لماذا هذا مهم: يقوم ريان فانغراك، نائب رئيس الشؤون القانونية في Coinbase والرئيس العالمي للتقاضي، بتصعيد تحدي Coinbase للهيئات التنظيمية الحكومية، قائلاً إنهم يحاولون إعادة كتابة سلطة الكونجرس على المشتقات المالية.
- رفعت شركة Coinbase دعاوى قضائية في ولايات كونيتيكت وإلينوي وميشيغان ونيفادا بعد إطلاق أسواق التنبؤ بالشراكة مع شركة Kalshi.
- أصدرت بعض تلك الولايات خطابات إنذار بالكف عن العمل أو تحذيرات عامة، بحجة أن عقود الأحداث الرياضية ترقى إلى مستوى المقامرة غير القانونية.
- وقال فان جراك إن تلك الإجراءات تركت العملاء يواجهون تهديدات "حقيقية ووشيكة" أجبرت شركة Coinbase على طلب توضيح في المحكمة الفيدرالية.
الحجة: يقول فان جراك إن الولايات تصوغ القضية بشكل غير صحيح.
- جادل مسؤولو ولاية إلينوي في المحكمة بأنه بدون تدخل الولاية، ستصبح الأسواق غير منظمة بسبب محدودية موارد لجنة تداول السلع الآجلة.
- وصف فان جراك هذا الادعاء بأنه "تضليل"، قائلاً إن لجنة تداول السلع الآجلة تشرف منذ فترة طويلة على أسواق المشتقات المالية التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات.
- وأشار إلى التذكيرات الأخيرة الصادرة عن لجنة تداول السلع الآجلة بشأن التداول بناءً على معلومات داخلية في عقود الأحداث كدليل على أن الوكالة تراقب هذا المجال بنشاط.
السلطة الفيدرالية مقابل سلطة الولايات: يكمن جوهر الأمر في تحديد الجهة التي يحق لها تنظيم عقود الأحداث المتعلقة بالرياضة.
- جادل فان جراك بأن قانون تبادل السلع يمنح لجنة تداول السلع الآجلة اختصاصاً حصرياً على المقايضات والمشتقات، بما في ذلك عقود الأحداث.
- يتضمن القانون "قاعدة خاصة" تسمح لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) – وليس الولايات – بحظر عقود فعاليات الألعاب لأسباب تتعلق بالسياسة العامة.
- تحاول الولايات استبعاد العقود الرياضية من التعريف الفيدرالي للمبادلات، وهو تفسير قال فان جراك إنه غير مدعوم بنص القانون أو السوابق القضائية.
الفرق بين المراهنات الرياضية: تقول منصة Coinbase إن العقود المتداولة في البورصة تختلف اختلافًا جوهريًا عن رهانات المراهنات الرياضية.
- في سوق العقود المخصصة مثل كالشي، يقوم المشترون والبائعون بتحديد الأسعار في بورصة تشرف عليها لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
- في مواقع المراهنات الرياضية التقليدية، يقوم المشغلون بتحديد احتمالات الفوز ويأخذون الجانب الآخر من الرهان، وهو هيكل تنظمه الدول.
- قال فان جراك: "لا أحد يجادل بأن لجنة تداول السلع الآجلة تنظم مواقع المراهنات الرياضية، فقط أن عقود الأحداث المتداولة في البورصة تندرج تحت قانون المشتقات الفيدرالي".
مخاطر أكبر: يعكس هذا النزاع معارك العملات المشفرة الأوسع نطاقاً حول الرقابة المجزأة.
- قال فان جراك إن الولايات تحتفظ بسلطتها على حماية المستهلك ومكافحة الاحتيال.
- لكن إخضاع أسواق المشتقات الوطنية لـ "مجموعة من 50 جهة تنظيمية" من شأنه أن يقوض ثقة المستثمرين واستقرار السوق.
- وقال إن الكونغرس اختار منذ فترة طويلة إطاراً فيدرالياً موحداً للمشتقات، ولا ينبغي معاملة أسواق التنبؤ بشكل مختلف.
