يحتفظ العديد من الشركات الآن بعملة البيتكوين كأصل احتياطي، لكن الأسواق تهتم بكيفية الاحتفاظ بها، وفقًا لتقرير نانسن.
أصبح بيتكوين (BTC) جزءًا أساسيًا من النظام المالي التقليدي. ووفقًا لتقرير حديث صادر عن نانسن، غيّرت المعايير التنظيمية الجديدة وعوامل الاقتصاد الكلي نظرة الشركات إلى تعرضها لبيتكوين. وقد أدى ذلك إلى امتلاك أكبر الشركات أكثر من 700 ألف بيتكوين.
تمتلك كلٌّ من ستراتيجي ، وماراثون ديجيتال، وتوينتي ون كابيتال، وريوت بلاتفورمز، وميتابلانيت مجتمعةً بيتكوين بقيمة تُقارب 81.9 مليار دولار. وتسيطر ستراتيجي، المعروفة سابقًا باسم مايكروستراتيجي، على النصيب الأكبر من هذه الأصول، بواقع 601,550 بيتكوين.
مع ذلك، لا تشهد جميع هذه الشركات التأثير نفسه على أسعار أسهمها. فعلى سبيل المثال، تُتداول أسهم شركة Strategy عند ضعف قيمة ما تمتلكه من بيتكوين تقريبًا. في المقابل، تُتداول أسهم شركة Marathon Digital، حيث تُمثل بيتكوين 85% من قيمتها السوقية، بنفس قيمة احتياطياتها من بيتكوين.
استراتيجية الاستفادة من الديون لتحقيق أداء أفضل من BTC
يشير هذا إلى أن الأسواق تهتم بكيفية هيكلة الشركة لممتلكاتها من البيتكوين. تعتمد الاستراتيجية على الديون، مما يسمح لها بتجميع البيتكوين باستمرار، والعمل كرهان رافعة مالية على سعره.
هذا يمنح سهم ستراتيجي فرصًا أكبر للارتفاع وتقلبًا أكبر مقارنةً ببيتكوين. على سبيل المثال، في ديسمبر 2024، انخفض سهم ستراتيجي بنسبة 21% ، بينما انخفض بيتكوين بنسبة 2% فقط. مع ذلك، تفوق سهم ستراتيجي على بيتكوين على المدى الطويل.
يعامل المستثمرون مايكروستراتيجي كصندوق بيتكوين متداول بالرافعة المالية، مما يزيد من تعرضهم لتقلبات أسعار البيتكوين. ونتيجةً لذلك، يُظهر سهمها عادةً تقلبًا يتراوح بين ضعفي وثلاثة أضعاف تقلبات البيتكوين، وفقًا لتقرير نانسن.
تُتداول شركة ميتابلانيت اليابانية أيضًا بسعر أعلى من قيمة حيازاتها من بيتكوين، بمضاعف 3.5x. ويشير نانسن إلى أن المتداولين يُفضلون ميزة كونها السبّاقة في آسيا. ومثل ستراتيجي، تُصدر ميتابلانيت أيضًا ديونًا لشراء بيتكوين.
