المنتجات التي تتوافق مع UCITS، وهو الإطار الأوروبي للصناديق المشتركة المنظمة وصناديق الاستثمار المتداولة، من الوصول إلى العملات المشفرة إذا كانت تريد الاتصال بالنظام المالي الذي يقع مقره في لندن.
سيتغير هذا الوضع. بيتكوين على وشك أن تُفتح لسوق الصناديق العالمية، وسيكون هناك وضوح قانوني. قد يكون هذا بنفس أهمية إطلاق الولايات المتحدة له العام الماضي، وربما أكثر أهمية مع مرور الوقت. سيظل الطلب المستدام على بيتكوين مدعومًا لسنوات قادمة من خلال الأوراق المالية المتداولة في البورصة، كما قال موريس.
يشير هذا الانعكاس إلى إعادة تقييم. بريطانيا، التي كانت في السابق مركزًا مبكرًا للعملات المشفرة بفضل مبادرات من وزير المالية آنذاك ريشي سوناك وشركات مثل كوين شيرز ومقرها جيرسي، تتجه الآن نحو تأكيد أهميتها. وقد حذرت شخصيات بارزة في هذا القطاع، مثل وزير المالية السابق جورج أوزبورن ، الذي يعمل الآن مستشارًا لشركة كوين بيس ، من أن لندن تُخاطر بالتخلف عن الركب إذا لم تتبنَّ الابتكار.
قال نيكولاس جريجوري، من بيتكوين أو جي: "إن تراجع هيئة السلوك المالي لا يشير إلى مجرد تغيير في القواعد. إنه مؤشر واضح على تغير أحوال المشهد المالي في المملكة المتحدة، حيث يحرص صانعو السياسات الآن على الحفاظ على مكانة البلاد في سوق عالمية سريعة التطور".
مع ذلك، قد يعني الهيكل المعقد لقطاع الاستشارات الاستثمارية في البلاد أن الإقبال عليه سيكون أبطأ مما يتوقعه المؤيدون، وفقًا لبيتر لين، الرئيس التنفيذي لشركة جاكوبي لإدارة الأصول. فمجرد أن المنتجات قانونية، لا يعني بالضرورة أنها ستُعرض على العملاء.
قال: "شبكة المستشارين الماليين في المملكة المتحدة مجزأة للغاية، حيث يعمل كل من المستشارين الماليين المستقلين (IFAs) والمستشارين المقيدين والمقيدين وفق نماذج مختلفة. سيستغرق الأمر بعض الوقت حتى تتمكن الشركات في هذه المجموعات من تقييم آثار رفع حظر سندات الدين المتداولة في البورصة (ETN) للعملات المشفرة، وتقييم أطر الملاءمة، وبناء عمليات العناية الواجبة اللازمة قبل أن تتمكن من النظر في تقديم هذه المنتجات أو التوصية بها للعملاء".
تحديث (20 أغسطس، الساعة 07:48 بالتوقيت العالمي المنسق) : يضيف إلغاء الحظر الأوسع لـ ETNs المشفرة في الفقرة الثانية.
