الإفصاح: الآراء والأفكار الواردة هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل آراء ووجهات نظر هيئة تحرير crypto.news.
هذه أوقات واعدة لمصدري العملات المستقرة. أقرّ مجلس الشيوخ قانون "جينيوس" ، مُشيرًا إلى انفتاح الولايات المتحدة على أعمال تقنية البلوك تشين. يُسعد قطاع العملات المشفرة، وأصبحت لدى الشركات الناشئة الأمريكية فكرة أوضح حول كيفية التعامل مع تقنية الويب 3، وقد انقشع غموض اللوائح التنظيمية الذي خيّم على الإدارة الأمريكية السابقة.
ملخص
- لقد اتجهت الولايات المتحدة للتو نحو العملات المستقرة من خلال قانون GENIUS، مما يشير إلى الضوء الأخضر التنظيمي وتعزيز الصناعة، تمامًا كما حقق الطرح العام الأولي لشركة Circle تقدمًا كبيرًا.
- لكن طفرة العملات المستقرة أصبحت سياسية، مع تحول النزعة الإقليمية المتزايدة إلى سلسلة الكتل (البلوك تشين) إلى ساحة معركة بين الامتثال والسيطرة والعملات الوطنية المتنافسة.
- لقد بدأ عصر "سلاسل الدول"، حيث تتسابق دول مثل الصين وروسيا لبناء عملات رقمية محلية للبنوك المركزية بينما تستبعد القواعد الأمريكية الجهات المصدرة الأجنبية وتفضل الشركات العملاقة.
- ومع ذلك، فإن العملات المشفرة لن تختفي: فالبيتكوين لا يزال على قيد الحياة، والعملات المستقرة باقية هنا، وبينما يبذل المنظمون قصارى جهدهم، فاز المستخدمون بالفعل باللعبة الطويلة.
الأجواء إيجابية حاليًا، كما يتضح من الارتفاع الهائل في قيمة سهم سيركل. يبدو أن مُصدر عملة USD Coin ( USDC ) قد أكمل طرحه العام الأولي في الوقت المناسب، حيث ضاعف السوق قيمة الشركة إلى عشرات المليارات. أصبحت العملات المستقرة تجارة رائجة الآن، والجميع يتطلع إلى حصته فيها.
لكن لا ينبغي اعتبار هذا الحماس دليلاً على أن مستقبل العملات المستقرة والأدوات المماثلة، مثل العملات الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية، سيكون على ما يرام من الآن فصاعداً. فحيثما وُجد الناس، وُجدت السياسة، وصناعة البلوك تشين المزدهرة على وشك دخول عصر تسييس غير مسبوق.
حروب العملات المستقرة تشتعل
سيتسم العقد القادم بعودة إلى الإقليمية مع بدء عصر ما بعد العولمة بجدية. تتراجع الولايات المتحدة عن مصالحها الخارجية وتعود إلى سياسة "أمريكا أولاً" المحلية. كما أن مناطق أخرى، بما فيها أوروبا، التي تعاني من الرسوم الجمركية وتداعيات الصراعات العالمية التي تؤثر على أسعار الخدمات اللوجستية والطاقة، تتطلع الآن إلى بدائل محلية في كل شيء، من الحوسبة السحابية إلى الذكاء الاصطناعي.
ينعكس هذا التحول الجذري أيضًا في قطاع العملات المشفرة، حيث أصبحت البورصات أكثر انتقائية في اختيار المناطق التي تخدمها، وأصبحت خدمات العملات المشفرة محلية، وتُلزم تشريعات، مثل لائحة أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي، مُصدري العملات المستقرة بإيداع أصولهم في حسابات مصرفية أوروبية والخضوع للوائح تنظيمية صارمة. قد تكون تقنية البلوك تشين بلا حدود، لكن المنصات التي تعمل عليها أصبحت مقيدة جغرافيًا بشكل متزايد.
بعض هذا مجرد نتيجة طبيعية لتأخر المناطق العالمية في تنظيم أصول العملات المشفرة، مما يعني فرض قوانين مُرهِقة، وإن كانت مصممة لدعم الابتكار، إلا أنها تُضيف دائمًا المزيد من العقبات التي يجب تجاوزها لضمان الامتثال. لكن تسييس العملات المشفرة لا يقتصر على مجرد التنافس على المعايير التنظيمية: بل يتعلق أيضًا بما تفعله الدول القومية فيما يتعلق بسلسلة الكتل. هنا، تبدو الاختلافات نفسها التي تُفرّق بينها في الواقع مُهيأة للقيام بالشيء نفسه على سلسلة الكتل.
صعود سلاسل الأمة
يُعد قانون GENIUS خيارًا رائعًا إذا كنتَ من كبار مُصدري العملات المستقرة في الولايات المتحدة، أو شركة أمريكية تتساءل عن مدى قبول USDC للمدفوعات. ولكنه يُصعّب الأمور بشكل كبير على مُصدري ومستخدمي العملات المستقرة في الخارج. يجب على مُصدري العملات المستقرة الأجانب الامتثال للوائح الأمريكية، وإلا سيواجهون حظرًا محتملًا إذا اعتبرتهم وزارة الخزانة الأمريكية غير مُلتزمين. كما يُلزم القانون بتعزيز الرقابة على المُصدرين الأجانب والتنسيق معهم قبل حظر المعاملات.
في ظل اقتصاد العملات المستقرة الجديد الذي تبنيه الولايات المتحدة، من المؤكد أن روسيا والصين ودولًا منبوذة مثل إيران غير مدعوة. لهذا السبب، تُمضي دول مثل روسيا والصين قدمًا في أنظمتها الخاصة للعملات الرقمية للبنوك المركزية. ستظل هذه الأنظمة تعمل على نوع من سلسلة الكتل، ولكنها ستكون مرخصة ومحلية: حديقة مسوّرة للاستهلاك المحلي فقط. ستُقسّم سلسلة الكتل إلى فئات، وبينما ستظل بيتكوين ( BTC ) عالمية، فإن العديد من السلاسل المستخدمة للعملات الرقمية ستمتد فقط إلى الحدود الوطنية لمشغليها. بينما تقرأ هذه الكلمات، فإن صعود سلاسل الدول جارٍ.
البحث عن وحدة حساب عالمية
رغم ديونها الوطنية الهائلة وتركيزها على الأعمال المحلية، لا تزال الولايات المتحدة تهيمن على التجارة العالمية، حيث يُشكل الدولار الأمريكي وحدة الحساب العالمية الفعلية. ورغم أنها ليست في خطر من أن تحل محلها عملة ورقية أخرى، إلا أن هيمنتها على وشك التضاؤل مع دعم الحكومات الوطنية والإقليمية لعملاتها المحلية، المرتبطة بعملات مثل اليورو والين واليوان الصيني.
ولكن حتى ضمن عائلة العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، والتي تُمثل آلية التسعير الافتراضية في قطاع العملات المشفرة، هناك تغيير جذري جارٍ. فبينما كان هناك سابقًا العديد من العملات المستقرة المرتبطة بالدولار للاختيار من بينها، بدءًا من العملات المدعومة بالعملات الورقية وصولًا إلى العملات المشفرة المضمونة، فمن المرجح أن يتقلص عددها قريبًا. وقد خضعت عملة BUSD التابعة لمنصة Binance لرقابة الجهات التنظيمية الأمريكية، بينما يحظر قانون GENIUS العملات المستقرة الخوارزمية حظرًا قاطعًا.
لأن قانون GENIUS يُفضّل الشركات الكبرى على مُصدري العملات المستقرة الصغار، فإنه سيُعزز الاحتكار فعليًا، مما يسمح لحفنة من الشركات المُعتمدة بالهيمنة على الإجراءات. ونظرًا لتكاليف الامتثال الباهظة ومعايير الإبلاغ المُفروضة عليهم الآن، ليس فقط في الولايات المتحدة، بل في مناطق مثل أوروبا أيضًا، فإن مُصدري العملات المستقرة الخاصة يواجهون خيارات صعبة. فهل "يُوافقون" على المتطلبات المُرهقة التي تفرضها الجهات التنظيمية أم يختبئون في الظل؟
بحلول نهاية عام 2025، من المتوقع استبدال أكثر من 40% من حجم عملات البورصات اللامركزية المستقرة بعملات رقمية "رسمية" أو عملات مستقرة معينة محظورة في ولايات قضائية محددة. في ظل هذه اللوائح المتنافسة، وضوابط العملات المستقرة الأكثر صرامة، وارتفاع تكاليف الامتثال، يُطرح أيضًا شبح احتياطيات بيتكوين الاستراتيجية، التي تجمعها الحكومات الوطنية، في الاعتبار. من المفترض أن يكون بيتكوين غير سياسي، ولكن إذا بدأت الدول العالمية بتخزينه كما لو كان يورانيومًا مُنضبًا، فقد يُصبح ساحة معركة لحرب الموارد الرقمية.
الجانب المشرق
إن احتمال تزايد التسييس الذي قد يؤدي إلى بلقنة مشهد سلاسل الكتل يُثير الشكوك. ألا يُمكن ترك مستخدمي العملات المشفرة وشأنهم لتداول رموزهم بسلام دون أن يُعاقبوا بناءً على بلدهم أو العملة المستقرة التي يحملونها؟ في حين أن ظهور عملات رقمية متنافسة من البنوك المركزية والعملات المستقرة الإقليمية يُضيف تعقيدًا إلى مشهد سلاسل الكتل المُجزأ أصلًا، إلا أن هناك جانبًا مشرقًا في كل هذا.
لم يعد أحد يسعى لحظر بيتكوين أو عرقلة ابتكارات البلوك تشين. ففي نهاية المطاف، هذا عصر الذكاء الاصطناعي، حيث لا تريد أي دولة أن تكون آخر من يتبنى تقنيات ستحدد معالم التقدم البشري والنمو الاقتصادي لجيل كامل. ولن يعود مارد العملات المستقرة إلى سابق عهده. فالرموز وتقنية البلوك تشين باقية، وستواصل اختراق كل جانب من جوانب حياتنا.
قبل بضع سنوات، كان الاعتراف بامتلاك العملات المشفرة يجعلك تبدو غريبًا، ويدفع مصرفك إلى طرح أسئلة محرجة. لكن هذا لم يعد الحال. فعندما يكون الجميع مذنبين باستخدام تقنية البلوك تشين، لا أحد مذنب. لذا، بينما يُجري السياسيون مناوراتهم السياسية، وتُنظّم الجهات التنظيمية أعمالها، ينبغي على مستخدمي العملات المشفرة التزام الهدوء والمضي قدمًا. لقد فازوا بالفعل. والآن، على الولايات أن تُواجه بقوة في معارك البلوك تشين التي تُرسم.
