تقرير البيت الأبيض حول العملات المشفرة يصدر في 30 يوليو: إليكم ما هو على المحك

من المقرر أن يصدر تقرير سياسة التشفير للبيت الأبيض في 30 يوليو، ويمكن أن يؤدي ذلك إلى إشعال عصر جديد من هيمنة blockchain الأمريكية أو تعميق المستنقع التنظيمي للصناعة.

مع الهمسات حول احتياطي بيتكوين وإمكانية وصول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى شركات التشفير، فإن المخاطر لا تقل عن الثورة المالية أو الخراب.

في 23 يوليو، أعلن بو هاينز، المدير التنفيذي للمجلس الاستشاري للأصول الرقمية للرئيس، أن تقرير سياسة التشفير الذي طال انتظاره للبيت الأبيض سيتم نشره في 30 يوليو.

وتتويجا لهذه الوثيقة، التي قادها هاينز ورائد الأعمال في مجال التكنولوجيا ديفيد ساكس، مراجعة استمرت 180 يوما من جانب مجموعة العمل الرئاسية المعنية بالأصول الرقمية، وهو جهد مشترك بين الوكالات يضم وزارة الخزانة، ولجنة الأوراق المالية والبورصة، ولجنة تداول السلع الآجلة، ووزارة التجارة.

بموجب الأمر التنفيذي الصادر في يناير/كانون الثاني، من المتوقع أن يحدد التقرير استراتيجيات للحفاظ على ريادة الولايات المتحدة في التمويل الرقمي، بما في ذلك مقترحات مثل احتياطي بيتكوين المحتمل وتوسيع نطاق الوصول إلى نظام الدفع التابع للاحتياطي الفيدرالي لشركات بلوكتشين.

ماذا نتوقع من تقرير البيت الأبيض حول العملات المشفرة؟

ليس الغموض غريبًا على قطاع الأصول الرقمية. لسنوات، عملت شركات العملات المشفرة في منطقة رمادية قانونية، متنقلةً بين ولايات قضائية متداخلة، وتطبيق غير متكافئ، وشبح العملة الرقمية للبنك المركزي الوشيك. مع ذلك، يُشير تقرير البيت الأبيض القادم إلى نهاية حاسمة لتلك الحقبة، على الأقل من حيث النية.

من بين أبرز توصيات التقرير المرتقبة اقتراحٌ بتوسيع نطاق الوصول العادل إلى أنظمة دفع الاحتياطي الفيدرالي. حاليًا، تعتمد معظم شركات الأصول الرقمية على بنوك وسيطة في معاملات الدولار، مما يُسبب اختناقاتٍ ونقاط ضعفٍ وحيدة.

لن يُبسّط الوصول المباشر من الاحتياطي الفيدرالي عمليات التسويات فحسب، بل سيُجبر البنوك التقليدية أيضًا على منافسة أنظمة الدفع القائمة على تقنية بلوكتشين. مع ذلك، يُشير مُطّلعون إلى أن هذا الامتياز سيُرافقه متطلبات صارمة تتعلق برأس المال والتدقيق، مما قد يُستبعد جميع الشركات باستثناء الشركات العريقة.

يمثل اقتراح الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين تحولاً جذرياً عن الإدارة التقليدية للخزانة. وقد نُصح فريق العمل بدراسة نماذج يمكن فيها استخدام البيتكوين المُصادر أو المُحتفظ به في الخزانة كتحوط ضد تقلبات الدولار مع الحفاظ على سيولة العملة المشفرة.

يُحاكي هذا النهج الاستراتيجيات التي تتبعها خزائن الشركات والدول القومية، مثل السلفادور، ولكن مع ضوابط امتثال أكثر صرامة. ولا تزال آليات تطبيقه غير واضحة؛ إذ إن ما إذا كانت الحكومة ستتداول هذه الاحتياطيات بنشاط أم ستحتفظ بها على المدى الطويل قد يُحدد تأثيرها على الأسواق.

يتناول مقترح آخر، ضمن تفويض المجموعة، سياسة العملات المستقرة، مع تفضيل واضح للرموز المدعومة بالدولار والصادرة عن جهات خاصة، والتي تحافظ على تكافؤها مع الدولار الأمريكي. والجدير بالذكر أن المقترح يرفض نموذج العملات الرقمية للبنك المركزي كليًا، مشيرًا إلى مخاطر الخصوصية واحتمال تآكل الاستقلال المالي الفردي.

وبدلاً من الدفع نحو دولار رقمي يسيطر عليه البنك المركزي، يبدو أن الإدارة تميل إلى النجاح الذي حققته العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي، وخاصة تلك التي تتمتع باحتياطيات شفافة ودعم مدقق.

الحساب التنظيمي يلوح في الأفق

بين هذه الخطوات الجريئة، يجب على التقرير أن يخوض غمار نزاعات قضائية محتدمة. فقد قضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أشهرًا في خلافات حول تصنيف معظم الرموز كأوراق مالية أم سلع، بينما دعا مسؤولو وزارة الخزانة بهدوء إلى إنشاء جهة تنظيمية مستقلة جديدة تُعنى تحديدًا بالأصول الرقمية. وقد لا يُرضي حل وسط توصلت إليه مجموعة العمل، والذي من المتوقع أن يتضمن إشرافًا مُزدوجًا بناءً على وظائف الأصول، أيًّا من الطرفين.

على أي حال، ما سيصدر في 30 يوليو/تموز لن يكون الكلمة الفصل. فالاختبار الحقيقي للتقرير هو مدى قدرته على ترجمة الرؤية السياسية إلى سياسات عملية، دون سحق الابتكار الذي يسعى إلى تسخيره.