🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
بيتكوين SGX والأثير وقال مايكل سين، رئيس مجموعة SGX، إن العقود الآجلة الدائمة أصبحت تحظى بشعبية متزايدة منذ ظهورها لأول مرة قبل أسبوعين، وأن هذا النمو يمثل سيولة جديدة وليس نقدًا تم إعادة توجيهه من أماكن أخرى.
شهدت هذه المنتجات، وهي مشتقات عملات رقمية تتيح للمتداولين المؤسسيين المضاربة على سعر أصل دون تاريخ انتهاء صلاحية، تداول ما يقرب من 2000 لوت في 24 نوفمبر، بما يمثل حوالي 32 مليون دولار أمريكي من القيمة الاسمية. وقد ارتفع هذا الرقم تدريجيًا إلى 250 مليون دولار أمريكي من التداول التراكمي حتى الآن.
يبدو أن حجم التداول في البورصة هو أموال جديدة تتدفق إلى النظام، وليس أموالًا مُحوّلة من استثمارات بديلة أو بورصات أخرى. وتبني العقود الآجلة السيولة وتكتشف الأسعار تدريجيًا، وليس عن طريق سحب حجم التداول من منصات منافسة مثل التداول خارج البورصة.
وقال سين في مقابلة "مثل إطلاق العقود الآجلة للروبية/اليوان الصيني، فإنه يخلق أسواقًا جديدة دون قتل السوق خارج البورصة"، مضيفًا أن اتجاهات الحجم المبكرة تشير إلى الاهتمام من صناديق التحوط ذات الدرجة المؤسسية ذات الخبرة في العقود الآجلة، إلى جانب المشاركة النشطة من اللاعبين الأصليين في مجال العملات المشفرة.
تتيح العقود الدائمة، أو العقود الآجلة، للمستثمرين المراهنة على السعر المستقبلي للأصل دون عناء تجديد مراكزهم عند انتهاء أجلها. وقد حظيت هذه الاستراتيجية بشعبية كبيرة بين متداولي العملات المشفرة لسنوات، إلا أن نقص الأسواق المنظمة، وخاصة في آسيا، أبقى المؤسسات على هامش التداول.
وقال سين "نحن نستهدف عقدًا أمًا في المنطقة الزمنية الآسيوية".
بعبارة أخرى، تهدف البورصة إلى ترسيخ عملاتها BTC/ETH كعقد مرجعي خلال ساعات التداول الآسيوية، وهو ما يمثل مرجعًا لتحديد الأسعار والتسوية والسيولة في المنطقة الزمنية.
المؤسسات تسعى إلى التحكيم
وقالت شركة سين إن المنتجات الدائمة تم تقديمها لتلبية الطلب المؤسسي المتزايد على العقود المنظمة للتداول الأساسي، والمعروفة أيضًا باسم التحكيم النقدي.
يبدأ الأمر برأي العميل… ينصب اهتمام المؤسسات الآن على تداول العملات الأساسية – شراء العملات الفورية/صناديق الاستثمار المتداولة ثم التحوط بالعقود الآجلة. ما يصل إلى 90% من اهتمام صناديق بيتكوين المتداولة يأتي من متداولي العملات الأساسية، وليس من صفقات الشراء المباشرة، كما صرّح سين لموقع كوين ديسك. "يريد العملاء صفقات قصيرة الأجل في بورصة منظمة مثل بورصة سنغافورة، وليس عقودًا آجلة صاخبة لمدة 90 يومًا."
التجارة الأساسية هي استراتيجية ثنائية الساقين للاستفادة من فرق السعر بين أسعار السوق الفورية وأسعار العقود الآجلة/العقود الآجلة الدائمة من خلال شراء العملة المشفرة (أو صندوق الاستثمار المتداول المناسب) في السوق الفورية وبيع العقود الآجلة في وقت واحد.
كانت التحكيمات شائعة بين المتداولين الأصليين للعملات المشفرة لسنوات – اخترعت BitMEX التحكيمات منذ حوالي 11 عامًا، لكن الافتقار إلى أسواق العقود الآجلة الدائمة المنظمة، وخاصة في آسيا، أبقى المؤسسات على الهامش.
وتبحث بورصة سنغافورة الآن عن مشاركة مؤسسية لتكثيف أنشطتها، قائلة إن عقودها المتوافقة توفر مكانًا موثوقًا به لتنفيذ الصفقات الأساسية دون مخاطر خارجية.
إدارة المخاطر
لا تزال العقود الآجلة من بين أكثر منتجات العملات المشفرة شيوعًا. ومع ذلك، فقد ازدادت جدلاً منذ انهيار 8 أكتوبر، عندما قامت منصات مثل Hyperliquid، وهي بورصة لامركزية للعقود الآجلة الدائمة (DEX)، بتخفيض الرافعة المالية تلقائيًا ، مما أدى إلى محو الرهانات المربحة، وتأميم الخسائر لحماية البورصات.
تقول إحدى النظريات إن المتداولين الأساسيين، الذين شهدوا انخفاض ديونهم في العقود الآجلة القصيرة الأجل بشكل تلقائي في الثامن من أكتوبر/تشرين الأول، أصبحوا بائعين في السوق الفورية، مما ساهم في انخفاض الأسعار الذي شهدناه في نوفمبر/تشرين الثاني.
قالت بورصة سنغافورة إن الجهات الخاضعة للتنظيم لديها تستخدم ممارسات مختلفة لإدارة المخاطر.
لا توجد هنا عمليات تصفية تلقائية عالية الرافعة المالية – إنها عملية خارج البورصة دون مقاصة مناسبة. نعتمد هامشًا محافظًا، حيث يقوم الوسطاء بإيداع الأموال نيابةً عن العملاء، كما أوضح سين.
"تظل المواقف ثابتة بالنسبة للتداولات الأساسية (دولار واحد طويل الأجل = دولار واحد قصير الأجل بشكل دائم)، وهو نموذج أثبت نجاحه منذ فترة طويلة في أسواق الخزانة والعملات الأجنبية."
عندما سُئل عن خطط المنتجات الإضافية، مثل الخيارات أو العملات البديلة الدائمة، أكد سين أن الأولوية الفورية هي بناء السيولة والثقة في عملات BTC وETH قبل التوسع.
وأشار إلى أن الخيارات تتطلب سيولة أساسية عميقة لتعمل بفعالية، في حين يتزايد اهتمام العملاء أيضًا بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 وعقود أسعار الفائدة الدائمة. وأضاف أن خارطة الطريق الأوسع للمنتجات تعكس ما هو متاح حاليًا في الأسواق غير الخاضعة للتنظيم، ولكن في الوقت الحالي، يبقى التركيز منصبًّا على تنفيذ العقود الأساسية بنجاح.
تحديث (٩ ديسمبر، ١٠:٣٣ بالتوقيت العالمي المنسق): تم تغيير العنوان ليشير إلى رئيس البورصة. في نسخة سابقة، وُصف سين بـ"الرئيس".
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
