كوين بيس (عملة) تم تخفيض تصنيف سهم أمازون إلى تصنيف بيع من قبل Compass Point، والتي خفضت أيضًا هدف سعر نهاية العام من 330 دولارًا إلى 248 دولارًا، مشيرة إلى أرباح أضعف من المتوقع وتلاشي الاهتمام بأسهم العملات المشفرة كمخاطر رئيسية.
يتم تداول عملة COIN عند مستوى أعلى قليلاً يوم الاثنين عند 316 دولارًا بعد انخفاض بنسبة 18٪ مرتبط بالأرباح في الأسبوع الماضي.
بينما نحافظ على تفاؤلنا بشأن دورة العملات المشفرة الحالية، نتوقع تقلبات في الربع الثالث، إلى جانب ضعف موسمية أغسطس/سبتمبر وتراجع اهتمام المستثمرين الأفراد بأسهم الخزانة المشفرة، كتب المحللون. وأضافوا: "نتوقع أيضًا أن تؤثر المنافسة المتزايدة على العملات المستقرة على تقييمات كلٍّ من COIN وCRCL في النصف الثاني من عام 2025".
فشلت كوين بيس في تحقيق توقعات نتائج الربع الثاني، ولا تبدو اتجاهات الربع الثالث أفضل حالاً. جاءت إيرادات الاشتراكات والخدمات، التي يعتبرها المستثمرون مصدر دخل موثوق، أقل بنسبة 8% من تقديرات وول ستريت في الربع الثاني. كما أن نقطة المنتصف لتوقعات الشركة للربع الثالث أقل بنسبة 5% من الإجماع.
وكتبت شركة Compass Point: "كانت إيرادات S&S الأخرى مساهمًا رئيسيًا في فشل COIN في الربع الثاني/الربع الثالث"، مشيرة إلى انخفاض حاد على أساس ربع سنوي في Coinbase One والرسوم الأخرى المرتبطة بالتكنولوجيا – وهي قطاعات كان العديد من المستثمرين يأملون أن تدفع النمو على المدى الطويل.
يأتي تخفيض تصنيف كومباس بوينت في الوقت الذي يفقد فيه سوق العملات المشفرة زخمه، رغم تعافي أسواق الأسهم عمومًا بعد انخفاض الأسبوع الماضي.
واجهت العملات الرقمية والإيثريوم صعوبة في تحقيق مكاسب، ويبدو أن المستثمرين الأفراد يتراجعون عن أسهم "TreasuryCo" – وهي شركات تحتفظ بكميات كبيرة من بيتكوين أو غيرها من العملات المشفرة في ميزانياتها العمومية. ويشمل ذلك كوين بيس وستراتيجي. (MSTR) ، والتي قامت مؤخرًا بإبطاء وتيرة شراء البيتكوين وتحولت نحو جمع الأموال من خلال الأسهم المفضلة بدلاً من عروض الأسهم.
أشار المحللون إلى أن ارتفاع الرافعة المالية في أسواق العملات المشفرة يُشكل خطرًا إضافيًا. وقد غذّت التداولات العدوانية ارتفاعَ أسعار الفائدة في يوليو، ولكن مع انتعاش مراكز الفائدة المفتوحة بعد انخفاض قصير في عمليات التصفية، قد يُؤدي أيُّ بيعٍ مكثفٍ إلى جولةٍ أخرى من البيع القسري.
التقييم أيضًا مصدر قلق. على الرغم من ضعف نتائج الربع الثاني، ارتفعت أسهم COIN بنسبة 56% من مايو إلى يوليو. تُحذر Compass Point من أن "COIN لا تزال تُتداول عند 44 ضعفًا لتوقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) السنوية للربع الثالث من عام 2025"، وهو ما تعتقد أنه مرتفع للغاية نظرًا للتحديات التي تواجه تداول التجزئة، والمنافسة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وDeFi، والتقدم التنظيمي المحدود على المدى القريب.
أعربت شركة كومباس بوينت عن شكوكها بشأن إقرار قانون CLARITY – وهو مشروع قانون يُنظر إليه على أنه أساسي للإصلاح التنظيمي – هذا العام. وقالت الشركة: "نحن أكثر تشككًا في إقرار مشروع قانون هيكل السوق هذا العام"، متوقعةً أن يشهد السوق حركةً في أوائل عام ٢٠٢٦.
طرحت شركة Coinbase فكرة تقديم تداول الأسهم للمستخدمين، لكن المحللين غير مقتنعين بأنها ستشكل مصدر دخل ذي معنى، خاصة مع وجود منافسين مثل Robinhood متقدمين بالفعل.
وخلص التقرير إلى أنه "في ظل أداء العملات المشفرة الضعيف، نرى أن التقييم المتميز لعملة COIN يتراجع مرة أخرى نحو نطاقه السابق".
